Akcie oficiálne vstúpili na medvedí trh, pričom index S&P 500 bol nedávno na úrovni 3,793 21, čo je o 3 % menej z 4,797. januára, čo bolo rekordné maximum XNUMX XNUMX.
Niektorí experti si myslia, že trh musí ďalej klesať, keďže inflácia hučí a Federálny rezervný systém pripravuje ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb, aby potlačil tento nárast cien.
Sprísnenie Fedu hrozí, že spôsobí recesiu.
Ale renomovaný profesor financií z Whartonu Jeremy Siegel, ktorý je na akciách všeobecne optimistický, sa teraz nevzdáva nádeje.
"Drž sa tam," povedal CNBC . „Ak máte hotovosť, začnite ju využívať. O rok nebudeš ľutovať."
Trh sa zotavil z väčších prepadov, než aké zažívame teraz, poznamenal Siegel
"V minulosti sme mali väčšie šoky," povedal.
"Môže tam byť ďalších 5%, ktovie, môže byť ďalších 10%, ale to ... len zvyšuje návratnosť trhu do budúcnosti."
Obavy z inflácie Miera inflácie 8.6 % zaznamenaná za 12 mesiacov do mája, čo je 40-ročné maximum, vyvolala na trhu otrasy.
Siegel sa však nebojí a hľadá, aby výnosy akcií v konečnom dôsledku prevýšili infláciu.
„Počas histórie index S&P 500 porazil CPI [index spotrebiteľských cien] o 4 až 5 % ročne,“ povedal Siegel. "Takže je hlboko pod svojim oneskorením." Z dlhodobého hľadiska je dôkazom toho, že túto infláciu s týmto akciovým indexom prekonáme.“
Niektoré medvede si však myslia, že prepad akciového trhu môže trvať pomerne dlho.
Poznamenávajú, že aj keď sa ocenenia počas poklesu trhu znížili, historicky sú stále vyššie.
Forwardový 12-mesačný pomer ceny a zisku pre S&P 500 bol k 16.8. júnu na úrovni 10, podľa FactSet .
Aj keď je to pokles oproti päťročnému priemeru 18.6, oproti 10-ročnému priemeru 16.9 sa to takmer nezmenilo.
Nadrozmerné výnosy A posledných päť rokov a 10 rokov boli veľmi silné obdobia pre akcie, čo vo všeobecnosti znamená vyššie zhodnotenie.
S&P 500 sa vrátil anualizovane 11.9 % za päť rokov do 10. júna a 13.61 % za 10 rokov do tohto dátumu, podľa Morningstar .
Ide o nadrozmerné výkony v porovnaní s 10.7 % ročným výnosom od roku 1957 do roku 2021, podľa Moneychimp .
Zrátané a podčiarknuté, medvede hovoria: akcie sú nadhodnotené.
Za slabé miesto považujú aj zisky. Keďže takmer všetky spoločnosti z indexu S&P 500 vykázali čísla za prvý štvrťrok, analytici vidia podľa FactSet rast zisku za štvrťrok v celkovej výške 9.2 %.
Očakávajú však, že tempo rastu v druhom štvrťroku klesne na 4 %. To by bol ďalší negatívny faktor pre akcie.
Býci ako Siegel však poukazujú na to, že akcie v konečnom dôsledku prekonali poklesy počas celej svojej histórie.
Možno je skutočnou otázkou, ako dlho bude pokles trvať. Siegel si očividne myslí, že to bude menej ako rok.
Na posledných 19 medvedích trhoch dosiahol podľa Bank of America priemerný pokles 37 % od maxima do minima s priemerným trvaním 289 dní alebo približne 9.6 mesiaca.
Takže možno má Siegel pravdu.
Od roku 2000 do roku 2009 sa však akcie vrátili približne na nulu. Všetko je teda možné.
Zdroj: https://www.thestreet.com/investing/siegel-bear-bull-market-stocks?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo