Čo znamená prevrátená výnosová krivka pre vaše portfólio

Keď investori strávia ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb o 0.75 percentuálneho bodu Federálnym rezervným systémom, vládne dlhopisy môžu signalizovať problémy na trhoch.

Pred správami z Fedu, citlivá na politiku 2-ročná pokladnica Výnos sa v stredu vyšplhal na 4.006 %. najvyššia úroveň od októbra 2007a benchmark 10-ročná pokladnica po dosiahnutí 3.561 %. tento týždeň dosiahla 11-ročné maximum.

Keď majú krátkodobé štátne dlhopisy vyššie výnosy ako dlhodobé dlhopisy, čo je známe ako inverzie výnosovej krivky, je to vnímané ako varovný signál pre budúcu recesiu. A ostro sledované rozpätie medzi 2-ročnými a 10-ročnými štátnymi pokladnicami je naďalej obrátené.  

Viac od osobných financií:
Tu je návod, ako môže vysoká inflácia ovplyvniť vaše daňové pásmo
Čo pre vás znamená ďalšie veľké zvýšenie úrokových sadzieb od Fedu?
Inflácia spôsobuje, že niektorí mileniáli a Gen Zers uzatvárajú investičné účty

„Vyššie výnosy dlhopisov sú zlou správou pre akciový trh a jeho investorov,“ povedal certifikovaný finančný plánovač Paul Winter, majiteľ Five Seasons Financial Planning v Salt Lake City.

Vyššie výnosy dlhopisov vytvárajú väčšiu konkurenciu pre fondy, ktoré by sa inak mohli dostať na akciový trh, povedal Winter a pri vyšších výnosoch ministerstva financií použitých pri výpočte na hodnotenie akcií môžu analytici znížiť budúce očakávané peňažné toky.

Navyše môže byť pre spoločnosti menej atraktívne vydávať dlhopisy spätné odkupy akcií, spôsob, akým ziskové spoločnosti môžu vrátiť hotovosť akcionárom, povedal Winter.

Typicky trhové úrokové sadzby a ceny dlhopisov pohybovať v opačných smeroch, čo znamená, že vyššie sadzby spôsobujú pokles hodnoty dlhopisov. Existuje tiež inverzný vzťah medzi cenami dlhopisov a výnosmi, ktoré rastú s poklesom hodnoty dlhopisov.

Zvýšenie sadzieb Fedu do istej miery prispelo k vyšším výnosom dlhopisov, povedal Winter, pričom vplyv sa mení v rámci výnosovej krivky štátnej pokladnice. 

„Čím ďalej sa pohybujete na výnosovej krivke a čím viac klesáte úverovou kvalitou, tým menej bude zvyšovanie sadzieb Fedu ovplyvňovať úrokové sadzby,“ povedal.

To je veľký dôvod pre inverznú výnosovú krivku v tomto roku, pričom 2-ročné výnosy rastú dramatickejšie ako 10-ročné alebo 30-ročné výnosy, povedal.  

Je vhodný čas prehodnotiť diverzifikáciu vášho portfólia, aby ste zistili, či sú potrebné zmeny, ako je napríklad preskupenie aktív tak, aby zodpovedali vašej tolerancii voči riziku, povedal Jon Ulin, CFP a CEO Ulin & Co. Wealth Management v Boca Raton na Floride.

Na strane dlhopisov poradcovia sledujú takzvanú duráciu, ktorá meria citlivosť dlhopisov na zmeny úrokových sadzieb. Vyjadrené v rokoch, duračné faktory v kupóne, čas do splatnosti a výnos vyplatený počas obdobia. 

Zatiaľ čo klienti vítajú vyššie výnosy dlhopisov, Ulin navrhuje udržiavať krátke durácie a minimalizovať vystavenie dlhodobým dlhopisom, keď sadzby stúpajú. „Riziko durácie môže počas budúceho roka uhryznúť z vašich úspor bez ohľadu na sektor alebo úverovú kvalitu,“ povedal.

Winter navrhuje naklonenie alokácií akcií smerom k „hodnote a kvalite“, pričom sa zvyčajne obchoduje za menej, ako je hodnota aktíva, v porovnaní s rastovými akciami, od ktorých možno očakávať, že poskytnú nadpriemerné výnosy. Hodnotoví investori často hľadajú podhodnotené spoločnosti, u ktorých sa očakáva, že sa časom zhodnotia. 

„Investori musia zostať predovšetkým disciplinovaní a trpezliví, ako vždy, ale konkrétnejšie, ak veria, že sadzby budú naďalej rásť,“ dodal.