Kto dáva najlepšie rady do dôchodku? Suze Orman a Dave Ramsey alebo ekonómovia?

A v týchto a ďalších knihách tohto druhu autori píšu o dôležitosti okamžite začať sporiť, o mágii zloženého úročenia a o potrebe vybudovať núdzový fond. V skutočnosti títo autori radia čitateľom, aby pokračovali v sporení vysokou mierou aj po vytvorení primeraného núdzového sporiaceho fondu.

Zamyslite sa nad jeho knihou „Money: Master the Game“, Tony Robbins napísal: „Nech je toto číslo [percento úspor] akékoľvek, musíte sa ho držať. V dobrých aj zlých časoch. Nezáleží na tom čo. prečo? Pretože zákony zlučovania trestajú aj jeden zmeškaný príspevok.“

Ale tieto rady o nielen sadzbách úspor, ale aj o alokácii aktív, využívaní hypotéky s pevnou alebo nastaviteľnou sadzbou, spravovaní nehypotekárneho dlhu a výdavkoch na dôchodku sa podľa Jamesa Choia, profesora Yale University, „často odchyľujú od rád ekonómov“. nedávno preskúmal 50 kníh o osobných financiách a porovnal ich s predpismi normatívnych ekonomických modelov.

Prečítajte si: Populárne osobné finančné poradenstvo verzus profesori.

Aby sme boli spravodliví, populárne finančné poradenstvo môže byť podľa Choi praktickejšie užitočné pre bežného jednotlivca. V skutočnosti autori takýchto kníh majú v porovnaní s ekonomickou teóriou podľa Choia dve veci: Po prvé, činnosti, ktoré odporúčajú, sú často ľahko vypočítateľné bežnými jednotlivcami, a po druhé, ponúkané rady zohľadňujú ťažkosti, ktoré jednotlivci majú pri vykonávaní finančný plán v dôsledku, povedzme, obmedzenej motivácie alebo emocionálnych reakcií na okolnosti. 

Poznamenal však aj to, že „rada sa odchyľuje od normatívnej ekonomickej teórie kvôli omylom“.

A v dôsledku toho existuje značná priepasť medzi teóriou a praxou. 

Zvážte, čo hovoria profesori v porovnaní s tým, čo hovoria populárni autori osobných financií o sporení na dôchodok, alokácii aktív a dôchodkovom príjme. 

Koľko si odložiť na dôchodok 

Pokiaľ ide o šetrenie peňazí, ekonómovia uprednostňujú to, čo odporúča hypotéza životného cyklu: „Hovorí sa, že keď ste mladý a váš príjem je nízky v porovnaní s vaším celoživotným príjmom, nemali by ste toľko šetriť, pretože chcete mať relatívne konzistentná cesta spotreby v priebehu času,“ povedal Choi v rozhovore. "Ušetrite relatívne veľmi málo, keď ste mladí, veľa šetrite, keď ste v strednom veku, a potom čerpajte, keď vstúpite do dôchodkového veku." 

To však autori kníh o osobných financiách neodporúčajú. "Populárni autori majú celkom inú koncepciu," povedal Choi. 

Ich rada: Ušetrite 10 % až 15 % príjmu bez ohľadu na vek a okolnosti počas vašich pracovných rokov. "Myslia si, že by ste mali vyhladzovať mieru úspor a nie mieru spotreby," povedal Choi. „Musíte si zaviesť disciplínu. Musíte sa stať typom človeka, ktorý šetrí a len dôsledne šetrí. A potom sila zloženého úročenia spraví z každého milionára, ak si len môže odpustiť latte denne.“ 

Je na tom pravda, ale model životného cyklu to všetko zohľadňuje, povedal Choi. "Takže aj so silou zloženého úročenia by ste nemali toľko šetriť, keď ste mladí," povedal. 

V skutočnosti je optimálna miera úspor podľa Choiho akýkoľvek rozdiel medzi príjmom a optimálnou spotrebou. A nie je prekvapením, že tiež poznamenáva, že spoločná politika, podľa ktorej by predvolená sadzba príspevku do plánu dôchodkového sporenia nezávisela od veku, nie je optimálna. 

čítať: Mnoho mladých ľudí by si nemalo šetriť na dôchodok, tvrdí výskum založený na teórii, ktorá získala Nobelovu cenu.  

Čo dáva? Prečo je rozdiel medzi teóriou a praxou? Je to preto, že autori osobných financií nerozumejú ekonómii? Nie nevyhnutne, povedal Choi. Je to skôr funkcia zamerania. Ekonómovia sa podľa neho zameriavajú na užitočnosť. A užitočnosť pochádza zo spotreby. "Chcete maximalizovať celkové šťastie, ktoré získate z konzumácie v priebehu času," povedal. „A populárni autori v skutočnosti takto vôbec nerozmýšľajú. Jednoducho to nie je súčasťou ich paradigmy.“ 

Ich paradigma je skôr taká, že sporenie je cnosť; že je dôležité dôsledne zaviesť sporenie ako disciplínu a využiť silu zloženého úročenia. A celkom úprimne, poznamenáva Choi, potreba vytvoriť disciplínu sporenia „takmer vždy chýba v ekonomických modeloch optimálneho sporenia – čo je potenciálne dôležité prehliadnutie“. 

Aká je správna alokácia aktív? 

Autori osobných financií a ekonómovia stoja na rovnakom mieste, pokiaľ ide o alokáciu aktív, ale z rôznych dôvodov. Napríklad investičný horizont je prvoradým záujmom osobných finančných autorov. Hovorí sa, že čím dlhší je váš investičný horizont, tým väčšia môže byť vaša alokácia do akcií. Niektorí z autorov v skutočnosti odporúčajú, aby investori používali pravidlo „percento portfólia v akciách by malo byť 100 mínus váš vek“. (Premýšľajte o fondoch k cieľovému dátumu.)  

A čo viac, autori osobných financií radi naznačujú, že akcie sú postupom času menej rizikové.  

Pre ekonómov to však nie je investičný horizont, ktorý určuje alokáciu aktív; dominantným faktorom je skôr budúci príjem. 

„Niekto, kto je mladý, ktorému v budúcnosti zostáva veľa pracovných príjmov, si môže dovoliť podstúpiť veľa rizík vo svojom finančnom portfóliu,“ povedal. „Potom musia znížiť toto riziko, keď zostarnú a nezostane im toľko pracovných príjmov, v takom prípade musia byť vo svojom finančnom portfóliu konzervatívnejší, pretože takýto pracovný príjem nemajú. nárazník.“ 

Autori osobných financií a ekonómovia by teda mohli navrhnúť, že 20-nik alokuje 80 % svojho portfólia do akcií a 20 % do dlhopisov. Autori by navrhli túto alokáciu aktív vzhľadom na časový horizont niekoľkých desaťročí, zatiaľ čo ekonómovia by navrhli túto alokáciu aktív, pretože 20-ka potrebuje začleniť svoj budúci príjem, svoj ľudský kapitál, do investičného portfólia. Budúci príjem predstavuje alokáciu pevného príjmu a akcie by potom predstavovali väčší podiel investičného portfólia. 

„Pre väčšinu z nás nie je náš pracovný príjem výrazne spojený s akciovým trhom a môžete si to predstaviť ako celkom bezpečné aktívum,“ povedal Choi. 

Riadenie rizika dlhovekosti: pravidlo 4 % vs. anuita 

Pokiaľ ide o vytváranie príjmu na dôchodku a riadenie rizika prežitia majetku, autori osobných financií odporúčajú úplne odlišný prístup ako ekonómovia. Ekonómovia odporúčajú buď plnú anuitizáciu majetku na dôchodku, alebo ak nie, agresívnu stratégiu čerpania. Autori osobných financií medzitým neodporúčajú anuitizáciu a namiesto toho odporúčajú pevnú mieru čerpania, povedzme 4 % aktív upravených o infláciu každý rok. 

"Annuitizácia jednoducho nie je na ich radarovej obrazovke," povedal Choi.  

Autori osobných financií napríklad poznamenávajú, že anuity nezmierňujú riziko inflácie, alebo že majitelia anuitných zmlúv môžu predčasne zomrieť, alebo že majitelia anuitných zmlúv sa vzdajú kontroly nad svojimi peniazmi. "Ale pre ekonómov je dominantné hľadisko, že si to (svoje hniezdo) nemôžete vziať so sebou," povedal Choi. "Keď si mŕtvy, nemôžeš si to vziať so sebou." Akonáhle si mŕtvy, tie peniaze ti nie sú dobré." 

Skvelá vec na doživotných rentách je podľa neho to, že majitelia zmlúv, ktorí predčasne zomrú, dotujú ľudí, ktorí budú žiť dlho. "Ľudia, ktorí sú stále nažive, sú tí, ktorí potrebujú peniaze, nie ľudia, ktorí už zomreli," povedal Choi. "A ak zomriete mladý, finančné straty sú tou najmenšou starosťou." 

Pre ľudí, ktorí chcú zanechať odkaz svojim dedičom, Choi navrhuje vyčleniť si časť majetku a zvyšok anuitizovať. Týmto spôsobom znižujete riziko svojho portfólia. "Ale zdá sa, že ľudia takto nerozmýšľajú," povedal. 

Podľa Choi vystavujete svojim dedičom veľké riziko, keď nevyplácate anuitizáciu a nehovoríte, že čokoľvek, čo vám zostane, pripadne im. Prečo tak? No, ak žijete dlho, potom bude dedičstvo vášho dediča relatívne malé. A ak zomriete príliš skoro, ich dedičstvo bude relatívne veľké. 

Čerpanie aktív

Čo sa týka čerpania aktív, autori osobných financií odporúčajú míňať na udržanie reálnej úrovne bohatstva zhruba konštantnej na dôchodku. Ale ekonómovia majú úplne inú perspektívu. "Nemôžete si vziať peniaze so sebou," povedal. „Prečo si počas svojho života ušetril všetky tieto peniaze? Je to preto, aby ste ich mohli minúť, keď ste na dôchodku a keď ste na smrteľnej posteli, aspoň v rámci ekonómov chcete minúť posledný cent, ktorý ste dostali, a potom o sekundu zomrieť.“ 

Zdá sa však, že populárni autori sú orientovaní na „zachovanie vlastného princípu na neurčito,“ povedal Choi. 

Samozrejme, zomrieť na mizine sa ľahšie povie, ako urobí. Nikto nepozná dátum ich smrti. „Riešením ekonóma je kúpiť si anuitu,“ povedal. "Potom sa o tieto veci nemusíš starať." 

Ak sa nechystáte kupovať anuitu, potom ekonomický model hovorí, že by ste mali byť časom „dissaving“, povedal Choi. "Mali by ste mať menšiu finančnú hodnotu, keď máte 85 rokov, ako keď máte 65 rokov." To by znamenalo nielen stiahnutie 4 % ročne, ale aj zvyšovanie tohto percenta v priebehu času. "Ak máte 85 a stále čerpáte len 4 %, pravdepodobne by ste si v tom čase mohli dovoliť minúť viac... Dnes by ste mali míňať viac, pretože zajtrajšok nemusí nikdy prísť."

 Áno, pripúšťa, že to ľudí znervózňuje. "Sú nervózni, že im dôjdu peniaze," povedal. "Ale ak ste nervózni, že vám dôjdu peniaze, kúpte si rentu." 

Správna kniha? 

Odporúča Choi sporiteľom a investorom, aby si prečítali niektorú z kníh, ktoré recenzoval? Bol jeden lepší ako všetci ostatní? Stručne povedané, odpoveď bola nie. V skutočnosti „zásadne nesúhlasil“ s radami uvádzanými v každej jednej knihe. 

Choi však povedal, že vyučuje kurz osobných financií na univerzite v Yale. A v tomto kurze používa ako učebnicu Personal Finance for Dummies od Erica Tysona. „Napriek názvu to považujem za prekvapivo dobrú knihu,“ povedal. V knihe je, samozrejme, veľa vecí, s ktorými nesúhlasí. Ale povedal, že v knihe je veľa vecí, ktoré sú „celkom rozumné“.