Prečo vzrástli zásoby Revlonu o 600 % po podaní návrhu na vyhlásenie konkurzu?

Kľúčové jedlá

• Revlon minulý týždeň vyhlásil bankrot podľa kapitoly 11 pod váhou dlhu 3.3 miliardy dolárov
• Zaistili si dodatočný dlh vo výške 375 miliónov dolárov, ktorý im umožní pokúsiť sa o reštrukturalizáciu spoločnosti a zabezpečiť jej budúcnosť ako fungujúceho podniku.
• Je zvláštne, že akcie od oznámenia rastú, poháňané masívnymi maloobchodnými investíciami vrátane davu WallStreetBets Reddit
• Po dosiahnutí 1.95 USD v obchodovaní minulý týždeň sa cena akcií Revlonu prudko zvýšila a v stredu uzavrela na 8.14 USD

Bankrot by sa zvyčajne považoval za zlú správu, však? Zjavne nie pre Revlon, ktorého cena akcií vzrástla 600 % zo svojho historického minima. Pre kozmetickú spoločnosť to bolo niekoľko ťažkých rokov, pretože sa snažila konkurovať novej vlne influencerských značiek, ako sú Kylie Cosmetics a Rhianna's Fenty Beauty.

Revlon minulý týždeň vyhlásil bankrot podľa kapitoly 11 pod ťarchou hôr dlhov a veľmi malej hotovosti na jeho podporu. Zabezpečili si súhlas súdu pre ešte väčší dlh, s dodatočnými 375 miliónmi dolárov na ceste k získaniu času na reštrukturalizáciu podnikania.

Na prvý pohľad sa tento príbeh nehodí k cene akcií, ktorá takmer každý deň rastie dvojciferne. V zákulisí sa toho deje veľa, vďaka čomu je Revlon atraktívnou stávkou pre retailových investorov, vrátane plagátov na neslávne známom podreddite WallStreetBets spoločnosti Reddit.

Tento rok bol pre cenu akcií Revlonu divoký. Na začiatku roka sa Revlon obchodoval za 11.66 dolára za akciu, no odvtedy sa po vyhlásení bankrotu prepadol na 1.95 dolára. Odvtedy cena prudko vzrástla a v stredu 34.32. júna uzavrela o ďalších 8.14 % na 22 USD.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 50 USD.

Prečo má Revlon problémy?

Revlon je OG v kozmetickej hre. Spoločnosť bola založená v roku 1932 a dlhé roky bola na druhom mieste za Avonom v globálnom predaji kozmetiky. Bol to dramatický pád z nemilosti pre kedysi ťažkú ​​váhu odvetvia.

Revlon prežíva také ťažké obdobie z mnohých dôvodov. Keďže ide o značku, ktorá začala dlho predtým, ako sa objavil internet, jej obchodný model sa vo veľkej miere spoliehal na maloobchodné predajne a priestory v iných maloobchodoch, ako sú Walmart a Bed Bath & Beyond.

Rovnako ako v prípade všetkých kamenných maloobchodov, aj tu prebieha neustály boj o to, aby ste udržali krok so začínajúcimi online značkami. Platí to najmä v kozmetickom priestore, ktorému teraz dominujú influenceri ako Kylie Jenner. Nie sú to len miliardárske hviezdy reality, ktoré berú kúsky koláča z Revlonu; je to tiež nespočetné množstvo menších influencerov, ktorí získavajú publikum na YouTube, TikTok a Instagram.

Samozrejme, existuje veľa ďalších výziev, ktoré nie sú jedinečné pre Revlon. Trpeli rovnakými problémami v dodávateľskom reťazci, ktoré ovplyvnili mnohé podniky v kozmetickom priemysle aj mimo neho, čím sa zvýšili náklady na ich zložky a sťažilo sa získať niektoré z nich úplne.

Nepomohli ani globálne blokády. Výrazne znížené možnosti opustiť dom znamenali menší dopyt po make-upe, a to do istej miery pretrvávalo vo svete po Covide, kde sa práca z domu stala oveľa bežnejšou.

Aj keď to všetko malo vplyv, najväčším problémom Revlonu je dlh. Topia sa v tom. Ide o spoločnosť s dlhom viac ako 3.3 miliardy dolárov a trhovou kapitalizáciou tesne nad 400 miliónov dolárov, a to aj po nedávnom zvýšení cien.

Vysoký dlh a nízky cash flow je pre spoločnosť ako Revlon ešte väčší problém, pretože má málo aktív. Všeobecne povedané, ich jediný hmotný majetok pozostáva z ich aktuálneho fyzického inventára (mejkap, ktorý vyrobili, ale ešte nepredali) a niektorých faktúr, ktoré poslali a ktoré im ešte neboli zaplatené. Celkovo tieto aktíva predstavujú menej ako 1 miliardu dolárov, čo je stále míľu od ich súčasnej úrovne dlhu.

Čo sa stane po bankrote podľa kapitoly 11?

Pojem bankrot často vedie k myšlienkam o úplnom zatvorení podniku a zániku jeho existencie. Za určitých okolností to tak môže byť, ale bankrot podľa kapitoly 11 je špeciálne navrhnutý tak, aby umožnil spoločnosti pokúsiť sa zostať v prevádzke.

Často sa to nazýva „úpadok reorganizácie“, pretože umožňuje podniku zamiešať dlhy, niektoré odpísať a prípadne pokračovať v prevádzke po tom, čo sa to všetko urobí. Je to v skutočnosti pomerne bežná prax v podnikovej Amerike, pričom veľké mená ako General Motors, K-Mart, Ford a JC Penney mali v minulosti bankroty podľa kapitoly 11.

Konkurz podľa kapitoly 11 má za cieľ úplne prepracovať kapitálovú štruktúru podporujúcu podnikanie a zároveň zachovať komponent orientovaný na zákazníka čo najviac nedotknutý, aspoň spočiatku.

Vždy, keď firma vyhlási bankrot, vytvorí sa veľká rada ľudí a organizácií, ktoré chcú svoje peniaze späť. To, kde stojíte v tomto rade, závisí od toho, aký typ veriteľa ste. Napríklad nevyplatené mzdy sa považujú za prednostné pohľadávky, takže sú vyplatené skôr, ako môžu byť splatené akékoľvek iné dlhy.

Potom sú zaistení veritelia, ako sú banky, zvyčajne prvým taxíkom, kým sa presunú k nezabezpečeným veriteľom, držiteľom dlhopisov a dodávateľom. V prípade spoločností s významným nehnuteľným majetkom, ako sú nehnuteľnosti, stroje a zariadenia alebo duševné vlastníctvo, ktoré by mohli byť zlikvidované, môže existovať značná časť hotovosti, ku ktorej majú správcovia prístup, aby mohli zaplatiť týmto veriteľom.

V prípade spoločností ako Revlon s malým množstvom hmotného majetku je to nepravdepodobné. Najbežnejším výsledkom za týchto okolností je, že títo veritelia súhlasia s prijatím vlastného imania v novej právnickej osobe výmenou za svoj dlh. Ako jednoduchý príklad by to mohlo znamenať, že banka A, ktorá požičala Revlonu 100 miliónov dolárov, by súhlasila s vyrovnaním svojho dlhu za vlastný kapitál v Revlone 2.0.

Akcionári sú vo všeobecnosti poslední v rade. Takže aj keď to znamená, že akcionári by hypoteticky mohli dostať nejakú hotovosť, je pravdepodobné, že im nezostane nič. To je dôvod, prečo je pozícia v Revlone práve teraz mega riskantná. Je to scenár, v ktorom by akcionári mohli vidieť, že ich pozície klesnú na nulu, v závislosti od výsledku kapitoly 11.

Jedno eso v rukáve by však mohlo dramaticky zmeniť majetok akcionárov – potenciálny odkup.

Prečo cena akcií Revlonu prudko stúpa

Vyhliadka na odkúpenie je jedným z dôvodov, prečo cena akcií Revlon práve teraz rastie a vedú ju maloobchodní investori a neslávne známy dav WallStreetBets Reddit. Chatter na fórach prirovnáva situáciu s Revlonom k ​​nedávnemu bankrotu spoločnosti Hertz v kapitole 11, ktorej akcie sa tiež zbláznili po počiatočnom páde a vyhlásení bankrotu.

Objem obchodov pre Revlon bol obrovský a viac ako 600-krát viac zdieľaní v porovnaní s priemerom za posledný rok. Je jasné, že pri WallStreetBet ide o odkúpenie, a to je presne to, čo sa stalo s Hertzom.

Prečo je výkup taký atraktívny? Už sme zistili, že akcionári Revlonu hrajú riskantnú hru. Ak by sa spoločnosť reštrukturalizovala na nový subjekt, takmer určite im nezostane nič.

Na druhej strane sa iná spoločnosť môže rozhodnúť zakročiť a kúpiť Revlon. To by znamenalo prevzatie podniku, absorbovanie dlhu a vyplatenie existujúcich akcionárov. Vzhľadom na to, že ponuka na odkúpenie je takmer vždy drahšia ako kótovaná cena, môže to viesť k rýchlej výhre pre investorov, ktorí s radosťou riskujú.

V Revlonovom prípade to nie je úplne nerozumná stávka. Napriek tomu, že nemá status ako kedysi, v názve je stále značná hodnota značky. Koniec koncov, ide o značku, medzi ktorej hovorkyne v minulosti patrili hviezdy ako Halle Berry, Elle Macpherson, Jessica Alba, Gwen Stefani a Jessica Biel.

Už tu boli mrmlanie záujmu z indického konglomerátu Reliance Industries, hoci od žiadnej zo strán neprišlo žiadne oficiálne slovo.

Čo znamená bankrot Revlonu pre investorov

Ako sme už načrtli, pre investorov Revlon je to momentálne tak trochu hádzanie mince. Mohla by sa zhmotniť ponuka na odkúpenie, čo by mohlo viesť k rýchlemu zisku pre tých, ktorí sú dostatočne odvážni na to, aby sa do nich pustili. Na druhej strane, ak sa kupec neobjaví, investori by mohli vidieť svoje pozície v Revlone úplne vymazané. Je to vysoko riziková stávka a každý investor by sa mal uistiť, že si v týchto situáciách môže dovoliť stratiť čokoľvek, čo investuje.

Vo všeobecnejšom zmysle môže byť investícia do trendových akcií stratégiou, ktorá stojí za zváženie. Jazda na vlne FOMO môže viesť k značným výnosom v krátkom čase. Kvôli nášmu vzťahu s Forbes sme tento koncept zabalili do nášho Súprava Forbes.

Táto stratégia poskytuje našej AI prístup k údajom Forbes a využíva strojové učenie na posúdenie popularity a sentimentu trendových spoločností. Spájame to s našimi základnými investičnými modelmi, aby sme identifikovali investičné príležitosti spôsobom, ku ktorému nemajú prístup ani špičkové hedžové fondy.

Pre investorov, ktorí sa chcú držať toho, čo je osvedčené a pravdivé, máme naše Súprava veľkých uzáverov. S potenciálnou recesiou na obzore nemusí byť Revlon posledným veľkým menom, ktoré toto leto zaradí kapitolu 11. V prostredí s nízkym alebo žiadnym rastom majú tendenciu trpieť menšie spoločnosti, zatiaľ čo najväčší hráči dokážu búrku prečkať lepšie.

Naša súprava s veľkou kapitalizáciou sa snaží využiť túto výhodu s dlhou/krátkou pozíciou, ktorá je dlhá pre spoločnosti s veľkou kapitalizáciou a krátka pre spoločnosti s malou kapitalizáciou. Naším cieľom je zabezpečiť trhové riziko, čo znamená, že aj keď trhy celkovo klesajú alebo stagnujú, stále môžete zarábať na rozdiele.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 50 USD.