Rozhovory medzi nimi o potenciálnej kombinácii pokračujú, uviedla agentúra Bloomberg s odvolaním sa na ľudí oboznámených s touto záležitosťou. K dohode môže dôjsť v najbližších týždňoch, dodáva správa.
Akcie Monster Beverage (ticker: MSNT) vzrástli o 1.2 % krátko po otvorení, zatiaľ čo Constellation Brands (STZ) klesli o 2.5 % nižšie.
Monštrum, z toho
Koka-kola
je hlavným akcionárom, vstúpila na trh s alkoholickými nápojmi začiatkom tohto roka, keď oznámila akvizíciu výrobcu remeselného piva a tvrdého seltzeru CANarchy Craft Brewery.
Spojenie so spoločnosťou Constellation by bolo ďalším významným krokom v oblasti alkoholických nápojov.
Podľa údajov FactSet majú obe spoločnosti podobnú trhovú kapitalizáciu – Monster Beverage na 43.7 miliardy dolárov a Constellation Brands na 44.3 miliardy dolárov. Nebolo tomu tak, keď sa v novembri prvýkrát objavili správy o potenciálnom prepojení, keďže akcie Monster odvtedy klesli približne o 8 %.
Z tohto dôvodu analytici RBC Capital Markets vidia fúziu rovnocenných partnerov s rozdelením podielov 50 na 50 medzi akcionárov každej spoločnosti ako najpravdepodobnejší scenár, ak sa fúzia skončí dohodou.
„Fúzia by vytvorila celkovú nápojovú spoločnosť s tržbami viac ako 14 miliárd dolárov a viac ako 5 miliardami dolárov v Ebitde,“ uviedli analytici pod vedením Nika Modiho. To by mohlo viesť k potenciálnym nákladovým synergiám vo výške približne 3 % celkových príjmov spoločnosti, dodali.
V prípade, že dohoda nebude dohodnutá, možnou možnosťou by mohlo byť partnerstvo alebo spoločný podnik, poznamenal Modi.
Coca-Cola bude v takom prípade pravdepodobne „zainteresovanou stranou“, povedali, vzhľadom na jej zhruba 19-percentné vlastníctvo spoločnosti Monster a prístup výrobcu energetických nápojov do globálneho distribučného systému Coca-Coly.
„Myslíme si, že primárnou motiváciou takéhoto potenciálneho trojstranného partnerstva/spoločného podniku by mohlo byť posilnenie siete koksu na medzinárodnom poli, čo by umožnilo plničom prístup k alkoholickým nápojom a posilnilo ich finančné zdravie vyššími objemami,“ povedal Modi.
Podľa analytikov Stifel by však Coca-Cola mohla byť viac než len zainteresovanou stranou v konaní. Vzhľadom na to, že súčasná hodnota spoločnosti Constellation je o 32 % vyššia ako hodnota spoločnosti Monster, povedali, že spojenie rovnocenných spoločností by pravdepodobne viedlo k tomu, že „Constellation získa Monster a zaplatí za to prémiu,“ uviedli.
Tento scenár má však obmedzený synergický potenciál a mohol by dokonca narušiť podnikanie spoločnosti Monster, dodali.
„Naopak, naďalej považujeme akvizíciu spoločnosti Monster spoločnosťou Coca-Cola za najrozumnejšiu vzhľadom na zmysluplné synergie v oblasti nákladov a predaja,“ uviedli.
Čo sa týka akcií, analytici Stifel uviedli, že klebety o dohode pravdepodobne „umiestnia podlahu pod“ akcie Monster pred jej ziskom z 24. februára, keďže investori sa viac zameriavajú na strategickú hodnotu podnikania v dlhodobejšom horizonte.
Ďalšou pravdepodobnou možnosťou transakcie by bola úplná akvizícia spoločnosti Monster Beverage od spoločnosti Constellation, uviedli analytici RBC Capital Markets, zatiaľ čo spoločnosť Monster by tiež mohla získať svojho rivala, ale potom by predala obchod s vínom a liehovinami spoločnosti Constellation za násobok Ebitda pre mládež.
„Veríme, že Monster by sa mohol menej zaujímať o obchod s vínom a liehovinami od Constellation v porovnaní s podnikaním s pivom pri hypotetickej akvizícii, vzhľadom na potenciálne nižšie synergie vo víne a nižší vrcholový rastový profil podnikania,“ uviedli.
Monster Beverage a Constellation Brands okamžite nereagovali na žiadosť o komentár.
Napíšte na adresu Callum Keown na [chránené e-mailom]