Čo je to príjmová recesia a ako to ovplyvňuje ceny akcií?

Kľúčové jedlá

• Recesia ziskov môže byť bezprostredná, pretože spotrebiteľské výdavky sa spomaľujú a vysoké náklady podkopávajú zisky na Wall Street
• Keďže inflácia a prepúšťanie pokračuje, investori znepokojujú reči o recesii príjmov
• Investori sa môžu chrániť diverzifikáciou svojich portfólií tak, aby zahŕňali defenzívne akcie

Finančný svet v poslednej dobe bije na poplach v súvislosti s možnou recesiou v USA a globálnej ekonomike. Federálny rezervný systém stále bojuje s infláciou, veľké technologické spoločnosti pokračujú v prepúšťaní a spoločnosti sa pripravujú na vykazovanie svojich ziskov za 4. štvrťrok. S tým narastá strach z recesie príjmov.

Investičný šéf Morgan Stanley Varoval klientov, že správy o prichádzajúcich ziskoch by zahltili investorov, čo by potenciálne stlačilo hlavné akciové indexy na dvojročné minimá, aj keď sa ekonomika vyhne recesii. Keď sa blížime k výsledkovej sezóne, investori sledujú, či sa tieto predpovede naplnia.

Ak ste ešte nikdy nepočuli pojem „zárobková recesia“, nebojte sa. Čo to znamená, vysvetlíme nižšie – plus, ako sa udržať nad vodou s investičnými súpravami Q.ai poháňanými AI.

Čo je to príjmová recesia?

Pred zodpovedaním tejto otázky by sme mali definovať recesiu všeobecnejšie. Recesia je významný, rozšírený a dlhotrvajúci pokles ekonomickej aktivity. Bežným pravidlom je, že dva po sebe idúce štvrťroky negatívneho rastu hrubého domáceho produktu (HDP) signalizujú recesiu. Všimnite si však, že Národný úrad pre ekonomický výskum používa oveľa viac údajov ako rast HDP, keď sa rozhoduje, či nazvať recesiu alebo nie.

Každý štvrťrok musia verejne obchodované spoločnosti vykazovať svoju nedávnu finančnú výkonnosť. Toto je príležitosť pre investorov zhodnotiť, ako sa spoločnosti darilo a ako sa jej pravdepodobne bude dariť v budúcnosti.

Zjednodušene povedané, zisková recesia je, keď väčšina ziskov spoločností medziročne klesá dva alebo viac štvrťrokov za sebou. Ak napríklad 251 spoločností z indexu S&P 500 hlási medziročný pokles ziskov dva štvrťroky po sebe, nachádzame sa v recesii príjmov. Naposledy sa všeobecne hovorilo o recesii príjmov v polovici roka 2019. Majte na pamäti, že to bolo pred pandémiou Covid a začiatkom roku 2020 sa ekonomika dostala do skutočnej recesie.

Vinníkov

Investičný riaditeľ Morgan Stanley, Michael Wilson, povedal investorom v poznámke: „Nezahŕňame túto nedávnu rally,“ s odkazom na rally akciového trhu medzi októbrom a decembrom minulého roka. Wilson predpovedal, že zisky za 4. štvrťrok sklamú investorov a že sa blíži recesia v oblasti ziskov.

Wilson však vidí záblesk nádeje, že akonáhle štvrťročné správy odhalia nižšie zisky, medvedí trh sa v druhom štvrťroku priblíži ku koncu. Niekoľko ďalších analytikov verí, že recesia príjmov je tento rok nevyhnutná a pripraví pôdu pre ďalší pokles. Existuje niekoľko faktorov, ktoré spôsobujú recesiu príjmov, ale do značnej miery sa to týka týchto:

• Pokračujúce prepúšťanie v technologickom sektore spôsobilo, že spotrebitelia si viac uvedomujú míňacie návyky. Spotrebiteľské výdavky klesli v decembri o 0.2 % a miera úspor vzrástla na 3.4 %
• Rastúce sadzby sú naďalej v centre pozornosti, keďže Federálny rezervný systém aktívne bojuje proti inflácii. Nárast cien vo všeobecnosti prispieva k tomu, že spotrebitelia míňajú menej
• V roku 2022 sme videli výpredaje na trhu, keďže investori boli nervózni z možnej recesie. Pretrvávajúce obavy zo znížených ziskov môžu obnoviť predajnú sezónu akcií

Teraz je dôležité, aby sa investori a podniky pripravili na potenciálnu recesiu príjmov.

Príprava na hospodársku recesiu

Pred panikou by mal investor zvážiť svoje investičné ciele. Zamyslite sa nad tým, či ste krátkodobý alebo dlhodobý investor. Nie všetky postupy by mali byť rovnaké, pretože každý investor bude mať rôzne ciele a cenové základne pre každú akciu.

Krátkodobí investori si môžu všimnúť možnosť pokračujúcej recesie výnosov počas celého roka, čo by znamenalo ďalší pokles cien akcií. Títo investori si možno budú chcieť nárokovať zisky skôr, ako bude trend pokračovať. Naopak, dlhodobý investor môže pociťovať väčšiu flexibilitu, pretože môže jazdiť na burze niekoľko rokov a poskytnúť ekonomike čas na návrat.

Nie všetky poklesy trvajú dlho a nie všetky spoločnosti sú ovplyvnené rovnako. Spomeňte si na diskutabilné oživenie v tvare V, ktoré sme videli po recesii v roku 2020, najmä v prípade spoločností ako Zoom alebo Wayfair, ktoré profitovali z politiky pobytu doma. Ako investor je vo všeobecnosti dobré porovnávať jablká s jablkami. Spoločnosť môže vykázať medziročný nižší príjem, ale ak bol pre ňu predchádzajúci rok nezvyčajným, rekordným rokom, nemusí to nutne znamenať, že jej základy sú teraz na ústupe.

Príprava v diverzifikácii

Nikdy neskladujte všetky vajcia v jednom košíku a nikdy nemajte len jednu investíciu v portfóliu. Investovanie príliš veľkého kapitálu do príliš malého počtu spoločností vás môže vystaviť väčšiemu riziku. V roku 2022 boli najviac zasiahnuté portfóliá plné technologických spoločností, zatiaľ čo vyvážené portfóliá utrpeli menšie škody. Ak v tomto roku nastane recesia výnosov, pravdepodobne to ovplyvní niektoré sektory trhu viac ako iné. Medzi sektory odolné voči recesii patria spotrebné tovary, zdravotníctvo, verejné služby a rozpočtové podniky, aby sme vymenovali aspoň niektoré.

Nástroje ako Q.ai uľahčujú dosiahnutie rovnováhy. Q.ai ponúka široký výber investičných súprav, ktoré vyvažujú riziko a potenciál odmeny. Existujú súpravy na dlhodobé investovanie, ochranu pred infláciou a hojdanie pre ploty s rizikovejšími aktívami. Používatelia si môžu vybrať rôzne funkcie riadené AI, ktoré zabezpečia portfólio pred volatilitou trhu. Investičné súpravy poháňané AI zbavte sa dohadov z investovania.

Obavy z ocenenia

Technologický sektor zaznamenal masívny rast v polovici roka 2020, ktorý pokračoval v raste až do roku 2021. Pokles však nasledoval počas celého roka 2022. Počas tohto obdobia mohli byť ocenenia pre technologické spoločnosti zavádzajúce, pretože celý sektor rástol bez ohľadu na to, ako sa darilo jednotlivej akcii. To sťažilo analytikovi určiť hodnotu technologickej spoločnosti. Rovnaké výsledky môžu priniesť aj hospodárske recesie. Aj keď spoločnosť vykazuje kladné čísla svojich ziskov, cena akcií môže klesať, keď dôvera investorov kolíše.

Sčítané a podčiarknuté

Posledné dva prípady, keď model Morgan Stanley predpovedal zárobky, ktoré boli ďaleko pod priemernými prognózami, boli počas krachu internetovej siete a Veľkej recesie. Respektíve, S&P 500 klesol o 34 % a 49 %. Teraz varujú investorov, že aj tohtoročná rally vyzerá zraniteľne. Inteligentní investori by mali sledovať očakávania zisku a prognózy na tento rok. Výsledková sezóna sa už začala a bude pokračovať v priebehu budúceho mesiaca. Investori by si mali pamätať, že pridanie defenzívnych investícií môže vyvážiť špičkové portfólio.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI.