Aj keby predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell a jeho kolegovia čoskoro prestali zvyšovať úrokové sadzby, podľa Christophera Whalena, predsedu Whalen Global Advisors, by sa 30-ročná fixná úroková sadzba hypoték stále vyšplhala na 10 %.
Je to preto, že prudkému tempu zvyšovania sadzieb Fedu v roku 2022 chvíľu trvá, kým sa vráti do úrokových sadzieb hypoték, najmä sadzba Fed-funds už vyskočila na rozpätie 3%-3.25%. koncom septembra, takmer z nuly rok predtým.
"Veritelia len pomaly upravujú svoje sadzby," povedal Whalen MarketWatch. "Nie sú zvyknutí na to, aby sa sadzby pohybovali tak rýchlo a zvyčajne by menili sadzby iba raz za mesiac alebo raz za druhý mesiac."
Dlžníci platia prémiu nad bezrizikové sadzby štátnej pokladnice na hypotéky, aby pomohli zohľadniť riziká nesplácania. 30-ročná sadzba štátnej pokladnice
TMUBMUSD30Y,
podľa Dow Jones Market Data vzrástli na 4.213 % vo štvrtok, čo je najviac od roku 2011.
Freddie Mac vo štvrtok uviedol 30-ročnú úrokovú sadzbu hypotéky bol v priemere 6.94 %. posledný týždenný prieskum, 20-ročné maximum, ktoré výrazne obmedzilo dopyt po nových úveroch na bývanie.
Keďže však inflácia v USA nevykazuje žiadne známky jasného poklesu zo 40-ročného maxima, očakávania Fed-u, že na svojom novembrovom zasadnutí zvýši svoju menovú sadzbu o ďalších 75 bázických bodov, a potenciálne o rovnakú hodnotu opäť v decembri. , podľa nástroja CME FedWatch.
Kurz CME vo štvrtok uprednostňovala sadzbu 4.75 % – 5 % Fed-funds začať február.
„Hypotéky majú oneskorený efekt,“ povedal Whalen a dodal, že aj keby sa centrálni bankári rozhodli po decembrovom stretnutí pozastaviť dodatočné zvyšovanie sadzieb, 30-ročná hypotekárna sadzba by sa „do februára ľahko dotkla 10 %.
Whalen, investičný bankár, autor a špecialista zameraný na bankovníctvo a hypotekárne financovanie, naliehal v roku 2008 na americkú komisiu pre cenné papiere a burzu, aby presunula zložité a nepriehľadné deriváty. „späť na denné svetlo“ po tom, čo banky a investori zaznamenali straty v stovkách miliárd dolárov spojené so štruktúrovaným dlhom, vrátane rizikových hypoték. Tiež poskytol svedectvo kongresu v 2009 o systémových rizikách bankového sektora.
Teraz Whalen vidí ďalšie veľké otrasy v hypotekárnom bankovníctve, keďže ziskovosť sa naďalej obmedzuje (pozri graf) a trh s bývaním praskne.
Zisky hypotekárneho bankovníctva sú v mínuse, aj keď sadzby stále rastú
Globálni poradcovia Whalen
Dôležité je, že Whalen tiež vidí potenciál, aby ceny domov vrátili všetky svoje zisky z pandémie, ak sadzby zostanú vysoké po celý rok 2023.
To je väčšia výzva ako odhaduje korekciu 10 % – 15 %. v cenách domov z cien, ktoré počas pandémie na národnej úrovni vzrástli o 45 %.
Whalen však poukázal na špekulatívne objemy prevrátenia domov, ktoré dosiahli takmer 150 miliárd dolárov alebo 10 % z celkového predaja domov v roku 2022, a chladnú prikrývku dvojciferných sadzieb hypoték ako katalyzátory strmšieho poklesu cien domov.
Ekonómovia z Mizuho Securities vo štvrtok v poznámke pre klienta stanovili priemerné ceny predaja domov o 2.5 % nižšie od ich maxima a charakterizovali trh s bývaním ako „zhoršujúci sa“, ale väčšinou v súlade s očakávaniami vzhľadom na prudký nárast hypotekárnych sadzieb.
Sadzby hypotekárnych úverov možno vysledovať priamo na trh cenných papierov zabezpečených hypotékou alebo MBS, čo sú dlhopisy obchodované na Wall Street, väčšinou s podporou vlády, ktoré financujú väčšinu trhu s hypotekárnymi dlhmi v USA v hodnote takmer 13 biliónov dolárov.
Preteky Fedu vo zvyšovaní sadzieb otriasli finančnými trhmi, potopili akcie a viedli k výraznému poklesu emisií hypotekárnych záložných listov v tomto roku, pričom korporáciám, samosprávam a domácnostiam sa v rámci boja s infláciou predražili aj pôžičky.
"Bude nám trvať mesiace, kým zosynchronizujeme trh s dlhopismi a trh pôžičiek, aby ľudia mohli opäť zarobiť peniaze," povedal Whalen.
Akcie vo štvrtok uzavreli druhý deň po sebe nižšie, čím opustili index S&P 500
SPX,
zľava 23 % za rok na 3,665.78 10 a XNUMX-ročná sadzba štátnej pokladnice
TMUBMUSD10Y,
na úrovni 4.225 %, čo je najviac od júna 2018.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/why-the-housing-market-should-brace-for-double-digit-mortgage-rates-in-2023-11666302773?siteid=yhoof2&yptr=yahoo