Kedy očakávať, že Fed opäť zvýši sadzby

Trhy očakávajú, že americká centrálna banka (Fed) opäť zvýši sadzby 22. marca. Očakáva sa, že zvýšenie bude o 0.25 percentuálneho bodu, s malou pravdepodobnosťou zvýšenia o 0.5 percentuálneho bodu. Otázkou pre trhy však je, čo sa stane na dvoch stretnutiach po marci. Trhy vidia dobrú šancu, že Fed zvýši aj 3. mája a možno aj 14. júna.

Zhrnutie ekonomických prognóz

Kľúčovou informáciou z marcového zasadnutia bude Súhrn ekonomických prognóz Fedu. Tu členovia rozhodovacieho výboru Fedu zverejňujú svoje odhady, kde budú sadzby na konci roka 2023. Tieto údaje sa zverejňujú iba na každom druhom zasadnutí a najnovšie odhady Fedu sú zo 14. decembra 2022. Tie sú teraz trochu zastarané vzhľadom na ekonomické údaje, ktoré boli hlásené v posledných mesiacoch vrátane niektorých povzbudzujúce aktualizácie o inflácii a trhu práce.

V decembrových odhadoch Fed očakával koniec roka 2023 sadzieb v rozpätí 4.75 % až 5.75 %, pričom väčšina politikov videla sadzby medzi 5 % a 5.5 %. Údaje, ktoré Fed zdieľa v marci, to aktualizujú. Veľké zmeny sa neočakávajú, v skutočnosti sú trhy v súčasnosti primerane zosúladené s decembrovými projekciami Fedu.

Aktualizované prognózy však môžu pomôcť spresniť pohľad Fedu na to, čo možno očakávať od májových a júnových stretnutí. V súčasnosti trh vníma májové zasadnutie ako pravdepodobné, že povedie k zvýšeniu sadzieb, pričom júnové zasadnutie bude skôr nahodenie. Po júni môžu sadzby zostať stabilné do konca roka 2023, s malou pravdepodobnosťou zníženia ku koncu roka oproti súčasným očakávaniam.

ďalšie faktory

Iné údaje však budú tiež informatívne. 22. februára Fed zverejní zápisnicu zo svojho februárového zasadnutia, ktoré sa konalo tri týždne predtým, hoci tieto informácie sú trochu spiatočnícke a môžu pomôcť objasniť aspekty myslenia Fedu o ekonomike.

Taktiež samozrejme Fed reaguje na ekonomické dáta a aktuálne dáta s tým súvisiace inflačné trendy a rast miezd sú pre myslenie Fedu kľúčové, keďže zatiaľ je hlavným cieľom krotenie inflácie. Zdá sa, že inflácia klesá z najvyšších úrovní, ale Fed zostáva znepokojený, že inflácia je stále výrazne nad ich 2% cieľom. v súčasnosti Zdá sa, že riziká hroziacej recesie v USA sa pri niektorých opatreniach zmiernili, čo umožnilo Fedu zamerať sa viac na infláciu.

Očakávajte, že Fed opäť zvýši sadzby 22. marca. Tento výsledok však trhy vo veľkej miere očakávajú, skutočnou otázkou je, či bude Fed pokračovať vo zvyšovaní sadzieb na dvoch nasledujúcich zasadnutiach v máji a júni. Marcové zasadnutie a konkrétne ekonomické projekcie, ktoré Fed zverejní s rozhodnutím o úrokových sadzbách, by tomu mali poskytnúť určité vodítka.