Wells Fargo znížil rating Club holding Costco (COST) v pondelok ojedinelým krokom, pričom uviedol „protivietor“ rastu veľkoobchodného maloobchodu. Myslíme si, že toto volanie je chybou a považujeme Costco za nákup, vzhľadom na hodnotu, ktorú naďalej ponúka svojej zákazníckej základni v podmienkach zhoršujúcej sa ekonomiky. Analytici z Wells Fargo uviedli, že ich zníženie na ekvivalent neutrálneho z nákupu bolo založené na rastúcich dôkazoch o spomaľovaní inflácie cien potravín – z čoho profitovala spoločnosť Costco vzhľadom na jej konkurenčné ponuky – spolu s mäkším porovnaním dopravy s pohonnými hmotami a celkovo slabším spotrebiteľským dopytom. "Costco zostáva vysoko kvalitným názvom, ale vidíme niekoľko prekážok na ceste tohto bohatého mnohonásobného pohybu vpred," napísali analytici v poznámke. Wells Fargo tiež znížil svoj cenový cieľ pre Costco na 490 USD za akciu zo 600 USD za akciu. Klub sa postavil proti zníženiu ratingu takého maloobchodníka, ktorý je pevne odolný voči recesii. "Má bohatú prémiu, ale je to jedna z najspoľahlivejších spoločností v akomkoľvek type ekonomickej klímy," povedal v pondelok Jeff Marks, riaditeľ analýzy portfólia v Investing Club. Akcie spoločnosti Costco na začiatku obchodovania klesli okolo 1 % a v pondelok popoludní sa dostali nahor a uzavreli na úrovni 488.55 USD za akciu. Akcie tento rok klesli o 15 %, ale naďalej prekonávajú širší trh, pričom index S & P 500 medziročne klesol zhruba o 21 %. Prevzatie spoločnosti Wells Fargo Costco zaznamenalo v minulom roku zvýšený dopyt spotrebiteľov v dôsledku nepriaznivého vývoja ochorenia COVID-19, keďže spotrebitelia trávili viac času doma a zásobovali sa základnými potrebami pre domácnosť. Ale tento rok, keď sa život mnohých Američanov vrátil na určitú úroveň normálnosti, maloobchodný obchod Costco, ktorý je len členom, by mohol zaznamenať tlak na predaj, ak bude dopyt mäkší, povedal Wells Fargo. „Zdá sa, že návštevnosť COST sa nedávno zmiernila. Stále viac nás znepokojuje, ako základné maloobchodné akcie reagujú na spomaľujúcu sa dynamiku a COST môže byť viac vystavený tomuto problému vzhľadom na jeho relatívne vysoký násobok,“ napísali analytici. Wells Fargo tiež uviedol očakávané zníženie palivových marží u maloobchodníka, ktorý predáva benzín, a potenciálne menové protivietory. Ale názor Wellsa Farga na Costco je na Wall Street sotva jednomyseľný. Analytici spoločnosti Stifel minulý týždeň uviedli, že naďalej považujú Costco za „najlepšieho maloobchodníka vo svojej triede“ a „hlavný podiel pre spotrebiteľských investorov s veľkou kapitalizáciou“. Táto správa z výskumu prišla hneď po zverejnení údajov o predaji Costco za október, ktoré vykázali nárast o 6.7 %, ale zaostali za septembrovým rastom predaja o 8.6 %. Napriek medzimesačnému spomaleniu analytici Stifel zistili, že 2-ročná zložená ročná miera rastu Costco (CAGR) pre rovnaký predaj v obchode v októbri sa zrýchlila už štvrtý mesiac po sebe. Myslíme si, že analýza spoločnosti Wells Fargo o spoločnosti Costco podceňuje plnú hodnotu jej obchodného modelu a nemení náš názor, že spoločnosť Costco je lídrom na trhu maloobchodných priestorov. Je dôležité porozumieť tomu, ako Costco prevádzkuje svoje podnikanie, pretože práve tam prináša svojim zákazníkom ponuku bezkonkurenčnej hodnoty. Costco sa zameriava na zvyšovanie členstva vo svojich globálnych skladoch, kde získava väčšinu svojich príjmov. Veľkoobchodnému predajcovi sa podarilo udržať si vysokú mieru obnovenia členstva, pretože môže členom poskytovať zľavy predajcu, ktoré dostáva z veľkého množstva nakupovaných potravín. Okrem toho vidíme možnosť špeciálnej dividendy, ktorá bola naposledy distribuovaná v novembri 2020, ako katalyzátor, ktorý by mohol podporiť akcie. Táto dividenda bola za posledných osem rokov investorom vyplatená štyrikrát. Okrem toho by manažment mohol v roku 2023 zvýšiť členské poplatky, čím by sa ďalej podporil rast najvyššej úrovne. Aj keď sú akcie Costco oceňované prémiovo, myslíme si, že je to opodstatnené vzhľadom na stabilný rast ziskov spoločnosti. Ako sme už povedali, Costco je najlepším maloobchodným predajcom v náročnom hospodárstve a veríme, že môže aj naďalej prekonávať svojich konkurentov, keď spotrebitelia hľadajú ponuky na úsporu nákladov. (Charitable Trust Jima Cramera má dlhú cenu. Úplný zoznam akcií nájdete tu.) Ako predplatiteľ CNBC Investing Club s Jimom Cramerom dostanete upozornenie o obchode predtým, ako Jim uskutoční obchod. Jim čaká 45 minút po odoslaní obchodného upozornenia, kým kúpi alebo predá akcie v portfóliu svojho charitatívneho trustu. Ak Jim hovoril o akcii na CNBC TV, počká 72 hodín po vydaní upozornenia na obchod, kým obchod uskutoční. VYŠŠIE UVEDENÉ INFORMÁCIE O INVESTIČNOM KLUBE PODĽA NAŠICH ZMLUVNÝCH PODMIENOK A ZÁSAD OCHRANY OSOBNÝCH ÚDAJOV SPOLU S NAŠIM VYLÚČENÍM ZODPOVEDNOSTI. NA ZÁKLADE VÁŠHO PRIJATIA AKÝCHKOĽVEK INFORMÁCIÍ POSKYTNUTÝCH V SÚVISLOSTI S INVESTIČNÝM KLUBOM NEEXISTUJE ANI NEVZNIKÁ ŽIADNA FIDUCIÁRNA ZÁVÄZOK.
Zákazníci si prenášajú svoje položky po nákupe v Costco vo Washingtone DC, 5. mája 2021.
Ting Shen | Xinhua tlačová agentúra | Getty Images
Wells Fargo znížil rating klubu Club Costco (COST) v pondelok vo vzácnom kroku s odvolaním sa na „protivietor“ rastu veľkoobchodného maloobchodu. Myslíme si, že toto volanie je chybou a považujeme Costco za nákup, vzhľadom na hodnotu, ktorú naďalej ponúka svojej zákazníckej základni v podmienkach zhoršujúcej sa ekonomiky.
Zdroj: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html