Čo znamená rozdelenie akcií Kellogg pre investorov

Kľúčové jedlá

• Akcie Kellogg v utorok vzrástli po tom, čo spoločnosť oznámila navrhované rozdelenie spoločnosti, aby bol 116-ročný obilný konglomerát svižnejší
• Mená a podrobnosti prídu neskôr, ale spoločnosť potvrdila, že odčlenenia by sa mali dokončiť koncom roka 2023
• Akcie Kellogg za deň uzavreli takmer o 2 %, zatiaľ čo S&P si pripísal takmer 2.5 %

Akcie Kellogg vyskočili v predmarketovom obchodovaní o viac ako 8 %, potom sa v utorok stiahli a skončili len o 2 %. Prvé nadšenie pramenilo z tlačovej správy, ktorá podrobne uvádzala predbežné plány slávnej 116-ročnej cereálnej značky na rozdelenie spoločnosti na tri samostatné podniky. Kellogg sa za rok obchoduje o takmer 6.5 %.

Napriek skorému rannému vzostupu Kelloggu je ťažké určiť, koľko z jeho denného výkonu možno pripísať správam. V skutočnosti si širší index S&P 500 v utorňajšej seanse pripísal takmer 2.5 %. Vzhľadom na to, že akcie Kellogg stratili väčšinu svojich ziskov na konci, zdá sa pravdepodobné, že neskorší investori pristupovali k navrhovanému rozdeleniu opatrnejšie.

Napriek tomu sú správy čerstvé a nestáva sa každý deň, keď sa korporácia rozdelí na tri strany. (Najmä v potravinárskom priemysle.) Poďme sa teda pozrieť na chutné prekvapenie Kellogg a na to, čo to znamená pre investorov.

Ako vyzerá Kellogg split

Hĺbkové detaily o Kelloggovom rozdelení sú zatiaľ akosi riedke. Spoločnosť poznamenala, že oficiálne názvy spoločností, kapitálové štruktúry, riadenie a podobné záležitosti zverejní neskôr.

Kellogg však potvrdil, že jeho národné a medzinárodné ústredie zostane nezmenené. Spoločnosť tiež dúfa, že svoje odčlenenia dokončí do konca roku 2023, bez akýchkoľvek problémov v procese auditu a regulačného schvaľovania.

Za predpokladu, že všetko pôjde podľa plánu, cieľom je premeniť Kellogg's v USA, Kanade a Karibiku cereálne a rastlinné podniky do samostatných podnikov. Celkovo vzaté, jeho odčlenenie bude predstavovať približne 20 % jeho čistého predaja v roku 2021.

Tu je to, čo ešte vieme.

“Global Snacking Co.”

Podľa súčasného návrhu bude prevažná časť podnikania spoločnosti Kellogg (ktorá v roku 11.4 predstavovala 2021 miliardy USD čistého príjmu, alebo približne 80 % jej podnikania) fungovať pod „Global Snacking Co“.

Global Snacking Co. bude obsahovať značky snackov Kellogg's, medzinárodné segmenty cereálií a rezancov a severoamerické mrazené raňajky. Populárne značky občerstvenia a raňajok zahrnuté pod tento dáždnik zahŕňajú Pringles, Cheez-It a Eggos.

Spoločnosť odhaduje, že v roku 2021 samotné celosvetové občerstvenie predstavovalo 60 % čistých tržieb firmy.

"North America Cereal Co."

Ďalším najväčším subjektom bude „North America Cereal Co.“, ktorej tržby v roku 2.4 predstavovali približne 2021 miliardy USD. Tento segment zahŕňa popredné značky obilnín spoločnosti v USA, Kanade a Karibiku.

Spoločnosť North America Cereal Co. sa má v úmysle zamerať na trh s cereáliami pripravenými na konzumáciu s názvami ako Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran a Froot Loops. V ideálnom prípade spin-off znovu získa podiel na trhu v segmente obilnín a poháňa zisky a rast tržieb.

„Rastlina. Co.”

Konečný spin-off, "Plant Co.", predstavoval len približne 340 miliónov dolárov v čistom predaji v minulom roku. Napriek tomu Kellogg označuje tento podnik za „poprednú, ziskovú, čisto rastlinnú spoločnosť vyrábajúcu potraviny“.

Produkty novej spoločnosti zakotvia na Farmy MorningStar značka pre svoje produkty. Avšak, na rozdiel od ostatných dvoch spin-off, Kellogg priznal, že je zábavná možnosť predať Plant Co. (Ďalšie podrobnosti o navrhovanom rozdelení nájdete v Kellogg's oficiálna tlačová správa tu.)

Prečo sa rozdeliť a prečo teraz?

V posledných rokoch slávne značky obilnín Kellogg klesli v popularite a ziskoch za ich globálne portfólio snackov. Keďže stále viac Američanov si užíva raňajky na cestách a rýchle občerstvenie, cereálie v krabici už jednoducho nekráčajú. A hoci pandemické blokády priniesli dobré ráno, po opätovnom otvorení sveta v roku 2021 tržby klesli.

Odvtedy sú vlastné značky Kelloggu nútené súťažiť o peniaze a čas. Rozdelenie dúfa, že tento problém napraví. Alebo ako povedala generálna riaditeľka Kellogg Stele Cahillane: „[Teraz] Frosted Flakes nemusí súťažiť s Pringles o zdroje.“

Ale v príbehu je toho viac.

Odľahčenie nákladu

Kellogg je veľká, mnohostranná spoločnosť s lyžičkami v mnohých cereálnych miskách. Aj keď to umožňuje riskovať a čerpať produkty, je to tiež nepraktické. Správa toľkých značiek a Typy produktu znamená, že problémy a dobré nápady ľahšie prepadnú.

To všetko znamená, že spoločnosť Kellogg je v zlej pozícii, aby mohla držať krok s dobou a zároveň pokračovať v rozširovaní svojho portfólia. Ako Cahillane poznamenal v tlačovej správe Kellogg, spoločnosť dúfa, že pretvorenie jej portfólia umožní každej spoločnosti dosiahnuť svoj skutočný „samostatný potenciál“ a „lepšie nasmerovať svoje zdroje na svoje odlišné strategické priority“.

Kellogg zase verí, že jej nezávislé spoločnosti budú mať potrebnú kontrolu a obratnosť:

• Rozšírte sa na ich jedinečné trhy
• Zamerajte kapitál a zdroje tam, kde to každá značka vyžaduje
• A využiť možnosti nezávislého rastu

Predovšetkým rozdelenie riadiacich štruktúr a zdrojov to každej spoločnosti umožní bez toho, aby si značky konkurovali v rámci vlastného portfólia.

Zbavenie sa „konglomerátnej zľavy“

Pre mnohé veľké spoločnosti prevádzkovanie toľkých značiek a produktov pod jednou strechou vytvára takzvanú „konglomerátnu zľavu“. V zásade k tomu dochádza, keď je ocenenie spoločnosti nižšie, ako naznačuje „súčet jej častí“. by byť.

Rozdelením veľkého podniku na menšie časti špecifické pre jednotlivé segmenty môže hodnota každej spoločnosti rásť (alebo klesať), aby zodpovedala jej hodnote. Pre tak ťažkopádnu spoločnosť ako Kellogg to môže znamenať podstatný rozdiel.

Práve je ten správny čas

Veľké podnikové rozdelenia nie sú nezvyčajné. V sektore výroby potravín sa však vyskytujú zriedkavejšie. V skutočnosti k poslednému veľkému rozchodu došlo, keď Kraft v roku 2012 odčlenil Mondelez.

Spoločnosť Kellogg začala hodnotiť svoje portfólio v roku 2018, keď začala presúvať zdroje do kategórií s vyšším rastom, ako sú pochutiny. Pandémia zastavila ďalšie zmeny a drastické investície, ktoré možno podporil náhly nápor obilnín. Keď však spoločnosť opäť začína rásť, zdá sa, že lídri sú pripravení urobiť ďalší krok.

Viac ako firma: akcie Kellogg sa tiež rozdelia

Takže Kellogg sa rozdeľuje. Obilniny a pochutiny už nebudú bojovať. Čo to však znamená pre jej vážených investorov?

Našťastie ich má Kellogg na pamäti. Ak bude postupovať podľa plánu, výsledkom navrhovaného rozdelenia budú „distribúcie bez dane“ akcií North America Cereal Co. a Plant Co. Každý, kto investoval do Kellogg Co. pred vyčlenením, dostane svoje nové akcie na pomernom základe v pomere k ich držbám k rozhodujúcemu dátumu.

Okrem toho investori, ktorí neinvestujú do Kellogg, alebo ktorí chcú svoje investície zvýšiť pred rozdelením, by mali zvážiť hodnotu a potenciál každej jednotlivej spoločnosti. Aj keď obidva menšie spin-off spoločnosti majú rôzne profily a zameriavajú sa na rôzne trhy, každý z nich má určitú príťažlivosť.

Pre začiatok, dve menšie spoločnosti sú atraktívnymi kandidátmi na akvizíciu – a Kellogg už priznal, že je otvorený predaju Plant Co. Ak akvizícia prebehne, investori budú pravdepodobne profitovať zo zdravej nákupnej prémie.

Dokonca aj bez akvizície môže Plant Co. obchodovať za vyšší násobok ako „čistú hru“ v rýchlo rastúcom sektore a nie ako skryté aktívum v starom, tradičnom obchode.

Odhliadnuc od špecifík každej spoločnosti, jednoducho stať sa ľahšou, novo štruktúrovanou entitou sa stane jej vlastným aktívom. Od vytvárania kultúrne a regionálne jedinečných prienikov a produktov až po prideľovanie kapitálu a marketing na lepšie využitie spotrebiteľských preferencií môžu byť tieto menšie spoločnosti schopné pohybovať sa rýchlejšie a inteligentnejšie ako ťažká značka Kellogg.

Ich investorom to poskytuje všetky vlastné výhody.

Správy sú vzrušujúce, ale pri výbere akcií sa na ne nespoliehajte

Iste, správy o akciách Kellogg sú zaujímavé a môžu spôsobiť niekoľko obchodných stretnutí zvýšených cien akcií.

Ale pre dlhodobých investorov, ktorí dúfajú, že vybudujú skutočné bohatstvo, investovanie a výber materiálu len o správach je...no, zlé správy. Snaha načasovať trh len zriedka vedie k udržateľným ziskom (alebo akémukoľvek zisku).

Našťastie vás nenecháme vyschnúť. V skutočnosti vám uľahčíme udržať si náskok. S investičnou aplikáciou Q.ai podporovanou AI to získate automaticky diverzifikácia z našich rozhodnutí podložených údajmi. Navyše si vychutnajte pokoj, ktorý prichádza s vedomím, že nevyberáme akcie zo včerajších správ; investujeme do dlhodobého rastu.

Stiahnite si Q.ai prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 50 USD.