Prečo niektoré ceny rastú najskôr a iné neskôr

Niektoré komentáre k inflácii zdôrazňujú, aká veľká časť našej nedávnej inflácie pochádza z cien ropy a ojazdených áut a niekoľkých ďalších položiek. Hoci aritmetika môže byť presná, je zavádzajúce analyzovať príspevok jednotlivých cien k celkovej inflácii. To, čo vidíme na konkrétnych skorých zvýšeniach cien, je súhra ponuky a dopytu v rôznych časových horizontoch.

V Spojených štátoch od začiatku pandémie priniesla fiškálna politika aj menová politika obrovský stimul do ekonomiky. Dopyt po tovaroch a službách vo všeobecnosti vzrástol, ale špecifiká sa menili podľa produktov.

Niektoré nároky sa môžu rapídne zvýšiť. Človek, ktorý vlastní auto, na ňom môže začať viac jazdiť – a kupovať si benzín – hneď. Ale človek, ktorý si konečne môže dovoliť novú strechu, musí spolupracovať s dodávateľom — alebo si na pomoc najať priateľov. Osoba, ktorá si chce vziať dlho odkladanú dovolenku, možno bude musieť žonglovať s plánmi s ostatnými členmi rodiny. Nevesta a ženích pripravení na svadbu snov si možno budú musieť rezervovať miesto na 18 mesiacov.

Jednou z charakteristík produktu, ktorý stúpa na začiatku inflácie, je, že stimul rýchlo zvyšuje dopyt. V jazyku ekonómov má produkt vysokú krátkodobú príjmovú elasticitu dopytu. Popisu zodpovedajú aj ojazdené autá a počítače.

Niektoré tovary je možné dodať vo väčšom objeme veľmi rýchlo. Napríklad spoločnosti zaoberajúce sa streamovaním videa môžu takmer okamžite zvýšiť dodávanie filmov. Jednoduché produkty sa dajú vyrábať rýchlo, lokálne. Výroba iného tovaru však trvá dlho. Ceny ojazdených áut rýchlo rástli v roku 2021. Ako dlho trvá vyrobiť trojročné ojazdené auto? Táto ponuka sa nezvyšuje rýchlo.

Ak bola spotreba ropy znížená, výroba sa môže rýchlo vrátiť na minulú úroveň. Ale zvyšovanie produkcie do nových výšin trvá oveľa dlhšie. Na identifikáciu pravdepodobných ložísk ropy sú potrebné geologické prieskumy. Potom sa vyvŕtajú prieskumné vrty, z ktorých niektoré budú pravdepodobne suché. Keď sa nájde ropa, nasleduje hĺbkové vŕtanie ťažobných vrtov, pričom nové vrty sú spojené, zvyčajne potrubím, s rafinériami. Celý proces môže trvať desať rokov.

Teraz skombinujte dva koncepty dopytu a ponuky. Pokiaľ ide o ropu, dopyt sa môže rýchlo zvýšiť, pretože spotrebitelia jazdia viac a podniky zvyšujú produkciu, čo vyžaduje energiu poháňanú ropou. Ponuka sa však nemôže rýchlo zvyšovať. Nakoniec áno, produkcia ropy sa zvýši, aby sa naplnila za typické ceny. Z krátkodobého hľadiska však silný dopyt vyvolá vyššie ceny, nie väčšiu ponuku.

V týchto príkladoch olej a ojazdené autá nespôsobili infláciu. Boli to jednoducho prvé príznaky inflácie. Postupom času je dopyt po iných tovaroch a službách vo väčšom množstve. A časom sa vyrobí väčšia ponuka všetkého. Veľká časť tejto novej dodávky bude znamenať vyššie náklady. Napríklad so zvyšujúcim sa dopytom bude prenájom ropných vrtných zariadení drahší. Keď budú výrobcovia automobilov čoraz zúfalejšie zvyšovať produkciu, zvýšia ceny práce a materiálov.

Hlavnou príčinou inflácie je nadmerný dopyt vyvolaný menovými stimulmi. Prvé zvýšenie cien nespôsobí infláciu, o nič viac, ako prvý krokus spôsobí príchod jari.