Čo bude ďalej s drevom, keďže sa zdá byť komoditou s najhoršou výkonnosťou v roku 2022

„CME lumber futures boli v roku 2022 zďaleka najvýkonnejšie komoditné futures,“ hovorí Walter Kunisch Jr., senior analytik HTS Commodities. „Nedostatok dôvery v americký trh s bývaním, uprostred prudkého nárastu úrokových sadzieb a hypotekárnych sadzieb, vytvára protivietor a nevýrazný dopyt po dreve“.

Nová bytová výstavba v USA klesla v októbri o 4.2 % na sezónne upravenú ročnú mieru 1.425 milióna, podľa ministerstva obchodu. To je znakom slabšej stavebnej činnosti ako napr boje na trhu s bývaním s rýchlo rastúcimi úrokovými sadzbami hypoték.

Záväzok Federálneho rezervného systému bojovať proti inflácii v USA v kombinácii so sprísňovaním štandardov upisovania „odstrašuje potenciálnych kupcov domov a núti ich bežať v záujme bezpečnosti a pohodlia trhu s prenájmom,“ hovorí Kunisch.

Celoštátna priemerná 30-ročná hypotekárna sadzba sa za posledných pár týždňov znížila pod 7 %. Ale nedávna miera, na úrovni 6.78 %, je stále na „vysokých úrovniach, ktoré sme nevideli od decembra 2001,“ hovorí. A nižší domáci dopyt a silný dovoz dreva z USA boli „horľavým kokteilom“ pre ceny futures na drevo v USA.

V októbri americké údaje ukázali, že začatie bývania pre viac rodín sa znížilo o 0.5 %, zatiaľ čo rodinné projekty klesli o 6.1 %. Začiatky s viacerými rodinami si vyžadujú menej celkového dreva a zvýšili sa aj ako podiel celkového počtu začatých bytov, čo prispieva k nižšiemu dopytu po dreve, hovorí Scott Reaves, riaditeľ lesných operácií v Domain Timber Advisors.

Povolenia na bývanie v USA, ktoré môžu byť predzvesťou budúcej výstavby domov, boli v októbri sezónne upravené ročné tempo 1.526 milióna v porovnaní s 1.841 milióna v januári.

Drevo môže byť pre americkú ekonomiku „ekonomickým pomocníkom“, hovorí Kunisch, a jeho negatívny cenový výkon v tomto roku pravdepodobne naznačuje spomalenie. The Americká ekonomika rástla ročným tempom 2.9 % v treťom štvrťroku po dvoch po sebe nasledujúcich štvrťročných poklesoch.

Domain Timber Advisors očakáva a pokles dopytu po dreve počas nasledujúcich dvoch rokov, hovorí Reaves. Dopyt sa potom môže začať zvyšovať, keď generácia milénia dosiahne vek nákupu domov.

Napriek tomu sa drevo pravdepodobne nevráti k nedávno dosiahnutým cenovým maximám alebo si ich udrží, hovorí Reaves. Lumber futures dosiahli v marci 2022 vnútrodenné maximum 1,477.40 2021 USD, čo je najviac od mája XNUMX, podľa údajov o trhu Dow Jones. The nový termínovaný kontrakt na drevo, ktorá bola spustená v auguste a má oveľa menšiu veľkosť zmluvnej jednotky, nakoniec nahradí starú zmluvu. 532.50. novembra sa obchodovala za 29 USD.

Pokiaľ ide o dodávky, Reaves hovorí, že v USA došlo k nárastu zariadení na výrobu reziva. Vyššia výrobná kapacita môže v priebehu nasledujúcich piatich rokov sprísniť dodávky guľatiny, čo "veští dobre pre vlastníctvo drevnej pôdy," hovorí. Majitelia by mali flexibilitu predávať svoje stromy v časoch vysokého dopytu a obmedzovať predaj, keď je dopyt slabý, hovorí.

Index NCREIF Timberland, ktorý pozostáva zo 466 investičných nehnuteľností z dreva, zaznamenal v treťom štvrťroku návratnosť takmer 2.4 %, oproti 1.9 % v rovnakom štvrťroku minulého roka., podľa Národnej rady správcov nehnuteľností pre investície do nehnuteľností.

Celkovo však rezivo čelí protivetru súvisiacemu s dopytom, zatiaľ čo dodávky a dovoz sú naďalej ústretové, hovorí Kunisch z HTS Commodities. Či už je dovoz funkciou silného dolára alebo obnovy vyčerpaných zásob, „spomalenie dopytu a zvyšovanie dodávok nie sú pozitívnou kombináciou“ pre ceny reziva.