Aký je pokles ceny akcií Man United o 12 %, bude predaj pokračovať? | Definícia a príklady

Dal som dokopy (veľmi dlhý!) hlboký ponor septembra minulého roku do kontroverzného vlastníctva Manchestru United, futbalového klubu, ktorý som nenávidel tak dlho, ako si pamätám. 

Ale partizán rozdeľuje, písal som o tom, ako ich fanúšikovia mali plné právo byť naštvaní na majiteľov. Ako niekto, kto sleduje Newcastle celý svoj život, by som sa určite dokázal vcítiť do ťažkej situácie, keď ma riadi zlý človek (Newcastle teraz riadi iný druh zlý, ale to je príbeh na iný deň). 

Odvtedy sa veci zmenili. Nie s mojou nenávisťou – tá tu bude vždy (možno ešte viac, ak moje sny o prvej veľkej trofeji po 67 rokoch budú túto nedeľu vo Wembley zmarené). Ale krátko po tom, čo som napísal túto správu, boli Man United konečne ponúknuté na predaj a zelené a zlaté brigády splnili svoje želanie.

Je Man Utd skutočne na predaj?

Ale je to naozaj na predaj? Glazers v novembrové popoludnie oznámili, že „začínajú proces skúmania strategických alternatív“ pre Manchester United. Ako som vtedy písal, je to nejaký extrémny korporátny hovor pre „chceme predávať, ale iba ak dostaneme dobrú cenu“. 

A opäť, toto je tvrdá lekcia, ktorú som sa naučil zo sledovania Newcastlu za neplodnej vlády Mikea Ashleyho, ktorý sa opakovane pokúšal upokojiť fanúšikov tým, že trval na tom, že klub je na predaj. Aj keď v skutočnosti to tak nikdy nebolo. Je to nádej, ktorá ťa zabíja, je nešťastná pravda, ktorú som sa dozvedel už dávno. 

Pre Man United existujú obavy, že sa niečo podobné môže stať. Údajne boli doručené dve ponuky – jedna od najbohatšieho Brita Jima Radcliffa a druhá od konzorcia podporovaného Katarom (musíte milovať moderný futbal, však?). 

Nemám žiadny prehľad o rokovaniach za zatvorenými dverami, ale pri pohľade na trh sa zdá, že existuje skutočný dôvod na obavy, že Glazerovci tu hrajú nejakú zábavu a hry.

S mäkkým termínom na predkladanie ponúk, ktorý prišiel minulý piatok, cena akcií Manchestru United skončila na 26.33 USD. Dnes sa obchoduje za 22.99 USD, čo je 12-percentný prepad, ktorý vymaže hodnotu pol miliardy. Nemýľte sa: investori sa obávajú, že predaj neprebehne. 

Cena akcií vyskočila v novembri, keď bol ohlásený potenciálny predaj, z 13 na 22 dolárov. Správy o katarskej angažovanosti v nedávnej dobe ju ešte viac nakopli na 27 dolárov. 

Utorok tohto týždňa však prišiel uprostred správ, že Glazerovci dostali finančnú podporu od amerického hedžového fondu Elliot Management... a ponuku zostať vlastníkmi. Pre fanúšikov Man United je to rovnako nepríjemná rana, pretože Casemiro sa rozhodol vychytať najviac zbytočná žltá karta v histórii futbalu pred jedným z ich najväčších zápasov sezóny. 

Klubová ikona Gary Neville tiež na Twitteri upozornil na to, aké zvláštne je zvyšovať ceny vstupeniek, keď potenciálne odchádzate von, pričom niekoľko miliónov libier extra výnosov je kvapkou v mori v porovnaní s mnohými miliardami. ocenenie vyrazené na klube.

"Myslím si, že to, čo najviac desí fanúšikov Man United, je pocit, že vlastníci Man United riadia tento proces, aby výrazne zvýšili cenu," dodal Neville pre Sky Sports. 

„Pokúsiť sa nejako vytvoriť úroveň, ktorá znamená, že dvaja z nich môžu zostať doma a zvyšok rodiny, ktorá chce odísť, môže byť odkúpený americkým fondom, ktorému by nevadilo vlastniť menšinový alebo významný podiel, ale nie celý zdieľam. To je najväčšia obava."

Čo znamená cena akcie pri predaji?

V skutočnosti by cena akcií nemala príliš záležať na oceňovaní. Od roku 10, keď Glazerovci refinancovali dlh klubu (bolo emitovaných aj pol miliardy dlhopisov), je na burze len 2012 % klubu. 

Keďže Man United chradne, akcie boli v skutočnosti dosť hroznou investíciou, najmä v čase, keď akciový trh vytlačil poburujúce zisky počas jedného z najvýbušnejších býčích behov v histórii. Ale to som odbočil.

Pozrel som sa do hĺbky na to, aké by mohlo byť potenciálne zhodnotenie minulý rok, ale to, čo robí futbalové kluby tak ťažké, je to, že ide o neuveriteľne nelikvidné a na mieru šité aktíva. Do toho vstupuje márnomyseľnosť a láska k hre – a to bez toho, aby sme spomenuli fakt, že niektorí kupci nemusia mať vôbec finančné ohľady, teda národné štáty. 

To by mohli byť aj Glazerovci, ktorí hrali tvrdo nad cenou. V mojom analýza minulý rok som písal o tom, že reči o 7 miliardách libier boli fantazijné reči, ale 6 miliárd libier by sa dalo potenciálne dosiahnuť pri porovnávaní s nedávnym predajom Chelsea (2.5 miliardy libier v núdzi) a správami o cieľovom ocenení PSG 3.5 miliardy libier – ak všetko pôjde dobre. 

Správy odvtedy naznačujú, že Glazerovci sa zameriavajú na číslo 6 miliárd libier, ale trh je o niečo chladnejší, ako sa očakávalo. Katarínska ponuka má prísť na 4 miliardy libier, pričom Radcliffe sa toho len zdráha (hoci naznačil, že sa môže vyrovnať Katarčanom tým, že verejnosti nakúpi 25 %). 

4 miliardy £ sú určite nižšie, ako som si myslel, že sa získajú, a je ťažké vidieť, ako by predaj prebiehal na týchto úrovniach. Tieto čísla však nie sú ani zďaleka potvrdené a na konci dňa je futbalový klub samostatným majetkom, ktorý potrebuje len jedného predajcu a jedného kupujúceho, a preto je také ťažké priradiť im číslo. 

Takže je to len tvrdá lopta od Glazerovcov? Alebo je predaj skutočne menej pravdepodobný? Nikto naozaj nevie. Čas ukáže, predpokladám, ale pre fanúšikov Man United by som varoval pred počítaním vašich kurčiat skôr, ako sa vyliahnu; Tento film som už videl. 

Zatiaľ je čas zahrať si hru na počkanie. Wembley čaká. A na okraj, pozná niekto slušného strážcu, ktorý by sa túto nedeľu o 4:30 dokázal dostať na pár hodín do Wembley?