Prečo by silný dolár a omyly v maloobchode mohli pomôcť stlačiť infláciu do budúceho roka

Topline

Napriek zvýšeným obavám z hroziacej recesie sa rastúci počet expertov domnieva, že nadchádzajúce zľavy a uvoľnenie prerušenia dodávateľského reťazca môžu pomôcť ochladzovať mieru inflácie rýchlejšie, než sa očakávalo, čo potenciálne ponúka veľmi potrebný oddych Američanom s nedostatkom peňazí a investorom, ktorí sa obávajú. dôsledky rýchleho sprísňovania menovej politiky.

základné fakty

Hoci stúpli ceny plynu môžu tento rok posunúť celkovú infláciu vyššie, jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa nestále ceny potravín a energií, vyvrcholila „a bude klesať rýchlejšie, než trhy a Federálny rezervný systém očakávajú,“ napísali v stredu ekonómovia z Pantheon Macro.

So silnejším dolárom, ktorý začína zlacňovať dovoz a rastúce zásoby začínajú potláčať nedostatok dodávok, ekonómovia predpovedajú infláciu, ktorá nečakane v máji dosiahol 41-ročné maximum 8.6 % a začiatkom budúceho roka klesne na 4.9 %, keďže jadrová inflácia sa zmierni zo 6 % na 3.7 % – čo je dosť na to, aby predstavitelia Fedu zmiernili zvyšovanie úrokových sadzieb, ktoré otriaslo. trhy.

Maloobchodníci, ktorí čelia čoraz váhavejším spotrebiteľom, „sedia na horách zásob“ a budúci mesiac sú na vrchole agresívnej vlny zliav po hromadení tovaru v dôsledku zadržiavaného dopytu počas pandémie, poznamenáva analytik Adam Crisafulli z Vital Knowledge Media.

Medzi tými, ktoré sú nastavené na znížiť ceny na tovare od odevov a nábytku po televízory a spotrebiče sú veľkoobchodní predajcovia ako Walmart, Costco a Target, ktoré minulý mesiac doberali nadchádzajúce zľavy, ktoré pomôžu riadiť náklady na zásoby po neuspokojivom výpadku príjmov.

„Základné sily inflácie sa môžu posúvať priaznivejším smerom,“ hovorí Crisafulli, pričom predpokladá, že „dôležitý posun“ je možný v priebehu najbližších týždňov, a tiež uvádza „výrazný pokles“ cien komodít, ako je pšenica, kukurica, meď a železo. ruda.

Existujú dokonca aj pozitívne správy o cenách plynu: Veľkoobchodné ceny klesli na približne 3.75 USD za galón z približne 4 USD v posledných týždňoch, čo znamená, že maloobchodné ceny plynu – takmer 5 USD za galón – majú v najbližších týždňoch „dosť prudko“ klesnúť. , podľa Pantheonu, aj keď nie je jasné, ako dlho môže prestávka trvať.

Contra

Dve oblasti, ktoré pravdepodobne nepomôžu čoskoro zmierniť infláciu: Autá a ceny prenájmu (ktoré viedli k cenovým skokom počas pandémie) stále trpia historicky nízkou úrovňou zásob napriek tomu, že rastúce sadzby začínajú potláčať horúci dopyt.

Kľúčové pozadie

Dlhotrvajúce úrovne vysokej inflácie, poháňané vládnymi stimulmi, obmedzeniami dodávateľského reťazca a nedávno aj vojnou na Ukrajine, prinútili Fed začať najagresívnejší ekonomický cyklus sprísňovania za posledné desaťročia – zrútenie trhov a podnietenie obáv z recesie. „Ľudia skutočne trpia vysokou infláciou,“ vypovedal vo štvrtok pred Kongresom predseda Fedu Jerome Powell, ktorý poznamenal, že pre Fed zostáva „absolútne nevyhnutné“ obnoviť cenovú stabilitu, predtým ako pripustí, že by bolo „veľmi náročné“ vyhnúť sa recesii. tak.

Cieľ

Po zárobkoch spoločnosti Target minulý mesiac, analytik trhu Tom Essaye zo správy Sevens Report poukázal na to, že maloobchodní zákazníci kupujú menej tovaru s vysokou maržou (ako je oblečenie a elektronika), aby namiesto toho míňali viac na potraviny s nižšou maržou (ako chlieb a vajcia), a tiež presúvajú utrácanie od značiek k lacnejším súkromným značkám – znamenie, že „spotrebitelia začínajú byť stláčaní infláciou“.

Hlavný kritik

„Tri najväčšie výzvy pre investorov v najbližších mesiacoch budú inflácia, inflácia a inflácia,“ hovorí Sébastien Page, investičný riaditeľ spoločnosti T. Rowe Price. "Je to prenosový mechanizmus pre všetky ostatné riziká, ktorým čelíme."

Zásadný citát

"Či kroky Fedu povedú k výraznému spomaleniu alebo priamej kontrakcii, sa ukáže v nasledujúcich štvrťrokoch," uviedol Andrzej Skiba, šéf fixného príjmu na BlueBay Asset Management vo výške 127 miliárd USD. "Veľa bude závisieť od toho, či inflácia zareaguje dostatočne rýchlo."

Na čo sa zamerať

Údaje o inflácii za jún by mali byť zverejnené 13. júla. Podľa Clevelandského Fedu budú ceny ekonómov tento mesiac v priemere rásť ročným tempom 8.7 %. To by posunulo ročnú infláciu na najvyššiu úroveň od decembra 1981.

Ďalšie čítanie

Markdown Mania – televízory, nábytok, oblečenie na voľný čas a ďalšie – zasiahla veľkých maloobchodníkov, ktorí presúvajú nadbytočný inventár na tovar z obdobia pandémie (Forbes)

Tu je dôvod, prečo si predstavitelia Bidenovej správy myslia, že recesii sa dá vyhnúť (Forbes)

Akciový trh by sa mohol zrútiť o ďalších 20 %, ak sa USA prepadnú do recesie – tieto odvetvia sú najviac ohrozené (Forbes)

„Najhoršie obavy sú potvrdené“, pretože Fed „hrá nebezpečnú hru“ s infláciou a zvyšovaním sadzieb (Forbes)