Zatiaľ čo sa Putin na Ukrajine zdvojnásobil, jeho plynový gambit zlyháva

Autor je Lester Crown profesor v praxi manažmentu na Yale School of Management

Keď Rusko spustilo raketové útoky na Kyjev a ďalšie veľké mestá po celej Ukrajine, plány prezidenta Vladimira Putina na rozdúchavanie obáv zo zmrazenia Európy túto zimu sa vracajú späť.

Kým Rusko potrebuje predávať EÚ svoj zemný plyn, Európa už tieto dodávky nepotrebuje. Plyn sa stáva trhom kupujúcich. Energetická kríza by nemala byť hrozbou pre jednotnú podporu Ukrajiny, nehovoriac o pohodlí Európanov túto zimu, napriek Putinovým machináciám.

Údajná sabotáž aktívneho plynovodu Nord Stream 1 a neotvoreného plynovodu Nord Stream 2 určite odstavila dva zdroje ruského plynu, ale EÚ ich už nepotrebuje. Podobne aj Putin je čerstvý hrozby zastaviť ruský plyn, ktorý sa stále posiela cez Ukrajinský tranzitný plynovod ich cieľom je podnietiť nové obavy v Európe. Európanov by však tento rok na jeseň mal zahriať výbuch trhov transformujúcich plyn.

Veľká pozornosť sa sústredila na stranu dopytu trhovej rovnice: zníženie alebo zničenie dopytu, prideľovanie a prechod od zemného plynu. Základné ekonomické uvažovanie však znamená, že by sme nemali zabúdať na stranu ponuky.

Analýza základných vzorcov dodávok odhaľuje, že na rozdiel od všeobecného presvedčenia si Európa zabezpečuje dostatok plynu a skvapalneného zemného plynu z globálnych trhov, aby už plne nahradila stratené ruské dodávky. Ba čo viac, dokáže plne nahradiť každý kúsok ruského plynu bez toho, aby bolo potrebné ničiť dopyt alebo dokonca nahradiť plyn.

Od februárovej invázie na Ukrajinu sa odber ruského plynu v EÚ prepadol zo 46 percent na 9 percent. Tento kľúč prišiel čiastočne prostredníctvom zvýšeného množstva plynu z Nórska a Alžírska. Ešte pozoruhodnejšie je, že dramatický nárast prepravovaného dovozu LNG z USA a iných krajín nahradil stratený ruský plynný plyn z cieľových plynovodov. Tento nový nárast dodávok do EÚ sa teraz na základe našich výpočtov približuje k 40 percentám celkových globálnych dodávok LNG.

Je ľahké prehliadnuť túto revolúciu, pretože je stále veľmi nová. Ale prehľad každého veľkého projektu vývoja LNG, skvapalňovacieho terminálu a výrobného poľa ukazuje, že len tento rok sa očakáva, že bude online viac ako 100 miliárd kubických metrov dodatočnej dodávky. Ide o 20-percentný nárast celkovej dodávky LNG.

Vzhľadom na klesajúci dopyt po LNG vo zvyšku sveta, najmä v Číne, nové prírastky globálnej ponuky stačia na to, aby plne nahradili závislosť Európy od ruského plynu z Nord Stream a ukrajinských tranzitných plynovodov. Toľko k Putinovej „krížení dodávok plynu“.

Samozrejme, LNG je drahý a spotrebitelia a podniky sa pochopiteľne obávajú prudko stúpajúcich nákladov na energiu. To je však iná otázka ako to, či je dostatok plynu na to, aby Európa plne nahradila ruské dodávky.

Európske vlády už jednoznačne uprednostňujú fiškálnu úľavu pre spotrebiteľov, pokiaľ ide o vykurovanie budov (42 percent spotreby plynu v celej EÚ) a náklady na elektrickú energiu (28 percent spotreby plynu), s masívnymi dotáciami a transferovými platbami v bezprecedentnom rozsahu .

Európsky priemysel, ktorý predstavuje 30 percent spotreby plynu, sa dlho obával štrukturálne vyšších cien plynu, ale údaje naznačujú, že potenciálny ekonomický dopad je podstatne menší, než sa očakávalo.

Najnáročnejšie odvetvia na zemný plyn – kovy, chemikálie, papier, koks, hnojivá a spracovanie rafinovanej ropy/minerálov – predstavujú štvrtinu spotreby zemného plynu v regióne, ale iba 3 percentá z celkovej hrubej pridanej hodnoty v Európe a menej ako 1 percento celkovej európskej pracovnej sily.

Všetky údaje naznačujú, že napriek obavám z krízy v dodávkach si Európa zabezpečuje dostatok plynu a LNG z globálnych trhov, aby plne nahradila dodávky ruského plynu. Putin, naopak, stratí ročne stratu z predaja plynu, ktorú podľa konzervatívneho odhadu predstavuje 100 miliárd dolárov.

Po tom, čo podkopal povesť svojej krajiny ako spoľahlivého dodávateľa energie, ktorú si Sovietsky zväz udržal aj na vrchole studenej vojny, má Putin veľmi malú existujúcu exportnú kapacitu a čelí ťažkostiam pri budovaní viac ľadových podmienok a výzvam arktickej lodnej dopravy. Jediný plynovod spájajúci Rusko s Čínou nesie 10 percent kapacity ruskej európskej siete plynovodov a Čína sa neponáhľa s výstavbou žiadneho nového.

Takže jedinými porazenými z tohto plynového vydierania sú Putin a jeho umožňovatelia.