Čo znamená piatková správa o pracovných miestach pre trh? „Príliš horúco“ a akcie by mohli klesnúť, hovorí odborník na trh

Očakáva sa, že piatková mesačná správa o pracovných miestach ministerstva práce, ktorá sleduje zamestnanosť vo verejnom a súkromnom sektore, ukáže, že americká ekonomika v auguste vytvorila 318,000 528,000 pracovných miest, čo je oveľa menej ako XNUMX XNUMX pracovných miest, ktoré boli vytvorené v júli. prieskum medzi ekonómami The Wall Street Journal. Miera nezamestnanosti je stabilná na úrovni 3.5 %, pričom sa odhaduje, že priemerný hodinový zárobok vzrastie o 0.4 %, po 0.5 % náraste v predchádzajúcom mesiaci. 

„Trh práce musí vykazovať známky toho, že je na ceste k návratu do stavu relatívnej rovnováhy, kde je počet voľných pracovných miest približne rovnaký ako počet ľudí, ktorí si prácu hľadajú – a ak to nepreukáže, potom obavy z Fed bude rásť dlhšie, a to nie je dobré pre akcie,“ napísal Essaye vo štvrtok v poznámke. 

Pozri: USA tento mesiac pravdepodobne pridali 318,000 XNUMX pracovných miest – ale pozor na augustové prekvapenie

'Príliš horúca'

Podľa Essaye, ak budú výsledky v oblasti zamestnanosti „príliš horúce“ s nárastom nepoľnohospodárskych platov o viac ako 350,000 3.5 za mesiac a miera nezamestnanosti klesne pod XNUMX %, akcie by prudko klesli, čo by mohlo byť „menej intenzívne opakovanie“ minulého obdobia. Piatok, keďže trhy dražia vyššie úrokové sadzby dlhšie.

Americké akcie minulý piatok klesli, s indexom Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.46%
uzavretie o viac ako 1,000 bodov za najhorší denný percentuálny pokles za tri mesiace po tom, čo predseda Powell vo svojom prejave v Jackson Hole povedal, že centrálna banka bude pokračovať vo svojom boji o to, aby sa ročná miera inflácie vrátila späť na svoj 2% cieľ, „kým sa práca nedokončí“.

„Takto silné čísla by podčiarkli, že trh práce zostáva nevyvážený, a to by udržalo Fed zameraný na spomalenie dopytu prostredníctvom vyšších sadzieb,“ povedal Essaye. "V praxi by to zvýšilo šance, že sa sadzba 'terminálnych' Fed fondov posunie nad 4% a nádeje na zníženie sadzieb v roku 2023 by boli pravdepodobne zmarené." 

Očakáva rozdiel medzi výnosom a krivkou 10-ročnej a 2-ročnej štátnej pokladnici rásť, keď 2-ročný výnos vystrelí vyššie pri vyhliadke vyšších sadzieb, zatiaľ čo 10-ročný výnos by tiež pravdepodobne rástol, ale menej. 

Výnos 2-ročných štátnych dlhopisov dosiahol nové 15-ročné maximum 
TMUBMUSD02Y,
3.515%
 na 3.528 % vo štvrtok, zatiaľ čo výnos 10-ročnej štátnej pokladnice 
TMUBMUSD10Y,
3.263%
 sa vyšplhala na 3.266 %, čo je najvyššia úroveň od konca júna.

Pozri: „Pripravte sa na epické finále“: Jeremy Grantham varuje, že hrozí „tragédia“, pretože „superbublina“ môže prasknúť

'Akurát' 

Ak však rast pracovných miest klesne v rozmedzí od nuly do 300,000 3.7, zatiaľ čo miera nezamestnanosti stúpne nad XNUMX %, akciový trh môže očakávať mierne oživenie vzhľadom na pokles zásob za posledných päť dní, uvádza Essaye. 

Americké akcie boli v neskoršom obchodovaní zmiešané vo štvrtok. Priemyselný priemer Dow Jones
DJIA,
+ 0.46%
vzrástol o 40 bodov alebo 0.1 %. S&P 500
SPX,
+ 0.30%
stratil 0.1 %, zatiaľ čo Nasdaq Composite
COMP,
-0.26%
bola nižšia o 0.8 %. Všetky tri hlavné indexy klesli už štyri seansy za sebou.  

„Neočakávali by sme vyššiu explóziu akcií, pretože správa o pracovných pozíciách „Just Right“ by stále nepriniesla späť myšlienku bezprostredného pivota Fedu,“ povedal Essaye. "(To) by neprinútilo Fed, aby sa stal jastrabom a udržal pri živote nádej, že Fed by mohol znížiť sadzby v roku 2023." 

'Príliš zima'

V najhoršom prípade s negatívnou tlačou pracovných miest v auguste a prudkým nárastom miery nezamestnanosti môžu akcie vyskočiť z myslenia „zlé je dobré“, hoci Fed sa neodvráti od sprísňovania menovej politiky, pretože „mierne číslo nebude“ Nezmenili by sme kalkuláciu Fedu na niekoľko ďalších stretnutí – „v septembri stále dostávame 50-75 bps“, takže by sme neboli naklonení naháňať sa za týmto rastom,“ uvádza Essaye. 

Pozri: Čo hovorí história o septembri a akciovom trhu po letnom odraze, dochádza dych