Čo môžete očakávať od februárového zasadnutia Fedu

Federálny rezervný systém USA (Fed) je takmer istý, že zvýši sadzby o 0.25 percentuálneho bodu oznamuje úrokové sadzby v stredu 2. februára o 1:XNUMX ET, podľa úrokových futures. Po tom, zasadnutie 22. marca by malo byť podobný príbeh, kde Fed pravdepodobne opäť zvýši sadzby o 0.25 percentuálneho bodu, aj keď existuje určitá šanca, že Fed podrží sadzby stabilné.

Ak sú tieto prognózy presné, znamená to, že hlavnou informačnou hodnotou z nasledujúceho zasadnutia Fedu bude náhľad do plánov Fedu ohľadom úrokových sadzieb na zasadnutia v máji, júni a neskôr.

Tu trh predpokladá, že Fed bude držať sadzby stabilné, alebo ich dokonca začne znižovať neskôr v roku 2023. Napriek tomu mnohí tvorcovia politiky Fedu naďalej komentujú, že sadzby pravdepodobne stúpnu nad 5 %. To je v kontraste s tým, čo trh očakáva.

sadzby nad 5 %

19. januára 2023 Susan Collinsová z Bostonského Fedu povedala, že vidí sadzby „tesne nad“ 5 %. James Bullard zo St Louis Fed nedávno urobil podobné komentáre, a to je tiež v súlade s Projekcie Fedu z decembra 2022 keď väčšina politikov zaznamenala v roku 5 miery presahujúce 2023 %.

To kladie dôraz na trh na májové zasadnutie Fedu. Ak sa Fed chystá posunúť sadzby nad 5 %, toto je pravdepodobne stretnutie, kedy by sa tak malo stať, vzhľadom na ich očakávané použitie 0.25 % zvýšenia sadzieb na nadchádzajúce stretnutia.

Fed s blížiacimi sa stretnutiami pevne riadi očakávania úrokových sadzieb. To naznačuje, že je nepravdepodobné, že uvidíme prekvapenie pre februárové zasadnutie Fedu alebo dokonca marcové. Naproti tomu májové stretnutie je dostatočne ďaleko na to, aby ponúklo určitú flexibilitu. Ak Fed tlačí na sadzby nad 5 %, ako signalizujú nedávne vyhlásenia, potom to Fed bude chcieť zdôrazniť vyhlásením februárového rozhodnutia a sprievodnou tlačovou konferenciou Jeroma Powella. Rovnako, ak sa Fed rozhodne ustúpiť od sadzieb presahujúcich 5% v roku 2023, bude mať čas urobiť to tiež.

Priepasť medzi trhmi a Fedom

Fed a trhy stále nie sú príliš ďaleko od seba. Rôzni politici Fedu sa vyjadrili, že sadzby by mali vrcholiť na úrovni 5 % až 5.25 %, zatiaľ čo trhy vidia vrchol na úrovni 4.75 % až 5 %. To je v súčasnosti rozdiel 0.25 % v očakávaní úrokových sadzieb. Je možné, že prichádzajúce údaje zmenia plány Fedu, ako sú napríklad povzbudzujúcejšie čísla o inflácii.

Očakávajte, že Fed zvýši sadzby o 0.25 percentuálneho bodu 1. februára a viac ako pravdepodobné aj 22. marca. Avšak práve diskusia o plánoch na stretnutie 4. mája má najväčší potenciál pohnúť trhmi. Fed drží sadzby pod 5% môže potvrdiť nedávne býčie trendy na trhoch, ale ak sa Fed rozhodne pokračovať vo zvyšovaní sadzieb v máji, bolo by to trochu medvedejšie. Súčasný konsenzus je však taký, že nás delí len niekoľko mesiacov od maximálnej úrokovej sadzby pre tento cyklus a debata väčšinou smeruje k tomu, aby sa maximálne sadzby spresnili na 0.25 percentuálneho bodu.