Kedy je decembrové zasadnutie Fedu a čo od neho očakávať

Trhy očakávajú, že americká centrálna banka (Fed) na svojom ďalšom zasadnutí v stredu 0.5. decembra o 14:2 východného času zvýši sadzby o 0.75 percentuálneho bodu. To by znamenalo krok nadol z veľkého nárastu o XNUMX percentuálneho bodu na nedávnych stretnutiach. Fed zdôrazňuje svoj záväzok bojovať proti inflácii, ale teraz sa sadzby približujú tam, kde ich chcú.

Hodnotiť výlety

Zvýšenie o 0.5 percentuálneho bodu by bolo v súlade s nedávnymi prejavmi predstaviteľov Fedu, vrátane Nedávne vystúpenie Jeroma Powella v Brookings Instituteión. Trhy vidia mizivú šancu, že sa Fed rozhodne pre pohyb o 0.75 percentuálneho bodu. Bolo by to prekvapenie, keďže Fed navrhol, že s blížiacim sa vrcholom sadzieb urobí menšie pohyby, čiastočne ako spôsob, ako zvládnuť riziko politickej chyby.

Februárové rozhodnutie

Skutočnou otázkou pre trhy je, čo urobí Fed pri svojom ďalšom rozhodnutí vo februári 2023. Tu sa zdá, že trh má zhruba rovnakú šancu na zvýšenie o 0.5 percentuálneho bodu a 0.25 percentuálneho bodu. Podrobnosti z decembrového oznámenia o tom môžu pomôcť.

Prekročia sadzby 5 % v roku 2023?

Rozhodnutie o sadzbe a sprievodné oznámenie nemusia obsahovať veľké prekvapenia, ale budú zverejnené aj ekonomické projekcie. Tu tvorcovia politiky Fedu podrobne opisujú svoje predpoklady týkajúce sa úrokových sadzieb, nezamestnanosti, inflácie a ekonomického rastu.

Tie boli naposledy zverejnené v septembri a v roku 2023 sa očakávalo, že úrokové sadzby zostanú pod 5 %. Bude zaujímavé sledovať, či to stále platí, alebo či úradníci uvidia, že sa sadzby posunú o niečo vyššie. Niektorí tvorcovia politík vo svojich prognózach naznačili aj recesiu v roku 2023 a uvidíme aktualizácie. Jerome Powell o tom môže hovoriť aj na tlačovej konferencii po oznámení sadzieb.

Údaje o prichádzajúcej inflácii

Decembrová správa o inflácii indexu spotrebiteľských cien (CPI) príde deň predtým, ako Fed oznámi sadzby. Táto správa bude mať vplyv na rozhodnutie Fedu.

V súčasnosti Fed naznačil, že povzbudivé čísla inflácie, ktoré boli hlásené v novembri, mohli byť jednorazové a je potrebné urobiť ešte veľa práce, kým sa inflácia vráti k 2% cieľu Fedu.

Decembrové údaje pomôžu informovať o trende inflácie v USA. Ak existuje ďalšia povzbudivá správa o inflácii, potom Fed nemusí v roku 5 posunúť sadzby až o 2023 %, ale ak by novembrové čísla pre októbrovú mieru inflácie boli dočasným znížením, potom sa Fed môže začať agresívnejšie pohybovať začiatkom roka 2023.

Ako vysoko na ako dlho?

Fed tiež naznačil, že keď úrokové sadzby dosiahnu svoju cieľovú úroveň, nejaký čas ich tam podrží. Keď sa blížime k roku 2023, trh bude hľadať nejaké vodítka o tom, ako Fed uvažuje o trvaní najvyšších úrokových sadzieb. Trhy v súčasnosti očakávajú, že sadzba Fed Funds sa bude držať na úrovni okolo 5 % po väčšinu roku 2023.

Čiastočne Fed dokázal agresívne zvýšiť sadzby, pretože americký trh práce zostáva silný. Uvidí sa, či vyhliadka americkej recesie v roku 2023 povzbudí Fed, aby zmiernil svoj prístup k úrokovým sadzbám. Zatiaľ ide o akademickú diskusiu, keďže nedávne ekonomické údaje naznačujú, že recesia nehrozí.

Fed dal svoju najbližšiu pozíciu pomerne jasne najavo a decembrové rozhodnutie o sadzbe by nemalo byť prekvapením. Nadchádzajúce údaje o nezamestnanosti a inflácii budú pravdepodobne rovnako informatívne pri určovaní trajektórie úrokových sadzieb v roku 2023 ako vyhlásenia Fedu. Horúce čísla o inflácii a silný trh práce môžu povzbudiť Fed, aby v roku 2023 posunul sadzby o niečo vyššie na dlhšie obdobie. Zmiernenie inflácie a rastúca nezamestnanosť však môžu spôsobiť, že Fed v priebehu roka 2023 zmierni svoj prístup k úrokovým sadzbám. Decembrové zasadnutie však pravdepodobne obmedzí veľmi agresívnu sériu agresívneho zvyšovania sadzieb zo strany Fedu na veľa rokov 2022.