Prečo môže index S&P 500 „odskočiť na medvedom trhu“ skôr, ako dosiahne 4,200 XNUMX

Zatiaľ čo mnohí investori vsadili na Fed, aby sa v budúcom roku odklonil od svojho agresívneho zvyšovania sadzieb, riskujú, že budú „ignorovať celý rad dôležitých úvah,“ napísali Steven Ricchiuto, hlavný americký ekonóm Mizuho Securities a Alex Pelle, americký ekonóm. v pondelkovej poznámke pre klienta.

„Pre začiatok, očakávaný obrat v politike v roku 2023 si vyžaduje mimoriadne nezvyčajné spomalenie inflácie z viac ako 9 % medziročného nárastu, ktorý bol zaznamenaný minulý mesiac,“ napísal tím.

"Alternatívne by zvrat v politike v roku 2023 mohol byť vyvolaný nepredvídaným finančným debaklom, ale tieto typy dislokácií nie sú nikdy dobré pre rizikové aktíva, takže oživenie akcií opäť nie je synchronizované s makroekonomickými základmi."

Okrem toho, schválenie demokratmi v Senáte v nedeľu dňa Zákon o znižovaní inflácie, veľký balík zdravotnej starostlivosti, klímy a daní, ktorý zahŕňa niektoré zvýšenia dane z príjmu právnických osôb, „naznačuje, že trhy musia okrem pokračujúceho sprísňovania Fedu prijať prísnejšiu fiškálnu politiku,“ napísal tím.

Prezident Biden v pondelok nazval návrh zákona opatrením, ktoré je „ísť okamžiteely help,“ vrátane ustanovení, ktoré zahŕňajú hornú hranicu 2,000 XNUMX USD pre seniorov na náklady na lieky na predpis.

Ricchiuto a Pelle však varovali, že návrh zákona tiež môže spomaliť rast a zisky spoločnosti. "Vnímame preto nedávne oživenie ako ďalší skok na medvedom trhu, ktorému by mala dôjsť dych pred 4200 na širokom indexe trhu, čo znamená, že toto je teraz horná hranica obchodného rozpätia."

Index S&P 500
SPX,
-0.12%
V pondelok uzavrela nižšie, po piatkovom zaúčtovaní svojho najlepšieho trojtýždňového percentuálneho zisku od 1. apríla, podľa údajov trhu Dow Jones. Index stále klesol medziročne o 13.1 % a skončil na 4,128.97 XNUMX v pondelok, podľa FactSet.

Americké dlhopisové trhy sa tiež zotavili zo svojich horších úrovní roka, čiastočne ako 10-ročná sadzba štátnej pokladnice
TMUBMUSD10Y,
2.797%
našiel o niečo viac ako 2.7 %. Konkrétne, zatiaľ čo americký trh podnikových dlhopisov investičného stupňa mal do 11.5. augusta negatívny celkový ročný výnos 4 %, jeho výkonnosť sa z júnového minima zlepšila (pozri graf).

Napriek tomu ekonómovia Mizuho uviedli, že „diskontovanie zníženia sadzieb trhom s dlhopismi v roku 2023“ naznačuje, že investori „stavia, že trh práce bude
pripravený na prelomenie, ktoré údaje neukazujú.“

Samozrejme, rozsah pohybu trhu priťahuje pozornosť. Stratégovia z Jefferies poznamenali, že index S&P 500 bol na pokraji vyslania signálu, ktorý mal tendenciu predchádzať veľkým pohybom trhu, aj keď v oboch smeroch.

čítať: Rastúci akciový trh je na pokraji signalizácie „obrovského“ pohybu – má to však háčik

Mizuho tím stále naliehal na opatrnosť a povedal, že Fed bude potrebovať „veľkú a trvalú“ prestávku na trhu práce, aby zvrátil svoj kurz boja proti inflácii.

Pozri: Po správe o horúcich júlových pracovných miestach zrazu investori na akciovom trhu zápasia s „boomfláciou“.