„Máme hlboké problémy“: Miliardár Druckenmiller verí, že sprísnenie menovej politiky Fedu v roku 2023 zatlačí ekonomiku do recesie

Druckenmiller, jedna z najrešpektovanejších myslí na Wall Street, vyjadrila obavy zo situácie likvidity na dlhopisovom trhu po tom, ako kvantitatívne uvoľňovanie Fedu počas pandémie koronavírusu a jeho politika takmer nulových úrokových sadzieb v poslednom desaťročí vytvorili bublinu aktív. 

Federálny rezervný systém držal cieľovú sadzbu Fed fondov v rozmedzí od 0 % do 0.25 % v rokoch 2008 až 2015, keďže čelil finančnej kríze a jej následkom. Fed v reakcii na pandémiu COVID-2020 opäť znížil sadzby takmer na nulu v marci 19. Navyše desaťročné obdobie kvantitatívneho uvoľňovania zdvojnásobilo súvahu centrálnej banky na takmer 9 biliónov dolárov. 

Pozri: Bude október ďalším „zabijakom medveďov“ na burze? Prečo investori musia opatrne obchádzať sezónne trendy.

Pridaním ďalšej likvidity do finančného systému Fed tiež pomohol podporiť významné zisky v akciách, dlhopisoch, nehnuteľnostiach a iných aktívach.

S najnižšou úrokovou sadzbou, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
stúpol o viac ako 40 %, zatiaľ čo index S&P 500
SPX,
-1.51%
vyskočil nad 60 % a Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
medzi marcom 80 a decembrom 2020 podľa údajov z trhu Dow Jones získali viac ako 2021 %. 

Centrálna banka však začala kvantitatívne sprísňovanie už v júni zvýšila úrokové sadzby o 75 základných bodov na troch po sebe nasledujúcich stretnutiach. Znamenalo to najtvrdší politický krok Fedu od 1980. rokov minulého storočia s cieľom skrotiť vyššiu infláciu, než sa očakávalo. 

Pozri: Toto prepadnutie akciového trhu vyzerá ako dot-com krach v roku 2000, hovorí investičný guru

Podľa Druckenmillera Fed urobil chyby pri stávke na riziko a odmenu, ktorú urobil, a dôsledky toho budú „s nami dlho, dlho“.

 "Prišli sme s touto smiešnou teóriou 'prechodu', takže máme 5 biliónov fiškálnych stimulov, máme 5 biliónov v QE," povedal. „A ak si pamätáte, menový rámec na jeseň 2020 už (Fed) nepredpovedal. Budú závisieť od údajov a počkajú, kým neuvidia bielka inflácie. Tak hádajte čo? Videli bielka svojich očí."

Americké akciové indexy v piatok klesol väčšinou nižšie v trhanom obchode po tom, čo údaje o inflácii ukázali, že inflácia sa v auguste zrýchlila ešte viac, ako sa očakávalo. Index S&P 500 bol vo štvrtok na dobrej ceste k mesačnému poklesu o 7.9 %, zatiaľ čo Dow Jones Industrial Average klesol o 7.2 % a Nasdaq Composite posunul svoju celkovú mesačnú stratu na 9.1 %, podľa údajov z trhu Dow Jones.