Prečo môže indikátor Halloween fungovať pre investorov v roku 2022

Načasovanie trhu je ťažké, ale niektoré investičné príslovia prekvapivo obstáli v skúške času. Jedným z nich je Halloween indikátor. Hovorí investorom, aby opustili akcie v máji a vrátili sa na trh koncom októbra. V roku 2022 zatiaľ fungovala prvá časť stratégie. Odchod z trhu v máji by zabránil takmer 10 % poklesu akcií v roku 2022. Toto pravidlo naznačuje, že by sa mohlo stať ďalej.

Pravidlá kalendára

Je zvláštne, že pri všetkej prepracovanosti akciového trhu môžu jednoduché pravidlá obchodovania založené na kalendári vytvárať hodnotu pre investorov, ale výskum naznačuje, že áno.

Ben Jacobsen, profesor na univerzite v Tilburgu, podrobne študoval tento trend a zistil, že má robustná podpora v priebehu času aj medzi krajinami. V priemere akciové trhy historicky dosiahli podstatne viac výnosov v období od novembra do apríla ako od mája do októbra.

Samozrejme, že to nefunguje každý rok, ale na 114 globálnych akciových trhoch od roku 1693 do roku 2017 (kde sú dostupné údaje) toto pravidlo vo všeobecnosti zlepšuje výkonnosť oproti investičnej stratégii typu buy-and-hold.

Výzvou je, že to funguje len v priemere v priebehu času. To znamená, že v ktoromkoľvek danom roku môže zlyhať, ale historicky môže pridať približne 4 % k priemernej investičnej výkonnosti v porovnaní s akciami na báze nákupu a držania.

midterms

Ako bonus sú tiež vstup do strednodobého roka, ktorý bol pre americký akciový trh historicky pozitívny takže existujú dva indikátory, ktoré naznačujú, že americké akcie môžu byť v nasledujúcich mesiacoch nastavené na rozumný kurz.

Výzvy

Sú tu však výzvy. Ako už bolo spomenuté, nefunguje to každý rok. V skutočnosti sú šance, že to bude fungovať v danom roku, prekvapivo blízko 50/50, ale výnosy v dobrých rokoch môžu byť dostatočne silné, takže priemerný výnos je dosť pôsobivý, aj keď si môžete byť istý, že každý rok vyjde dopredu.

Je tu tiež problém, že nevieme, prečo to funguje. Existuje mnoho teórií od zdaňovania až po počasie, ale je ťažké jednoznačne určiť, čo spôsobuje tento efekt.

Daň je tiež dôležitá, ak investujete do zdaniteľného účtu, môže byť užitočné realizovať dlhodobé kapitálové zisky, ktoré majú často nižšiu daňovú sadzbu. Ak obchodujete každých šesť mesiacov, ako to naznačuje toto pravidlo, nemusí to byť optimálne na daňové účely, pretože budete robiť veľa krátkodobých obchodov. Vyššia daň by mohla kompenzovať niektoré výhody, aj keď stratégia funguje.

záver

Údaje za halloweenským indikátorom sú dosť silné a naznačujú, že odteraz do apríla 2023 by sme mohli vidieť primeranú návratnosť akcií. Uplatňovanie stratégie v ktoromkoľvek roku je však riskantné, no história naznačuje, že tí, ktorí ju uplatňujú dôsledne počas obdobie rokov dopredu. To neznamená, že to bude fungovať aj v budúcnosti, ale len málo pravidiel kalendára má takú podporu ako halloweensky indikátor.