Prečo kríza Silicon Valley Bank otriasa najväčšími americkými bankami

Problémy dvoch malých bánk na západnom pobreží sa šíria naprieč trhmi a spôsobujú nové obavy investorov o niektoré z najväčších finančných inštitúcií v krajine.

prečo? Tri slová: rastúce úrokové sadzby.

Federálny rezervný systém agresívna kampaň zníženie inflácie pomohlo pripraviť pôdu pre veľké problémy v dvoch kalifornských úverových inštitúciách — SVB Financial (SIVB) a Silvergate Capital (SI) — ako odliv vkladov prinútil oboch predať aktíva so stratou. Týmito aktívami boli dlhopisy.

Banky sú veľkými investormi do aktív, ako sú štátne pokladničné poukážky, pretože potrebujú veľa bezpečných miest na zaparkovanie svojej hotovosti. Mnohé finančné inštitúcie sa nahrnuli do týchto investícií počas obdobia historicky nízkych úrokových sadzieb, ktoré preklenulo prvé roky pandémie, keďže banky prijímali tony nových vkladov a poskytovanie pôžičiek bolo do istej miery obmedzené.

Teraz však Fed zvyšuje sadzby rýchlym tempom, pričom predseda Fedu Jay Powell začiatkom tohto týždňa varoval centrálna banka bude možno musieť zrýchliť tempo zvyšovania sadzieb, aby ešte viac ochladila ekonomiku. Problém, ktorý vzniká pre banky, je jednoduchý: vyššie sadzby znižujú hodnotu ich existujúcich dlhopisov.

Výbery v Silicon Valley Bank od SVB pochádzajú od startupov a technologických firiem, z ktorých mnohé sa tiež dostali do nových problémov, keď Fed začal zvyšovať sadzby.

Odliv vkladov prinútil SVB predať aktíva a utrpieť stratu 1.8 miliardy dolárov, čo je krok, ktorý banka urobila, „pretože očakávame pokračujúce vyššie úrokové sadzby, tlak na verejné a súkromné ​​trhy a zvýšené úrovne spálenia hotovosti od našich klientov, keď investujú do svojich podnikov. .“ Jej akcie vo štvrtok klesli o viac ako 60 %.

V piatkovom obchodovaní pred trhom klesli akcie SVB o ďalších 60 % po nočných správach od Bloomberg povedal Spoločnosti rizikového kapitálu, od Peter Thiel's Founders Fund až po Union Square Ventures, povedali portfóliovým spoločnostiam, aby stiahli svoje peniaze zo Silicon Valley Bank.

Nútené predaje, nútené straty

Banky si nemusia uvedomiť straty z dlhopisov, ktorých hodnota mohla klesnúť pri rastúcich sadzbách, ak nie sú nútené tieto aktíva predať. Silvergate Capital a SVB Financial však túto možnosť nemali. Výbery zákazníkov v Silvergate Bank a SVB's Silicon Valley Bank si vynútili ruku.

Príbeh pokračuje

V Silvergate, ktorá sa stará o kryptomenových klientov, zákazníci strhli svoje peniaze v panike, ktorá nasledovala po kolapse kryptomenovej burzy FTX v roku 2022. Silvergate v januári uviedol, že zaznamenal straty vo výške 886 miliónov dolárov z predaja cenných papierov, keďže vklady klesli. To výrazne oslabilo banku. V stredu oznámila, že zruší svoju banku a jej akcie vo štvrtok klesli.

Po zverejnení straty 1.8 miliardy dolárov a navýšení nového kapitálu generálny riaditeľ Silicon Valley Greg Becker vyzval vo štvrtok na pokoj v telefonáte s investormi rizikového kapitálu. Informácie, žiadať týchto investorov, aby nevyberali peniaze. Teraz sa snaží získať 2.25 miliardy dolárov nového kapitálu na pokrytie nových strát.

Investori sa teraz obávajú, že oveľa väčšie banky by mohli byť prinútené urobiť to isté. To poslalo akcie obrovských finančných inštitúcií vo štvrtok prepadlivrátane najväčšieho z veľkých: JPMorgan Chase (JPM) a Bank of America (BAC). Index veľkých bánk vo štvrtok klesol najviac za takmer tri roky.

Najväčšie americké banky sú oveľa silnejšie, než boli pri vedení poslednej veľkej bankovej krízy v roku 2008, čiastočne preto, že regulačné orgány ich prinútili držať viac kapitálu a prežiť mnohé scenáre záťažových testov za posledné desaťročie a pol. A giganti majú rôznorodejšie financovanie a zákaznícke základne ako banky ako Silicon Valley alebo Silvergate, čo im dáva oveľa viac možností v náročných časoch.

Povedal to vo štvrtok dlhoročný bankový analytik Mike Mayo počas vystúpenia na CNBC najväčšie banky sú „pilierom sily a stability“ a sú oveľa odolnejšie ako pred krízou v roku 2008. "Najväčšie riziká sú mimo najväčších bánk," povedal, a napriek tomu sa všetky banky "natierajú rovnakým štetcom."

Akcie bánk, povedal, "dostali Powelled" s odkazom na predsedu Fedu.

"Ak prejdete z nuly na 5% úrokových sadzieb v období, ktoré je rýchlejšie ako kedykoľvek za štyri desaťročia, budete mať obete."

Predseda Federálnej korporácie pre poistenie vkladov Martin Gruenberg zdôraznil nové úrokové riziká, ktorým toto odvetvie čelí počas prejavu 6. marcas tým, že nerealizované straty z cenných papierov k dispozícii na predaj a cenných papierov držaných do splatnosti dosiahli na konci roka 620 vo všetkých amerických bankách celkovú výšku 2022 miliárd USD.

„Súčasné prostredie úrokových sadzieb malo dramatický vplyv na ziskovosť a rizikový profil financovania a investičných stratégií bánk,“ povedal. „Po prvé, v dôsledku vyšších úrokových sadzieb majú teraz aktíva s dlhšou splatnosťou, ktoré banky nadobudli pri nižších úrokových sadzbách, nižšiu hodnotu, ako sú ich nominálne hodnoty. Výsledkom je, že väčšina bánk má určité množstvo nerealizovaných strát z cenných papierov.“

Tieto nerealizované straty, dodal, „oslabujú budúcu schopnosť banky uspokojovať neočakávané potreby likvidity“.

Dobrou správou podľa Gruenberga je, že „banky sú vo všeobecnosti v silnej finančnej kondícii a neboli nútené realizovať straty predajom znehodnotených cenných papierov“.

Kliknutím sem získate najnovšie správy o akciovom trhu a hĺbkovú analýzu vrátane udalostí, ktoré hýbu akciami

Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance