Prečo Taiwan Semi nie je akciou na hranie rozmachu AI od Nvidie

Minulý týždeň akcie TSMC vyskočili o 12 % deň po tom

Nvidia

(NVDA) poskytla prognózu tržieb na júlový štvrťrok výrazne nad očakávania. Nvidia využíva taiwanskú zlieváreň na výrobu všetkých svojich pokročilých polovodičov AI.

V stredu analytik JP Morgan Gokul Hariharan varoval, že odhaduje, že len asi 5 % príjmov TSMC bude v roku 2023 pochádzať z AI.

„Vzhľadom na to, že expozícia AI je stále dosť malá...a zlepšenie dopytu v iných oblastiach zostáva dosť pomalé, je nepravdepodobné, že sa v [druhej polovici roku 2023] dočkáme upgradov EPS pre TSMC,“ napísal.

Analytik uviedol, že zatiaľ čo TSMC má celý obchod s umelou inteligenciou spoločnosti Nvidia, celkové objemy podľa neho nie sú veľké a tento rok sa bude pohybovať od 1.6 milióna do 1.8 milióna jednotiek. Nvidia predáva čipy AI za oveľa vyššiu cenovú prirážku, než akú spoločnosť platí TSMC za výrobu a balenie, poznamenal Hariharan.

Ďalší problém: TSMC je tak dominantné s približne 59% podielom na trhu v oblasti výroby čipov tretích strán, podľa TrendForce. Je príliš veľký na to, aby bol odolný voči celkovému poklesu polovodičov.

Neexistujú žiadne dôkazy o tom, že kľúčové koncové trhy TSMC so smartfónmi a počítačmi – ktoré predstavovali 34 % a 44 % jej príjmov v prvom štvrťroku – sa čoskoro obnovia. Po medziročnom raste tržieb o viac ako 60 % v niektorých mesiacoch minulého roka začala TSMC hlásiť dvojciferný pokles predaja v marci a apríli, teda v posledných dvoch vykazovaných mesiacoch, čo znamená, že pokles môže ešte pokračovať.

„Hoci je NVIDIA hlavným poskytovateľom procesorov AI a TSMC jediným dodávateľom týchto čipov pre zlievareň, príspevok je oslabený širokou zákazníckou základňou TSMC,“ napísal vo štvrtok analytik Bernstein Mark Li.

Li tiež odhaduje, že AI bude v blízkej budúcnosti predstavovať nízke jednociferné percento príjmov TSMC. Analytik uviedol, že Nvidia vytvára väčšiu hodnotu nad rámec svojho hardvéru tým, že ponúka najkomplexnejšiu sadu softvérových nástrojov a ekosystému programovacej platformy.

Napíšte Tae Kimovi na [chránené e-mailom]