Čo znamená novembrové zvýšenie sadzieb Fedu pre investorov

Kľúčové jedlá

• Americká centrálna banka sa pripravuje do stredy zverejniť novembrové rozhodnutie Fedu o zvýšení sadzieb
• Investori a ekonómovia všeobecne očakávajú, že Fed v novembri zvýši úrokové sadzby o 0.75 %
• Očakáva sa tiež, že Fed odhalí informácie týkajúce sa budúcich plánov zvyšovania sadzieb na koniec roka 2022 a začiatok roka 2023

Tento týždeň sa americká centrálna banka pripravuje zverejniť svoje široko očakávané novembrové rozhodnutie Fedu o zvýšení sadzieb. Investori a ekonómovia vo všeobecnosti očakávajú, že Federálny rezervný systém do stredy zvýši sadzby o 75 bázických bodov (0.75 %).

Ak to Fed dodrží, bude to znamenať šieste zvýšenie sadzby federálnych fondov v tomto roku. Sadzba fondov od marcového zasadnutia Fedu vzrástla o 3 percentuálne body, čím sa cieľové rozpätie dostalo na 3-3.25 %.

Trhy strávili posledných pár sedení tlačením sa pred tohtotýždňovými stretnutiami, ktoré začínajú v utorok a končia v stredu. Výnosy 2- a 10-ročných štátnych dlhopisov v pondelok vzrástli o 7 a 5 bodov.

Medzitým S&P 500 klesol o 0.75 %, zatiaľ čo Nasdaq klesol o 1 %. Index Dow klesol len o 0.4 %. Za posledných päť dní však Dow získal 4 %, zatiaľ čo S&P 500 získal späť 1.9 %. Nasdaq v rovnakom období klesol o 0.1 %.

Obnovenie zvýšenia sadzieb

O úrokových sadzbách a inflácii ste tento rok pravdepodobne počuli už stokrát, takže budeme struční.

Novembrové zvýšenie sadzieb Fedu je ďalším v reťazci zvyšovaní sadzieb, ktorých cieľom je zastaviť prudko rastúcu infláciu, ktorá zasiahla 8.2 % v septembri.

inflácie nastáva, keď ceny tovarov a služieb časom rastú. Zatiaľ čo určitá inflácia tlačí ekonomiky ďalej, vysoká, trvalá inflácia pohlcuje rozpočty, obchodné zisky a portfóliá investorov. Ak to ponecháte príliš dlho, ekonomika s vysokou infláciou môže upadnúť do recesie.

Na boj s týmito vplyvmi sa centrálnym bankám páči Federálny rezervný systém USA zvýšiť úrokové sadzby, aby – dúfajme – obmedzili infláciu.

Keď Fed zvyšuje úrokové sadzby, v skutočnosti sa zvyšuje iba jedna: sadzba federálnych fondov. Zvýšením sadzby, ktorú si banky navzájom účtujú za pôžičky cez noc, Fed zaisťuje, že tieto zvýšenia sa dostanú k zákazníkom. V dôsledku toho rastú náklady na podnikové a spotrebiteľské pôžičky, čo následne spomaľuje výdavky podnikov a spotrebiteľov.

Inflácia, ktorú sme videli v roku 2022, je trochu neobvyklá v tom, že bola spustená kvôli problémom s dodávateľským reťazcom súvisiacim s Covid-19. Bohužiaľ to znamená, že hlavný nástroj Fedu na boj proti inflácii – menovite: zvyšovanie sadzieb – nerieši problém pri jeho zdroji.

Napriek tomu to nevyzerá, že to zastaví Fed v novembri.

Predpovede pred novembrovým zvýšením sadzieb Fedu

Od septembra sa rozmohli špekulácie o novembrovom rozhodnutí Fedu o zvýšení sadzieb.

A Prieskum spoločnosti Reuters zverejnené 25. októbra zistilo, že 86 z 90 ekonómov očakáva tento týždeň zvýšenie sadzieb o 0.75 %, čím sa cieľové rozpätie dostane na 3.75-4.0 %. Iba 4 respondenti namiesto toho očakávajú 0.50% posun.

Prieskum tiež zistil, že „väčšina“ ekonómov vidí v decembri zvýšenie sadzieb o 0.50 %. Okrem toho ekonómovia teraz vidia 65 % pravdepodobnosť, že do jedného roka nastane recesia.

Napriek tomuto riziku sa ekonómovia v prieskume do značnej miery zhodli, že centrálna banka by nemala pozastaviť zvyšovanie sadzieb, kým inflácia neklesne na polovicu súčasnej úrovne, čiže okolo 4.4 %.

Pozorovatelia trhu sa zhodujú, že v novembri sa zdá pravdepodobné zvýšenie sadzieb o 0.75 %.

Danielle DiMartino Booth, hlavná stratégka spoločnosti Quill Intelligence, povedala: „V stredu by sa malo plne očakávať zvýšenie bodovej sadzby o 75 báz, pretože miera nezamestnanosti je stále na 50-ročnom minime a nič nenasvedčuje tomu, že by Powell zmiernil svoj postoj. o boji s infláciou. Prudký nárast akciového trhu od posledného zasadnutia Fedu v polovici septembra len posilňuje Powellov argument pre pokračovanie sprísňovania finančných podmienok.

Dva centy Goldman Sachs

Nie je žiadnym tajomstvom, že ekonómovia Goldman Sachs očakávali, že Fed v stredu zvýši úrokové sadzby o 0.75 %. Banka však predpovedá ešte ďalej, predpovedá zvýšenie o 0.50 % v decembri, 0.25 % vo februári a teraz ďalších 0.25 % v marci.

Analytici ponúkli tri odôvodnenia svojej prognózy:

1. Inflácia pravdepodobne zostane „nepríjemne vysoká“, čím sa malé, prírastkové zvyšovanie sadzieb stane „cestou najmenšieho odporu“
2. Zvýšenie sadzieb by mohlo pomôcť „udržať ekonomiku na ceste rastu pod potenciálnym rastom“, keďže reálne príjmy začnú opäť rásť
3. Fed sa chce vyhnúť príliš rýchlemu uvoľneniu a dovoliť, aby inflácia prudko stúpla

Všetko povedané, Goldman Sachs očakáva, že sadzba federálnych fondov bude vrchol pri 4.75-5.0 % do jari 2023.

Pozícia Fedu

Podľa vyjadrení predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella späť septembraAnalytici Goldman Sachs môžu byť na niečom.

"Obnovenie cenovej stability pri dosiahnutí [nárastu] nezamestnanosti a mäkkého pristátia by bolo veľmi náročné," povedal Powell. "Myslíme si však, že neschopnosť obnoviť cenovú stabilitu by neskôr znamenala oveľa väčšiu bolesť."

O niekoľko dní neskôr prezident Fedu v Atlante Raphael Bostic poznamenal, že tvrdohlavá a pokračujúca inflácia pravdepodobne podnieti Fed k zavedeniu „mierne reštriktívneho“ úroku, ktorý tento rok dosiahne až 4.50 %. Povedal Bostic v konferenčnom hovore: „Inflácia je stále vysoká... a nehýbe sa dostatočnou rýchlosťou späť na náš cieľ 2 %.

V tom čase Bostic predpovedal zvýšenie sadzieb o 0.75 % v novembri, po ktorom bude nasledovať zvýšenie o 0.50 % v decembri.

Spomenul však aj to, že v USA videl známky spomalenia dopytu – konkrétne a trh s chladiacimi bytmi a „rastúci zbor“ vedúcich pracovníkov spoločností, ktorým je jednoduchšie najímať pracovníkov.

Ale 5. októbra Bostic verejne poznamenal, že americká ekonomika je „stále rozhodne v inflačných lesoch“.

Kedy sa zvyšovanie sadzieb spomalí?

Zdá sa, že zvýšenie sadzieb o 0.75% je konsenzom pre novembrové zasadnutie Fedu. Nakoniec sa však tieto zvýšenia sadzieb budú musieť spomaliť – však?

To je základ niektorých rozruchov okolo tohtotýždňového zasadnutia Fedu. Investori, analytici a ekonómovia zadržiavajú dych, aby videli, aký jastrabský zostáva Fed v téme inflácie.

Quincy Krosby, hlavný globálny stratég pre LPL Financial, o novembrovom stretnutí povedal, že „stredajší odkaz bude rozhodujúci pre očakávania trhu…. Predseda Powell bude musieť presvedčiť obchodníkov aj investorov, že Fed je stále odhodlaný obmedziť infláciu, ale že to možno dosiahnuť stálou dávkou nižších sadzieb.

A minulý týždeň predseda bankového výboru amerického Senátu Sherrod Brown napísal list Rade guvernérov Fedu a varoval ich, aby zvážili vplyv vysokých úrokových sadzieb na istotu zamestnania.

"Vašou úlohou je bojovať proti inflácii, ale... nesmiete stratiť zo zreteľa svoju zodpovednosť zabezpečiť, aby sme mali plnú zamestnanosť," napísal. "Musíme sa vyhnúť tomu, aby naše krátkodobé pokroky a silný trh práce boli premožené dôsledkami agresívnych menových opatrení na zníženie inflácie, najmä ak kroky Fedu neriešia jeho hlavné hnacie sily."

Pohľad Fedu

Či sa tohtoročné stretnutie bude venovať týmto zásadným obavám, sa ešte len uvidí. Predchádzajúce vyhlásenia predsedu Powella však naznačili, že poraziť infláciu považuje za jediný spôsob, ako zabezpečiť dlhodobú silu trhu.

To povedal, on tiež uvedené počas septembrového politického stretnutia, aké prostredie by mohlo podnietiť pomalšie zvyšovanie sadzieb.

"V priebehu nasledujúcich mesiacov budeme hľadať presvedčivé dôkazy o tom, že inflácia klesá, v súlade s návratom inflácie k 2 percentám," povedal. "Očakávame, že pokračujúce zvyšovanie cieľového rozsahu sadzby federálnych fondov bude primerané."

Podpredsedníčka Fedu Lael Brainard zaujala tvrdší postoj, uvedením: „Sme v tom tak dlho, ako to bude potrebné na zníženie inflácie. Doteraz sme urýchlene zvýšili úrokovú sadzbu na vrchol z predchádzajúceho cyklu a úroková sadzba bude musieť rásť ďalej.

Prezident Fedu v Atlante Bostic ponúkol konkrétnejší pohľad. „Očakával by som, že rast bude pod trendom, začali by sme vidieť, ako sa dopyt po širšom sortimente produktov začne zmierňovať, a začali by sme vidieť, že trhy práce sa začnú viac racionalizovať,“ povedal. Spolu s menším počtom voľných pracovných miest a pomalším rastom miezd by to bolo znamenie, že „by sme mali uvažovať o zastavení a udržiavaní na tejto úrovni“.

Niektoré z týchto faktorov už začali vychádzať na povrch. Nárazy v dodávateľskom reťazci sa začínajú zmierňovať, keďže spotrebitelia znižujú zbytočné výdavky pri vysokých cenách a úrokových sadzbách. Maloobchodníci začali znižovať niektoré ceny, aby odstránili prebytočné zásoby. A rast miezd sa trochu sploštila, čo by mohlo zmierniť inflačné tlaky.

Do stredy však nebudeme vedieť, či tieto malé kroky stačia na to, aby Fed ustúpil.

Čo to znamená pre investorov?

V súčasnosti sa zdá, že konsenzus je taký, že veľké zvyšovanie sadzieb Fedu o 0.75 % bude pokračovať aj v novembri, s o niečo menším zvýšením sadzieb po decembri. Pre spotrebiteľov to znamená, že úrokové sadzby budú naďalej rásť na kreditných kartách, hypotékach, pôžičkách na autá a ďalších.

Pre investorov a sporiteľov prinášajú tieto zvýšenia sadzieb nepochybne zmiešané správy.

Na jednej strane vyššie úrokové sadzby znamenajú vyšší potenciál výnosov z dlhopisov, vkladových certifikátov (CD), účtov peňažného trhu a samozrejme sporiacich účtov. Je však nepravdepodobné, že tieto pokroky vynahradia septembrovú infláciu 8.2 %, nieto ju prekonajú.

Čo je negatívnejšie, úrokové sadzby naďalej tlmia cenné papiere z oboch uhlov pohľadu. Vyššie sadzby vedú k menšej likvidite na krypto aj akciových trhoch, keďže úrokové sadzby pôžičiek sa zvyšujú a investori sa presúvajú do konzervatívnejších investícií.

Okrem toho, keď sa inflácia a úrokové sadzby spájajú, aby sa zvýšili obchodné náklady a znížili spotrebiteľské výdavky, zisky podnikov klesali, čo znižuje ceny akcií.

Nanešťastie pre investorov môže chvíľu trvať, kým sa poškodené portfóliá spamätajú z dvojnásobnej pohromy v oblasti inflácie a úrokov v roku 2022.

Nedovoľte, aby vás novembrové rozhodnutie Fedu o zvýšení sadzieb sklamalo

Bez ohľadu na to, čo robí Federálny rezervný systém tento týždeň, Q.ai vám kryje chrbát. Vďaka širokej škále investičných súprav podporovaných AI vám môžeme pomôcť pripraviť sa na všetky druhy finančných podmienok. Tu je Súprava s veľkým uzáverom upevniť svoje základné podiely alebo Súprava vznikajúcich technológií staviť na budúcnosť rýchlo rastúcich technologických akcií.

A ak chcete niečo vhodnejšie pre danú tému, máme to tiež! náš Súprava na nafukovanie je optimalizovaný tak, aby pomáhal investorom využívať výhody závratne vysokej inflácie, aj keď sa Fed pripravuje na boj s rastúcimi cenami.

A nezabudnite zabezpečiť svoje majetky pomocou Ochrana portfólia, čo môže zmierniť niektoré nevyhnutné nevýhody investovania na turbulentných trhoch.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 50 USD.