Americké akcie vo štvrtok vzrástli po tom, čo októbrový index spotrebiteľských cien ukázal, že inflácia rastie menej agresívnym ročným tempom, ako sa očakávalo, čo podnietilo nádeje, že inflačný útek Federálneho rezervného systému môže konečne urobiť nejaký pokrok.
Pravdepodobne je však ešte príliš skoro na to, aby sme sa ponáhľali do otlčených akcií, pretože americká ekonomika je „menej citlivá na taký tupý nástroj, akým je zvyšovanie úrokových sadzieb“ ako v minulosti, varovali analytici BofA Global v týždennom oznámení pre klientov.
Aj keď sú mesačné údaje stále zvýšené, sHowed CPI na 7.7% ročnej miere, čo je pokles z 9.1 % maxima toto leto. To zdvihlo náladu na Wall Street s indexom Dow Jones Industrial Average
DJIA,
Streľba o viac ako 1,000 bodovPodľa údajov z trhu Dow Jones zaznamenali akcie a akcie najlepší deň na percentuálnom základe od roku 2020.
Napriek tomu nie je pravdepodobné, že americká ekonomika rýchlo zareaguje na prudko vyššie úrokové sadzby, čiastočne preto, že 95 % úverov na bývanie tvoria hypotéky s pevnou úrokovou sadzbou, spotrebitelia zostávajú celkovo odolní s prebytkom hotovosti a nezamestnanosť zostáva nízka, uvádza BofA Global.
A čo viac, korporácie počas pandémie získali aj veľa nízkonákladových finančných prostriedkov s pevnou sadzbou a ekonomiku teraz poháňa sektor služieb, ktorý je menej citlivý na zvyšovanie úrokových sadzieb ako sektor priemyselného tovaru.
Pohľad do histórie tiež naznačuje, že návrat inflácie na normálnejšiu úroveň okolo 3 % môže trvať dlhšie, než sa očakávalo (pozri graf). Tím BofA si myslí, že by sa to mohlo stať v roku 2024.
Návrat k normálu na fronte inflácie môže trvať dlhšie, než sa očakávalo
BofA Global Research, Bloomberg
„Už sme to videli,“ napísal výskum BofA Global v správe z 8. novembra a dodal, že obdobie rokov 1967 až 1980 sa vyznačovalo „nepoľavujúcou dynamikou inflácie“, ktorá viedla k tomu, že index spotrebiteľských cien sa dotkol „série vyšších maximá a vyššie minimá“, keďže energetické krízy a mzdová inflácia tlačili ceny vyššie.
Zatiaľ čo správa tímu prišla pred štvrtkovým čerstvým údajom o inflácii, jej varovania sa po správe CPI opakovali aj inde na Wall Street, pričom analytici a tvorcovia politík zopakovali, že boj o infláciu Federálneho rezervného systému sa pravdepodobne ani zďaleka neskončil.
Ryan Sweet, hlavný americký ekonóm z Oxford Economics, vo štvrtkovej poznámke označil spomalenie októbrového indexu CPI za „trochu zavádzajúce“ a že to nezabráni Fedu v ďalšom zvyšovaní svojej menovej sadzby.
Josh Jamner, analytik investičnej stratégie spoločnosti ClearBridge Investments, uviedol, že výsledkom je, že pravdepodobne bude potrebné ďalšie spomalenie inflácie, aby Fed získal istotu, že „zabrzdí budúce zvyšovanie sadzieb, ku ktorému by mohlo dôjsť v prvom štvrťroku budúceho roka, ak údaje spolupracujú,“ v e-mailovom komentári.
Ale väčším rizikom pre akciových investorov bolo podľa neho negatíva v oblasti ziskov a širšej recesie v roku 2023.
Tím BofA Global zašiel ešte o krok ďalej a poradil investorom, aby sa „vyhýbali rastovým akciám, kým sa hodnoty nevynulujú a inflácia nedosiahne vrchol“, ale tiež aby ukončili rok s hotovosťou a využili vzostupy medvedieho trhu na premenu na energiu a úvery.
Index S&P 500
SPX,
vo štvrtok vzrástol o 4.8 %, zatiaľ čo index Nasdaq Composite
SPX,
bola o 5.5% vyššia.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-until-2024-to-fall-to-3-and-weigh- na sklade-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo