Vo svojom prvom štvrťroku as kombinovaná spoločnosť,
Spoločnosť Warner Bros. Discovery
minulo odhady Wall Street vo všeobecnosti, zaznamenalo spomalenie rastu predplatiteľov streamingu a sledovalo, ako sa jeho pákový efekt zvyšuje.
Akcie Warner Bros. Discovery (ticker: WBD) klesli vo štvrtok v obchodovaní po skončení pracovného času o približne 12 %.
Warner Bros. Discovery je produktom jarnej fúzie medzi Discovery a Warner Bros., ktorú spoločnosť AT&T (T) odčlenila, aby sa mohla zamerať svoje telekomunikačné podniky. Spojená mediálna spoločnosť zahŕňa HBO Max a Discovery+, hollywoodske štúdio Warner Bros a kanály káblovej televízie vrátane TNT, CNN, Discovery, Food Network a HGTV. Táto transakcia sa uzavrela 8. apríla, týždeň pred druhým štvrťrokom.
Vo štvrtok popoludní WBD oznámilo príjmy za druhý štvrťrok vo výške 9.8 miliardy dolárov alebo 10.8 miliardy dolárov, ak by boli spoločnosti zjednotené celé tri mesiace. Tieto proforma príjmy klesli približne o 3 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka. Analytici z Wall Street predpovedali priemerný príjem 11.8 miliardy dolárov.
WBD vykázala čistú stratu 3.4 miliardy USD alebo 1.50 USD na akciu, oproti konsenzu zisku 11 centov na akciu pred správou. Pro forma by to bola strata 2.2 miliardy dolárov. Zahŕňa približne 2 miliardy USD nákladov na reštrukturalizáciu a transakcie a ďalšie 2 miliardy USD amortizácie nehmotného majetku.
Vykazovaný upravený zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou – alebo Ebitda – bol 1.7 miliardy USD, čo je medziročný pokles o 32 % a výrazne zaostáva za prognózou analytikov vo výške 2.5 miliardy USD. S proforma úpravami by upravená Ebitda bola 1.8 miliardy dolárov.
Voľný peňažný tok spoločnosti bol v tomto štvrťroku 789 miliónov USD, čo je o 4 % viac, ale nedosahuje konsenzus 961 miliónov USD.
„Mali sme rušné, produktívne štyri mesiace od spustenia Warner Bros. Discovery a viac ako kedykoľvek predtým sme presvedčení o obrovskej príležitosti, ktorá nás čaká,“ povedal generálny riaditeľ WBD David Zaslav, ktorý bol predtým generálnym riaditeľom Discovery. „Sme si istí, že sme na správnej ceste k splneniu našich strategických cieľov a skutočne excelovať, a to kreatívne aj finančne.“
WBD ukončila druhý štvrťrok s 92.1 miliónmi predplatiteľov streamovania na HBO Max a Discovery+, čo predstavuje nárast o 1.7 milióna počas obdobia. To je spomalenie rastu. Na konci prvého štvrťroka mali HBO a HBO Max 76.8 milióna predplatiteľov, čo je o tri milióny viac za prvé tri mesiace roka, a Discovery+ 24 miliónov predplatiteľov, čo je nárast o dva milióny.
Priemerný príjem na predplatiteľa bol v tomto štvrťroku 7.66 USD. Spoločnosť vo štvrtok neuviedla údaje o predplatiteľoch týchto dvoch služieb oddelene. Spojenie HBO Max a Discovery+ do jednej služby je súčasťou plánu so spustením v USA v lete 2023, po ktorom budú nasledovať medzinárodné trhy do roku 2024. Pracuje sa na bezplatnej, reklamou podporovanej úrovni služby, uviedol vo štvrtok Zaslav. doplnok k existujúcim verziám bez reklám a ad-lite.
Výnosy zo streamingového segmentu boli v druhom štvrťroku 2.4 miliardy USD, čo predstavuje nárast o 2 %, a upravená Ebitda predstavovala stratu 560 miliónov USD – oproti pro forma strate 235 miliónov USD v období spred roka.
Manažment vo štvrtok uviedol, že očakáva vrcholové straty zo streamovania v tomto roku, na ceste k upravenej prestávke Ebitda do roku 2024 a zisku aspoň 1 miliardy USD v roku 2025 – keď by služba mohla mať 130 miliónov globálnych predplatiteľov a priemerný príjem na používateľa bude. byť vyšší.
Divízia televíznych sietí WBD – jej najväčšia – mala tržby 6.1 miliardy USD, pokles o 1 %, a upravená Ebitda vo výške 2.4 miliardy USD, pokles o 12 %. Za poklesom zisku boli vyššie náklady na športové práva.
Napokon, segment filmových štúdií WBD mal príjmy 3.4 miliardy dolárov a upravenú Ebitda 409 miliónov dolárov, čo predstavuje nárast o 1 % a pokles o 7 %.
Manažérske usmernenia z mája 2021, keď bolo oznámené odčlenenie a fúzia, požadovali v roku 52 celkové príjmy vo výške 2023 miliárd USD, vrátane najmenej 15 miliárd USD príjmov zo streamingu; 14 miliárd USD upravenej Ebitda; a približne 8 miliárd USD voľného cash flow v budúcom roku.
Vedenie sa tiež zameralo na ročné úspory nákladov vo výške 3 miliardy USD v dôsledku zlúčenia, z ktorých 1 miliarda USD už bola dosiahnutá. Nové vedenie odstavilo streamovaciu službu CNN+ krátko po prevzatí, a to iba asi mesiac po jeho spustení. Vedúci predstavitelia vo štvrtok prešli niekoľkými ďalšími oblasťami, na ktoré sa zamerali na zníženie nákladov, vrátane odstránenia niektorých menej sľubných televíznych a filmových produkcií.
WBD mala na konci druhého štvrťroka čistý dlh 49 miliárd USD, alebo 5.0-krát upravenú Ebitda. Manažment plánuje do dvoch rokov znížiť pákový efekt na 2.5 až 3.0-násobok.
Akcie WBD sa od svojich minim z konca júna odrazili o viac ako 30 %, ale zostávajú lacné: WBD mala trhovú hodnotu takmer 41 miliárd USD a pri štvrtkovej záverečnej cene sa obchodovala za 12-násobok budúcich ziskov. Akcie stále klesli o 29% od uzavretia obchodu AT&T/Discovery 8. apríla až po štvrtkovú uzávierku. Index S&P 500 v tomto období klesol o 7.4 %.
Napíšte Nicholasovi Jasinskimu na [chránené e-mailom]
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/warner-bros-discoverys-results-51659648042?siteid=yhoof2&yptr=yahoo