Čo nám hovoria Walmart, Target, Home Depot a Lowe o ekonomike

Ako dobre obstojí americký spotrebiteľ proti závratne vysokej inflácii? Záleží na tom, koho sa pýtate.

Štyria hlavní predajcovia – Wal, Cieľ, Home Depot a Lowe — tento týždeň oznámili štvrťročné finančné výsledky a každý z nich ponúkol iný pohľad na to, kde a ako ľudia míňajú svoje peniaze.

Walmart uviedol, že niektorí z jeho zákazníkov, ktorí sú citlivejší na cenu, začínajú prechádzať k značkám súkromných značiek, zatiaľ čo Home Depot zdôraznil odolnosť svojej zákazníckej základne, z ktorej značné percento tvoria profesionálni stavitelia domov a dodávatelia.

Správy prišli až potom Amazonka koncom apríla blikajúce výstražné značky pre maloobchod keď zaznamenala najpomalší rast výnosov za ktorýkoľvek štvrťrok od prepadu dot-com v roku 2001 a ponúkla pochmúrnu predpoveď.

Napriek tomu boli očakávania na Wall Street tento týždeň vyššie pre Walmart aj Target. Analytici a investori nepredpokladali, že títo dvaja maloobchodní predajcovia zaznamenajú taký masívny zásah do svojich ziskov v poslednom období, keďže náklady dodávateľského reťazca zaťažili predaj a nahromadili sa nechcené zásoby, ako sú televízory a kuchynské spotrebiče. Walmart v utorok uzavrel s poklesom o 11.4 %, čo predstavuje najhorší deň od októbra 1987. V stredu Walmart klesol o ďalších 6 % v popoludňajšom obchodovaní, zatiaľ čo Target bol tiež na tempe. najhorší deň za posledných 35 rokov.

Home Depot a Lowe's však v posledných týždňoch zaznamenali medzi kupujúcimi väčšiu silu.

„Naši zákazníci sú odolní. Nevidíme citlivosť na takú úroveň inflácie, akú by sme pôvodne očakávali,“ povedal v utorok generálny riaditeľ Home Depot Ted Decker na margo výsledkov spoločnosti. (Akcie oboch reťazcov pre domácich majstrov klesli v stredu popoludní o viac ako 5 %. širší trhový výpredaj.)

Zmiešaný komentár týchto maloobchodníkov je z veľkej časti spôsobený skutočnosťou, že Američania zažívajú ekonomickú volatilitu odlišne v závislosti od úrovne ich príjmov. Spoločnosti a spotrebitelia sa nachádzajú v nezmapovanom prechodnom období po mesiacoch blokovacích opatrení súvisiacich s Covidom, ktoré podnietili nákupy konzerv, toaletného papiera a pelotón Bicykle na stúpanie. Niekoľko kôl stimulačných dolárov podporilo výdavky na nové tenisky a elektroniku.

Ale ako tieto peniaze vyschnú, maloobchodníci sa musia orientovať podľa svojho nového normálu. To zahŕňa infláciu na 40-ročných maximách, ruská vojna na Ukrajine a stále zmrzačený globálny dodávateľský reťazec.

„Aj keď sme na našich medzinárodných trhoch v priebehu rokov zažili vysokú úroveň inflácie, inflácia v USA, ktorá je taká vysoká a pohybuje sa tak rýchlo, ako v potravinách, tak aj v obchodoch so zmiešaným tovarom, je nezvyčajná,“ uviedol v utorok k zisku generálny riaditeľ Walmartu Doug McMillon. konferenčný hovor.

Výsledky z tohto týždňa by mohli predznamenať problémy mnohých maloobchodníkov, vrátane Macy, Kohl je, Nordstrom a Medzera, ktoré ešte neoznámili výsledky za prvý štvrťrok 2022. Tieto spoločnosti, ktoré sa spoliehajú na to, že spotrebitelia prichádzajú do ich obchodov, aby utrácali nové oblečenie alebo obuv, by mohli byť vystavené mimoriadnemu tlaku, pretože Walmart naznačil, že nakupujúci sa začínajú sťahovať z voľne dostupných položiek, aby dať viac peňazí do potravín.

Maloobchodníci zároveň uvádzajú nárast dopytu po veciach, ako sú batožina, šaty a make-up, keďže stále viac Američanov plánuje dovolenky a navštevuje svadby. Obáva sa však, že spotrebitelia budú niekde nútení robiť kompromisy, aby si tieto veci mohli dovoliť. Alebo budú hľadať zľavnený tovar v obchodoch ako napr TJ Maxx.

Tu je to, čo nám Walmart, Target, Home Depot a Lowe's hovoria o stave amerického spotrebiteľa.

Walmart vidí zmiešaný obraz, ktorý je formovaný príjmom domácností spotrebiteľov a ich pocitom z budúcnosti. V poslednom štvrťroku však najväčší maloobchodný predajca v krajine uviedol, že zákazníci ukazujú, že dbajú na rozpočet.

Zákazníci odchádzali z obchodov a odchádzali z webu predajcu s menším počtom zakúpených položiek. Viacerí z nich preskočili nové oblečenie a iný zmiešaný tovar, keď videli rast cien plynu a potravín. Niektorí prešli na lacnejšie značky alebo menšie položky, vrátane pol galónov mlieka a obchodnej značky obedového mäsa namiesto drahšej značky, povedal pre CNBC finančný riaditeľ Brett Biggs.

Na druhej strane, povedal, niektorí zákazníci sa rozhodli pre nový terasový nábytok alebo dychtivo prenasledovali honosnú novú hernú konzolu, povedal.

„Ak sa pozriete na demografiu USA a položíte na ňu mapu našich zákazníkov, boli by sme naozaj blízko k tomu istému,“ povedal Biggs. "A tak máte niekoľko ľudí, ktorí budú cítiť väčší tlak ako ostatní, a myslím si, že práve to vidíme."

Spoločnosť Target uviedla, že vidí odolných spotrebiteľov, ktorí majú nové priority, keďže pandémia sa stáva skôr následným nápadom.

„Prechádzajú od nákupu televízorov k nákupu batožiny,“ povedal generálny riaditeľ Brian Cornell v rozhovore pre „Squawk Box“ CNBC. Neskôr dodal: "Stále nakupujú, ale začali míňať doláre inak."

Táto zmena sa prejavila pri nákupoch v prvom fiškálnom štvrťroku, povedal. Zákazníci nakúpili výzdobu a darčeky na Veľkú noc a oslavy Dňa matiek. Usporadúvali a navštevovali väčšie detské narodeninové oslavy, čo viedlo k skokovému nárastu predaja hračiek. Zároveň si kúpili menej vecí, ako sú bicykle a malé kuchynské spotrebiče rezervované lety a plánované výlety.

Cornell poukázal na vysoké úrovne výdavkov, proti ktorým Target stúpol v prvom štvrťroku pred rokom, pretože Američania dostali peniaze zo stimulačných kontrol a mali menej miest, kde ich minúť.

Porovnateľné tržby stále rástli, napriek tomuto náročnému porovnaniu, poznamenal. Navyše návštevnosť obchodu a webových stránok spoločnosti Target medziročne vzrástla takmer o 4 %. Čísla rastu tržieb by však zahŕňali vplyvy inflácie, vďaka ktorej je všetko od nákladov na dopravu až po potraviny drahšie.

Cieľ v minulom štvrťroku mal tiež vyššiu úroveň zníženia, základ maloobchodného priemyslu, ktorý počas pandémie viac-menej zmizol, pretože nakupujúci mali veľkú chuť nakupovať a maloobchodníci mali menej tovaru, ktorý museli umiestniť na regály.

Predajca domácich potrieb v utorok investorom povedal, že zatiaľ nevidí žiadne rozdiely v správaní spotrebiteľov.

Priemerný tiket spoločnosti Home Depot sa v tomto štvrťroku zvýšil o 11.4 %, najmä vďaka inflácii. Vedúci pracovníci však tiež uviedli, že spotrebitelia obchodujú nahor, nie nadol. Napríklad spotrebitelia prechádzajú z kosačiek na trávu poháňaných plynom na drahšie možnosti napájané z batérie, tvrdí viceprezident spoločnosti Home Depot pre obchod Jeff Kinnaird.

Toto správanie je pravdepodobne spôsobené tým, že drvivá väčšina zákazníkov Home Depot sú majitelia domov, ktorí videli svoje hodnoty vlastného majetku stúpajú v posledných dvoch rokoch. Finančný riaditeľ Richard McPhail v telefonáte uviedol, že viac ako 90 % jeho zákazníkov, ktorí si urobia sami, vlastní svoje domy, pričom v podstate všetky predaje dodávateľom sú v mene vlastníka domu.

Spoločnosť McPhail tiež uviedla, že približne 93 % jej zákazníkov s hypotékami má pevné sadzby. Ako rastú úrokové sadzby a ceny bývaniaspotrebitelia, ktorí uvažujú o presťahovaní, sa radšej rozhodnú zostať vo svojich súčasných domovoch a namiesto toho ich prerobiť.

Lowe's zopakovala podobné pocity počas stredajšieho konferenčného hovoru. Generálny riaditeľ Marvin Ellison uviedol, že zhodnocovanie cien domov, starnúce domáce akcie a pretrvávajúci nedostatok bytov sú kľúčovými ekonomickými ťahúňmi podnikania spoločnosti Lowe.

„Je to jeden z dôvodov, prečo si myslím, že kutilstvo je jedinečným maloobchodným sektorom a môže existovať makro prostredie, v ktorom je veľa otázok o zdraví spotrebiteľov,“ povedal analytikom.

Spotrebitelia pracujúci na DIY projektoch tvoria približne tri štvrtiny tržieb Lowe, čo je vyšší podiel ako u konkurenčného Home Depot. Spoločnosť zatiaľ nezaznamenala žiadny obchod s materiálom od týchto spotrebiteľov.

Spotrebitelia však začínajú pociťovať tlak z rastúcich cien energií. Ellison pre CNBC povedal, že zákazníci spoločnosti Lowe obchodujú s batériovými nástrojmi na úpravu krajiny a kosačkami na trávu a úspornejšími práčovňami.

„Myslím si, že to má niečo spoločné s cenami pohonných hmôt? Odpoveď je absolútna,“ povedal.

Lowe zaostali za očakávaniami Wall Street pre štvrťročné tržby, ale vedúci pracovníci pripísali neuspokojivý výkon predajcu vplyvom počasia.