Čo bude ďalej s DAO? Rozdelenie najnovších opatrení CFTC na presadzovanie práva

Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) 22. septembra podal žalobu proti Ooki DAO na americkom okresnom súde pre severný okres Kalifornie.

Sťažnosť tvrdila, že DAO bolo neregistrované združenie zapojené do nezákonnej činnosti.

Táto sťažnosť má široké dôsledky pre celý kryptopriemysel. Teraz existuje 2,276 XNUMX DAO, podľa DeepDAO, ktoré kontrolujú širokú škálu finančných nástrojov založených na blockchaine a starajú sa o 9.5 miliardy dolárov v kryptomenách vo svojich pokladniciach.

Tieto DAO zahŕňajú 3.9 milióna držiteľov tokenov riadenia a 696,000 XNUMX aktívnych účastníkov – mnohí z nich môžu byť ovplyvnení týmto typom regulačného prístupu.

Ako sa dalo očakávať, väčšina reakcií priemyslu na presadzovacie opatrenia bola negatívne skreslená. 

„Akcia na presadzovanie bZx CFTC môže byť najkřiklavějším príkladom regulácie vynucovaním v histórii kryptomien. Dlho sme sa sťažovali na SEC, že zneužíva túto taktiku, ale CFTC ich zahanbila,“ povedal Jake Chervinsky, šéf politiky v Blockchain Association.

Rozoberanie sťažnosti

Vykonávacie opatrenie bolo celkom jasné. CFTC tvrdila, že Ooki DAO je zodpovedný za prevádzkovanie nelicencovanej burzy s maržou a obchodovaním s futures cez viacero blockchainov. 

Sťažnosť sa týkala každého jednotlivca, ktorý hlasoval o rozhodnutiach pomocou tokenov riadenia DAO – ale zahŕňal aj akúkoľvek inú osobu alebo subjekt spojený s DAO. CFTC si nárokovala jurisdikciu, pretože niektorí členovia DAO mali bydlisko v USA a hlasovali o rozhodnutiach o riadení v rámci USA

Sťažnosť požadovala od súdu celý rad krokov, ako napríklad zistenie, že DAO a jeho členovia porušili predpisy CFTC. Regulačný orgán tiež chce, aby bol takýmto členom udelený súdny príkaz, ktorý by im zabránil ponúkať takéto obchodné služby.

CFTC sa tiež usiluje o druhý súdny príkaz, ktorý by členom okrem iného zabránil obchodovať na registrovaných burzách a žiadať o registráciu u komisie, ako aj o sankcie a splatenie investorom. 

Nie všetci v CFTC však mali plnú podporu.

Komisárka Summer Mersinger napísala nesúhlasný list, v ktorom kritizovala nedostatok „právnej autority“ a opísala to ako „nehanebnú „reguláciu presadzovaním“.

Navyše Mersinger poukázal na to, že nespravodlivo zametá všetkých držiteľov tokenov, ktorí hlasovali o akýchkoľvek otázkach – bez ohľadu na to, ako nesúvisia s hlavným účelom platformy – pod jeden dáždnik. Poskytla aj alternatívny spôsob výkonu rozhodnutia.

Aký to bude mať dopad?

Viacerí právnici a komentátori vyjadrili obavy, že tento prístup – ak ho schvália súdy – bude mať negatívne dôsledky pre priestor DAO a tých, ktorí sa podieľajú na distribuovanom riadení na úrovni protokolu.

„Účinok tohto príkazu je taký, že všetci držitelia tokenu DAO protokolu, ktorí hlasujú, sú členmi neregistrovaného [združenia], ktoré – ak robí veci DeFi – pravdepodobne porušuje pravidlá CFTC. Toto je naozaj zlé,“ povedal Jason Schwartz, daňový partner a spoluriaditeľ digitálnych aktív vo Fried Frank.

Jedným z kľúčových prvkov je, že by sa to mohlo týkať mnohých typov DAO, pretože väčšina sa primárne zameriava na finančné nástroje a zdroje. To zahŕňa mnoho zložitých finančných platforiem, ktoré ponúkajú obchodovanie s maržou a pákovým efektom pre tokeny, plus token staking a odvodené tokeny spojené s týmito procesmi.

Gabriel Shapiro, generálny poradca v Delphi Digital Labs, poukázal to by sa mohlo týkať aj trezorov MakerDAO, kde sú tokeny uzamknuté, aby sa vytvorili jednotky decentralizovaného stablecoinu DAI. Povedal, že takéto transakcie by mohli predstavovať pákové transakcie maloobchodných komodít podľa predpokladu najnovšieho opatrenia na presadzovanie CFTC.

Ďalším prvkom je, že činnosť CFTC by sa mohla široko vzťahovať na tých, ktorí sa zúčastňujú na riadení DAO, aj keď zohrávali len malú úlohu.

"Toto je strašný precedens. Znamená to, že ako voliči riadenia v reťazci, AJ signatári viacerých podpisov nesú zodpovednosť, ale riadenie v reťazci rozširuje zodpovednosť na oveľa viac ľudí,“ povedal Will Papper, spoluzakladateľ SyndicateDAO, dodáva:

„Podľa tohto pesimistickejšieho pohľadu, ak by DAO urobil niečo, za čo by mohol byť zodpovedný, všetci zainteresovaní by mohli byť braní na zodpovednosť. Pre multi-sigs sú to signatári. V prípade riadenia v reťazci sú to voliči. Správne, môžete niesť zodpovednosť za hlasovanie v návrhu správy."

DAO a súlad 

Vývoj vedie ku kľúčovej otázke: či je toto vynucovacie opatrenie začiatkom konca DAO. Alebo, ak by kroky CFTC mohli prinútiť DAO, aby dodržiavali všetky pravidlá a predpisy, a dokonca by vyústili do prijatia postupov KYC a AML.

Drew Hinkes, partner v K&L Gates, vážený: "Možno to nie je smrť všetkých Daos, ale silná pripomienka, že by ste nemali ponúkať regulované transakcie americkým osobám, ak nedodržiavate predpisy?"

Ďalšia možnosť: DAO buď dodržiavajú predpisy USA, alebo sa úplne vyhýbajú americkej sfére, možno pomocou geoblokovania. Napriek tomu sa tento prístup ľahšie povie, ako urobí, vzhľadom na to, že blockchain je možné priamo pristupovať odkiaľkoľvek s internetovým pripojením. 

Collins Belton, vedúci partner v Brookwood PC, povedal: „V ich perspektíve [obchodníkov s budúcimi províziami] vidím slabosť, ale ak im to dovolíme, nevidím ľahkú cestu vpred pre DAO v oblasti riadenia.“

Nie všetci sa však prehnane báli.

Bill Hughes, senior poradca a riaditeľ globálnych regulačných záležitostí v ConsenSys, povedal: „Súd musí súhlasiť s CFTC, aby tieto teórie o zodpovednosti DAO boli zmysluplné. Pre CFTC to nebude ľahké."

„Upokojte sa všetci. Svet sa neskončil,“ dodal.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Všetky práva vyhradené. Tento článok sa poskytuje iba na informačné účely. Neponúka sa ani sa nemá používať ako právne, daňové, investičné, finančné alebo iné poradenstvo.