Pre niektorých to znamená preniknúť do kontroverzných situácií, v ktorých je podnik nemilovaný kvôli prehreškom z minulosti. To opisuje
Wells Fargo, ktorý minulý týždeň klesol o 1.1 %, podlieha od roku 2018 obmedzeniu aktív nariadeným Federálnym rezervným systémom a platí pokuty za urovnanie obvinení z nezákonného správania. Jeho nedávna správa o zárobkoch odhalili, že zisky sa znížili na polovicu. Akcie sa však obchodujú za deväťnásobok odhadovaného zisku na rok 2023 a jednorazovú účtovnú hodnotu, v porovnaní s približne 10.5-násobkom a 1.4-násobkom
JPMorgan Chase
(JPM), ktorému chýba rovnaká dráma – a to ho robí atraktívnym.
„Manažérsky tím [vo Wells Fargo] prináša množstvo interných zmien a znižovania nákladov, a vy máte relatívne vysoké hodnotenie,“ hovorí Dunn, ktorý spoluriadi
Hodnotové príležitosti spoločnosti Eaton Vance
fond (EAFVX).
Je tiež fanúšikom Disney, ktorý minulý týždeň pokarhal aktivistický investor Nelson Peltz, ktorý poukázal na to, že zisky klesli a akcie v posledných rokoch zaostávali za trhom. Dunn očakáva celofiremné znižovanie nákladov a vyváženejší prístup k rastu a ziskovosti v Disney+ pod vedením novo preinštalovaného generálneho riaditeľa Boba Igera, čím sa uvoľní cesta k prípadnému opätovnému zavedeniu dividendy akcií. Akcie Disney minulý týždeň vzrástli o 3.8 %.
Netflix
(NFLX) výsledky zmiernili obavy týkajúce sa streamovania, ale za posledných 30 mesiacov je stále nižší o 12 %.
Ďalším miestom na hľadanie hodnoty sú akcie, ktoré sú príliš zložité na to, aby sa s nimi mnohí investori obťažovali. Niektoré sú spoločnosti štruktúrované ako partnerstvá, nie korporácie, čo okrem iného komplikuje dane.
Partneri špeciálnych produktov Calumet
(CLMT) rafinuje ropu na rôzne spotrebné a priemyselné produkty a vyrába „obnoviteľnú naftu“ zo sójových bôbov v Montane. Energy Transfer (ET) vlastní desiatky tisíc kilometrov plynovodov a ponúka 8.5 % dividendový výnos. Obe partnerstvá patria medzi top holdingy v
Frank Value
fond (FRNKX).
Za pozornosť stoja aj akcie, ktorým sa niektorí investori vyhýbali, hovorí Brian Frank, investičný riaditeľ Frank Funds. Poukazuje na „zásoby hriechov“ ako napr
Philip Morris International
(PM) a
Skupina Altria
(MO), ktoré vyrábajú tabakové výrobky. Philip Morris, a Barron vybrať začiatkom tohto mesiaca, sa obchoduje za 17.5-násobok očakávaných ziskov v roku 2023 a Altria sa obchoduje za 8.9-násobok, obe zľavy oproti priemeru spotrebného tovaru, ale s rovnakými vlastnosťami odolnými voči recesii. Altria má dividendový výnos 8.4 % a Philip Morris približne 5 %.
Potom sú tu energetické akcie, kde Dunn aj Frank vidia hodnotu. Najväčším podielom spoločnosti Dunn k 30. novembru bola
ConocoPhillips
(COP), s
Halliburton
(HAL) aj v portfóliu. Frank vlastní akcie rafinérie
CVR Energy
(CVI), spoločnosti poskytujúce služby na ropných poliach NOW (DNOW) a
Riešenia ropných polí NexTier
(NEX).
Môže sa zdať zvláštne vlastniť energetické akcie smerujúce do recesie, ale súvahy sú solídne a akcie majú lacné násobky zisku a vysoké dividendové výnosy, hovorí Frank. Rast ponuky by mal byť obmedzený, čím by sa ceny ropy udržiavali vyššie ako zvyčajne.
Je tam hodnota.
Napíšte Nicholas Jasinski o [chránené e-mailom]