Kedy sa to bude oficiálne nazývať recesia?

Kľúčové jedlá

• Dva po sebe idúce štvrťroky negatívneho rastu HDP sa zvyčajne používajú ako skrátená definícia recesie.
• Národný úrad pre ekonomický výskum (NBER), subjekt zodpovedný za vyhlasovanie recesie, používa niekoľko faktorov na určenie, kedy k recesii dôjde.
• Pri rozhodovaní o tom, či sa nachádzame v recesii, sú rozhodujúce ukazovatele ako reálny osobný príjem a miera nezamestnanosti.

Priemerná recesia podľa údajov NBER historicky trvá približne 17 mesiacov. Hoci NBER ešte formálne nevyhlásil recesiu, zdá sa, že ľudia boli hovorenie asi jeden už aspoň 17 mesiacov.

Tieto diskusie sa minulé leto prehĺbili, keď sme sa dozvedeli, že USA oficiálne zažili dva po sebe idúce štvrťroky negatívneho rastu HDP.

Zatiaľ čo negatívny rast HDP sa môže zhodovať s recesiou, oficiálna deklarácia je oveľa zložitejšia ako ktorákoľvek metrika. Namiesto toho sa recesia opiera o súhrn mnohých ekonomických ukazovateľov, ktoré ukazujú, ako sa ekonomike darí. Aby sme vedeli, kedy bude tento pokles oficiálne vyhlásený za recesiu, musíme pochopiť, čo vlastne recesia znamená.

Čo je to recesia?

Recesia je podľa NBER obdobím výrazného hospodárskeho poklesu trvajúceho viac ako niekoľko mesiacov. Úrad sa však pri tejto výzve spolieha na viac ako len jedno opatrenie, ako je rast HDP. Namiesto toho sa pozerá na ekonomiku ako celok, pričom zvažuje faktory, ako sú reálny osobný príjem (RPI), zamestnanosť, spotreba, maloobchodné tržby a výroba.

NBER tiež hovorí, že „neexistuje žiadne pevné pravidlo o tom, aké opatrenia prispievajú informáciami k procesu alebo ako sú vážené pri našich rozhodnutiach“. Inými slovami, každý súbor ekonomických podmienok je iný a neexistuje žiadna konkrétna hranica, ktorá musí byť splnená pred vyhlásením recesie.

NBER však hovorí, že v posledných desaťročiach boli dva faktory, ktoré mal najväčšiu váhu, RPI a zamestnanosť. Možno aj preto úrad oficiálne vyhlásil recesiu medzi februárom 2020 a aprílom 2020. Do apríla 2020 dosiahla miera nezamestnanosti 14.7 %. Našťastie potom nezamestnanosť prudko klesla a odvtedy sme ešte nevstúpili do recesie.

Iste, odvtedy existujú ďalšie dôvody na obavy. Negatívny rast HDP a prudko stúpajúca inflácia otriasli dôverou mnohých ľudí v ekonomiku. Tieto však nepatria medzi hlavné faktory, ktoré NBER používa pri rozhodovaní, či vyhlásiť alebo nevyhlásiť recesiu.

Kedy bude recesia oficiálna?

Nemôžeme si byť istí, že súčasné ekonomické podmienky vyústia do oficiálnej recesie. Napriek tomu je nevyhnutné, aby v určitom okamihu v budúcnosti bola vyhlásená recesia.

Po prvé, miera nezamestnanosti zostala nízka – 3.7 % k augustu 2022. A RPI, definovaný ako zárobok po zohľadnení inflácie, za posledných niekoľko rokov neustále rástol. Pandémia spôsobila určitú volatilitu RPI, ale tá sa v lete 2021 ustálila. Odvtedy zostala stabilná. V priemere sa RPI za posledných päť rokov zvýšilo.

Keďže NBER využíva pri rozhodovaní mnoho faktorov, nemôžeme s istotou povedať, kedy – alebo či – budú súčasné ekonomické podmienky predstavovať recesiu. Niektorí ekonómovia očakávajú recesiu; jeden prieskum medzi ekonómami ukázal, že 68 % z nich verí, že v roku 2023 zasiahne recesia.

Ale aj keby recesia robí začne v roku 2023, je nepravdepodobné, že sa nejaký čas dozvieme niečo oficiálne. NBER nie vždy vydáva tieto správy včas. Svoju správu o recesii COVID-19 zverejnila napríklad až v júli 2021. Môžeme sa dokonca vrátiť k Veľkej recesii, ktorú NBER oznámil až v septembri 2010.

Ako dlho trvajú recesie?

Meranie typickej dĺžky recesie je o niečo jednoduchšie. Ako už bolo spomenuté, priemerná recesia od roku 1854 do súčasnosti trvala 17 mesiacov. V rokoch pred Veľkou hospodárskou krízou však priemerná recesia trvala viac ako 21 mesiacov. Od druhej svetovej vojny trvali v priemere niečo vyše 10 mesiacov.

Napriek tomu sa vyskytlo veľa odľahlých hodnôt. Recesia COVID-19 bola najkratšou zaznamenanou recesiou v USA, ktorá trvala len dva mesiace. V rokoch po občianskej vojne nastala recesia, ktorá trvala 65 únavných mesiacov. Veľká hospodárska kríza trvala 43 mesiacov.

Zrátané podčiarknuté

O možnej recesii sa hovorí už nejaký čas. Tieto rozhovory sa rozprúdili až vtedy, keď USA zaznamenali dva po sebe nasledujúce štvrťroky negatívny rast HDP. No NBER, ktorý vyhlasuje recesiu, uprednostňuje opatrenia, akými sú reálny príjem a miera nezamestnanosti.

NBER teda ešte musí vyhlásiť recesiu od recesie COVID-19 v roku 2020. Zatiaľ čo niektorí ekonómovia predpovedajú recesiu v roku 2023, či to NBER vyhlási, je čistá špekulácia. Úrad zvyčajne dosť mešká aj s vyhlasovaním recesie, takže môže chvíľu trvať, kým sa dozvieme oficiálne rozhodnutie. A moderné recesie majú tendenciu trvať kratšie, bližšie k 10 mesiacom, než sú historické priemery, ktoré trvajú 17-20 mesiacov.

Moderné investičné postupy tiež poskytli investorom množstvo stratégií investovania cez tieto poklesy. Jednou z možností, ktoré sú teraz k dispozícii, sú investičné spoločnosti riadené AI, ako je Q.ai, ktorých umelá inteligencia hľadá na trhoch tie najlepšie investície pre všetky druhy tolerancií rizika a ekonomické situácie. Potom ich vhodne zbalí Investičné súpravy vďaka ktorým je investovanie jednoduché a – dovolíme si povedať – zábavné.

Najlepšie zo všetkého je, že sa môžete aktivovať Ochrana portfólia kedykoľvek, aby ste ochránili svoje zisky a znížili straty, bez ohľadu na to, do akého odvetvia investujete.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 100 USD.