Odkiaľ bude Európa získavať naftu za 23 dní?

(Bloomberg) — O niečo viac ako tri týždne budú námorné dodávky nafty od jediného najväčšieho externého dodávateľa Európskej únie takmer zakázané.

Najčítanejšie z Bloombergu

Kto zasiahne, aby zaplnil túto obrovskú medzeru v ponuke? A bude toho dosť? Prechádza blok do palivovej krízy?

Podľa údajov spoločnosti Vortexa Ltd., ktoré zostavila agentúra Bloomberg, EÚ vlani doviezla z Ruska približne 220 miliónov barelov produktu naftového typu. Palivo je životne dôležité pre ekonomiku bloku, poháňa autá, nákladné autá, lode, stavebné a výrobné zariadenia a ďalšie.

Výmena takého množstva ruského paliva – predstavte si asi 14,000 XNUMX olympijských bazénov, ktoré sú plné nafty – je veľkou výzvou.

Určitý pokrok sa už dosiahol. V roku 2021 pochádzala viac ako polovica všetkých námorných zásielok do EÚ a Spojeného kráľovstva – ktoré už majú zavedený zákaz – z Ruska. Do decembra minulého roka tento podiel klesol na približne 40 %, čiastočne vďaka nárastu zo Saudskej Arábie a Indie.

Pri pohľade do budúcnosti existuje dôvod domnievať sa, že zostávajúce ruské zásoby môžu byť pokryté sudmi odinakiaľ.

„Stratené ruské dodávky budú nahradené,“ povedal Eugene Lindell, vedúci oddelenia rafinovaných produktov v poradenskej spoločnosti Facts Global Energy.

Ale nie je to ani zďaleka zaručené.

Dodávatelia

Najzrejmejším miestom, kde môže Európa získať viac nafty, je Blízky východ: je to pomerne blízko, najmä ku krajinám hraničiacim so Stredozemným morom – samozrejme za predpokladu, že sa Suezský prieplav nezablokuje – a má obrovské nové ropné rafinérie, ktoré sú online. vyvrhne milióny barelov paliva. Spoločnosť Abu Dhabi National Oil Co. už tiež dohodla dohodu o dodávkach do Nemecka.

India a USA, obaja dlhodobí dodávatelia do EÚ, tiež zintenzívnili dodávky v posledných týždňoch. Americké rafinérie predpovedajú, že tento rok vyrobia rekordné množstvo destilátov, čo je kategória paliva, ktorá zahŕňa naftu používanú v nákladných autách a automobiloch.

Príbeh pokračuje

Ale najdôležitejším potenciálnym dodávateľom, aj keď nepriamo, sa môže ukázať ako Čína.

"Čínska politika mení hru," povedal Mark Williams, riaditeľ výskumu v Wood Mackenzie Ltd. Krajina "drží kľúč ku všetkým nadbytočným rafinačným kapacitám na celom svete."

Zásielky nafty z Číny sa v posledných mesiacoch dramaticky zvýšili. Zatiaľ čo len zlomok týchto nákladov sa plaví až do Európy, zvyšujú regionálne dodávky. To potom uvoľní sudy od iných výrobcov, ktoré môžu teoreticky smerovať do Európy.

Prvá čínska kvóta na vývoz paliva na rok 2023 vzrástla o takmer 50 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka, takže je nepravdepodobné, že by sa dodávky nafty dostali späť na nízke úrovne zaznamenané začiatkom roka 2022.

Vývoz paliva naftového typu z Číny by mohol v prvej polovici tohto roka predstavovať 400,000 600,000 až XNUMX XNUMX barelov denne, povedal Williams. To je podobný objem, aký v súčasnosti strácajú EÚ a Spojené kráľovstvo, pokiaľ ide o námorné dodávky z Ruska.

„Od začiatku februára došlo k úplnému preorientovaniu, pokiaľ ide o obchodné toky s naftou,“ povedal.

Je však dôležité mať na pamäti, že Čína sa niekedy rozhodla uprednostniť svoje životné prostredie pred ziskom z vývozu palív. Mohlo by to urobiť znova.

Potenciálne problémy

No hoci existuje viacero možností opätovného zásobovania EÚ a Spojeného kráľovstva, existuje aj potenciálne širšia obava: mohli by sankcie EÚ prinútiť ruské barely úplne zmiznúť z globálneho trhu?

Ak Rusko nedokáže nájsť dostatok nových kupcov pre svoje palivá mimo EÚ, čo potom? Ak by následne znížila produkciu vo svojich rafinériách, mohlo by to sprísniť globálne dodávky, čo by mohlo zvýšiť ceny.

Lindell očakáva, že toky nafty v krajine budú klesať budúci mesiac a v marci – aj keď je to kvôli práci v ropných rafinériách, ako aj určitým obchodným treniciam, keď sankcie nadobudnú účinnosť.

Aj keď existuje veľa ochotných kupcov, dostať palivo z Ruska môže byť problém. Mnoho prepravcov sa bude obávať porušovania západných sankcií, ktoré stanovia, že cena týchto nákladov nemôže byť vyššia ako limitná úroveň, o ktorej v súčasnosti rokuje G-7.

Tento mechanizmus a samotný cenový strop – pre surovú ropu je to 60 dolárov za barel – sa ešte musia stanoviť pre ruské palivá. Koncom minulého roka agentúra pre ceny ropy Argus Media Ltd. ohodnotila ruskú naftu na 926 dolárov za tonu (asi 124 dolárov za barel), pričom neruská o 30 dolárov za tonu (asi 4 doláre za barel) bola drahšia.

Ak by bol nadchádzajúci cenový strop nastavený výrazne pod trhovú úroveň, potom by veľká časť globálnej flotily tankerov nebola schopná nakladať a prepravovať ruský náklad, ak by chceli mať prístup k službám G-7, ako je poistenie.

Pozri tiež: Diabolská úloha obmedzenia cien ruských palív

Strana dopytu

Odvrátenou stranou akejkoľvek otázky o tom, či bude mať EÚ v budúcnosti dostatočnú ponuku nafty, je: aký silný bude dopyt?

Nedávne teplé počasie v Európe nepochybne pomohlo, pravdepodobne znížilo spotrebu vykurovacieho oleja – paliva naftového typu – a znížilo cenu zemného plynu, čo teoreticky zlacňuje ropné rafinérie vyrábať vysokokvalitnú naftu a tiež znižuje stimul pre spoločnosti, aby na výrobu energie používali plyn namiesto ropy.

„Makroekonomické spomalenie postupne stláča európsky dopyt po nafte,“ povedal Benedict George, reportér trhu zo spoločnosti Argus. „Údaje podľa jednotlivých krajín naznačujú, že európsky dopyt po nafte je už teraz medziročne nižší najmenej o 5 %. Počas recesie v roku 2008 dopyt po motorovej nafte klesol medziročne o približne 10 % na najnižšom bode.“

To znamená, že Goldman Sachs Group, Inc., už nepredpovedá recesiu eurozóny po tom, čo sa ekonomika na konci minulého roka ukázala byť odolnejšia.

Úloha Turecka

Nemala by sa podceňovať ani úloha potenciálnych sprostredkovateľských krajín pri zmierňovaní vplyvu zákazu EÚ a súvisiaceho cenového stropu.

Napríklad Turecko, ktoré nie je súčasťou EÚ, by teoreticky mohlo doviezť veľké objemy ruskej nafty – to už si vyžaduje značné množstvo – a potom ju použiť na zásobovanie svojho domáceho trhu.

Neruská nafta, ktorú potom vyrába vo vlastných rafinériách, by sa mohla predávať do EÚ, potenciálne za oveľa vyššiu cenu.

„Dlhodobé spomalenie ekonomiky, teplé počasie, pokračujúce zadné vetry z vyššieho čínskeho exportu a dobre premazaný cenový strop by pomohli udržať globálne bilancie nafty uskutočniteľné,“ a poskytli Európe dostatok možností na to, aby vytiahla náhradné sudy,“ povedal Hedi Grati, šéf pre Európu. /CIS rafinácia a marketing v S&P Global Commodity Insights.

"Čím vyšší dopyt a strmší pokles ruskej výroby nafty, tým komplikovanejšie a potenciálne rozbité veci môžu byť."

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP