Prečo Fed chce, aby podniková Amerika zmrazila nábor: Ranný prehľad

Tento článok sa prvýkrát objavil v Rannom brífingu. Nechajte si Morning Brief poslať priamo do doručenej pošty každý pondelok až piatok do 6:30 východného času. Odoslať

Dnešný newsletter je od Ethan Wolff-Mann, starší spisovateľ. Sledujte ho na Twitteri @ ewolffmann.

Zbor tých, ktorí chcú slabší trh práce, je čoraz hlasnejší.

Po nedávnom pracovné čísla boli zverejnené minulý týždeň, analytici Bank of America v poznámke uviedli, že v podstate „korenia proti domácemu tímu“ a dúfajú, že čísla prestanú byť také silné. Keďže vyššie mzdy prispievajú k inflácii, zdá sa, že Federálny rezervný systém súhlasí.

„Predseda Powell neustále spomína vzťah medzi vysokou úrovňou voľných pracovných miest a infláciou miezd a cien,“ napísal v utorok Nicholas Colas, spoluzakladateľ DataTrek. "Nehovorí s investormi." Hovorí s korporátnou Amerikou a jeho cieľom je, aby spoločnosti v podstate zaviedli zmrazenie náboru a ukončili cyklus platenia za nových zamestnancov.“

Stredajšie ekonomické uvoľnenie spotrebiteľských cien (CPI) ukázal, že inflácia rástla v apríli pomalšie (8.3 %) v porovnaní s marcom (8.5 %). Aj keď sa očakávalo, že správa ukáže marcový vrchol, nebolo veľa dobrých správ.

„[Podstatné] poklesy ročnej miery inflácie sa pravdepodobne neuskutočnia, kým nedôjde k výraznému zlepšeniu geopolitického napätia (ktoré by znížilo ceny energií), napätia v dodávateľskom reťazci a nedostatku na trhu práce,“ napísal James Knightley z ING v poznámke po uvoľniť. "Bohužiaľ, nič nenasvedčuje tomu, že by sa niečo z toho v dohľadnej dobe stalo."

Analytici TD Securities súhlasili a poznamenali, že „správa by mala byť pre Fed znepokojená, keďže sa zdá, že rast cien v hlavnom segmente sa rozširuje.“

Podľa konsenzuálneho názoru ekonómov a analytikov šoky v oblasti komodít, problémy s dodávateľským reťazcom a horúci (a veľmi napätý) trh práce udržujú infláciu na vysokej a nepríjemnej úrovni. Zdá sa však, že najťažšie sa dá poraziť trh práce.

Zatiaľ čo problémy s dodávateľským reťazcom a veľké cenové šoky sa zmierňujú, „nevidíme žiadne takéto uvoľnenie, pokiaľ ide o tlak na mzdové náklady,“ zdôraznil globálny ekonóm Bank of America Ethan S. Harris. Zamestnávatelia nevedia nájsť ľudí na obsadenie voľných pozícií, veľa ľudí mení prácu a „pri pohľade dopredu nie je žiadny náznak stabilizácie“.

Podľa Colasa je jediným spôsobom, ako stabilizovať infláciu, použiť kladivo menovej politiky na zasiahnutie cien akcií.

„Cieľom Fedu je presvedčiť korporátnu Ameriku, aby uzákonila krátkodobé zmrazenie náboru, a dovtedy bude zvyšovať sadzby a hovoriť o agresívnej menovej politike,“ napísal Colas. "Nižšie ceny akcií sú jeho spôsob, ako presvedčiť C-suity a boardy, aby to urobili."

„Tupý nástroj úrokovej politiky“ Fedu

Powell sa zameral na pomer medzi voľnými pracovnými miestami a nezamestnanými pracovníkmi a cenovým indexom základných výdavkov na osobnú spotrebu, ktorý meria infláciu.

"Predseda Powell spomenul tento pomer niekoľkokrát na tlačovej konferencii minulú stredu," povedal Colas, podľa ktorého musia pracovné ponuky klesnúť z 11.5 milióna na približne 8 miliónov, aby sa dostali do normálu.

Jediný spôsob, ako sa tam dostať, by bolo nejaké zmrazenie zo strany spoločností.

Predseda americkej centrálnej banky Jerome Powell svedčí počas vypočutia bankového výboru Senátu s názvom „Polročná správa o menovej politike Kongresu“ vo Washingtone, USA, 3. marca 2022. Tom Williams/Pool prostredníctvom agentúry REUTERS

„[Zamrznutie] zvyčajne [nastane], keď sa C-suite a predstavenstvo rozhodnú, že obchodné podmienky sa stali veľmi neistými. Fed nemá miesto v týchto diskusiách, ale má tupý nástroj úrokovej politiky a jej vplyv na ceny akcií,“ povedal Colas. "Predseda Powell dal jasne najavo, že chce, aby počet voľných miest klesal."

Veľkou otázkou je, do akej miery - a či to bude stačiť na vybičovanie slova „R“?

Harris napísal, že ak sila zostane na tempe 200,000 25 otvorení za mesiac, ktoré sme videli, "Fed bude musieť stlačiť rast pracovných miest na ~ XNUMX XNUMX za mesiac."

Harris však dodal: „Ak sa pracovná sila spomalila na trendovo 100 70, potom budú musieť stlačiť rast pracovných miest na mínus XNUMX XNUMX. To znamená, že by museli spustiť miernu recesiu.“

Čo sa pozerať dnes

ekonomika

8:30 ráno: Index cien výrobcov, medzimesačne, apríl (0.5 % očakávané, 1.4 % v marci)
8:30 ráno: Index výrobných cien bez potravín a energií, medzimesačne, apríl (0.6 % očakávané, 1.0 % v marci)
8:30 ráno: Index cien výrobcov bez potravín, energií, obchodu, medzimesačne, apríl (0.6 % očakávané, 1.0 % v marci)
8:30 ráno: Index cien výrobcov, medziročne, apríl (10.7 % očakávaných, 11.2 % v marci)
8:30 ráno: Index výrobných cien bez potravín a energií, medziročne, apríl (8.9 % očakávaných, 9.2 % v marci)
8:30 ráno: Index cien výrobcov bez potravín, energií, obchodu, medziročne, apríl (6.5 % očakávaných, 7.0 % v marci)
8:30 ráno: Počiatočné žiadosti o nezamestnanosť, týždeň končiaci 7. májom (192,000 200,000 očakávaných, XNUMX XNUMX počas predchádzajúceho týždňa)
8:30 ráno: Pokračujúce tvrdenia, týždeň končiaci 30. apríla (1.368 milióna očakávaných, 1.384 milióna počas predchádzajúceho týždňa)

Zárobok

Pred uvedením na trh

My pracujeme (WEOčakáva sa, že vykáže upravenú stratu 0.72 USD na akciu pri príjmoch 768 miliónov USD
Zábava šiestich vlajok (SIXOčakáva sa, že vykáže upravenú stratu 1.04 USD na akciu pri príjmoch 122.54 miliónov USD

Po uvedení na trh

vyhlásiť (AFRMOčakáva sa, že vykáže upravenú stratu 0.48 USD na akciu pri príjmoch 344.33 miliónov USD
Spoločnosť Figs Inc. (ObrOčakáva sa, že vykáže upravený zisk vo výške 0.06 USD na akciu pri príjmoch 117.33 milióna USD
Spoločnosť Toast Inc. (TOSTOčakáva sa, že vykáže upravenú stratu 0.16 USD na akciu pri príjmoch 491.94 miliónov USD