Prečo pre ekonomiku neexistuje scenár „bez pristátia“: Ranný prehľad

Tento článok sa prvýkrát objavil v Rannom brífingu. Nechajte si Morning Brief poslať priamo do doručenej pošty každý pondelok až piatok do 6:30 východného času. Odoslať

Piatok, február 17, 2023

Dnešný newsletter je od Alexandra Semenová, reportér trhov v Yahoo Finance. Sledujte Alexandru na Twitteri @alexandraandnyc. Prečítajte si tieto a ďalšie novinky z trhu na cestách s Aplikácia Yahoo Finance.

Americká ekonomika naďalej prekonáva očakávania. Januárová píla pribudlo pol milióna pracovných miest na trh práce a maloobchodné tržby rastú o neuveriteľné 3%.

A zrazu silný rast a pretrvávajúca inflácia prinútili investorov uvažovať o novom kurze ekonomiky v budúcom roku. scenár „bez pristátia“..

Ako Federálny rezervný systém agresívne zvýšenie úrokových sadzieb v roku 2022, investori diskutovali o tom, či tieto kroky povedú k „tvrdému“ alebo „mäkkému“ pristátiu.

V podstate, či by rýchlo rastúce sadzby rýchlo udusili ekonomický rast a infláciu, alebo by postupne spomalili rast a rast cien. Inými slovami, by Fed spôsobuje recesiualebo len spomalenie ekonomiky?

Novovytvorený výsledok „bez pristátia“ namiesto toho berie do úvahy scenár, v ktorom inflácia v skutočnosti neochladzuje, zatiaľ čo ekonomický rast pokračuje, aj keď úrokové sadzby zostávajú zvýšené počas pokusov Federálneho rezervného systému znížiť ceny.

Podľa názoru hlavného ekonóma spoločnosti Apollo Global Management Torstena Sløka sa objavujú čoraz väčšie známky trhové ceny v tomto výsledku.

„Inými slovami, trh hovorí, že inflácia bude o rok výrazne vyššia ako 2% inflačný cieľ Fedu,“ uviedol Sløk v nedávnej správe. „Povedané inak, namiesto očakávaní recesie a nižšej inflácie sa krátkodobé inflačné očakávania zvyšujú a stávajú sa neukotvenými.

Sløk zdôraznil nedávne zvýšenie jednoročných prelomových hodnôt inflácie, ktoré sa po spomínanom období silných ekonomických údajov v januári blížia k 3 %, čo naznačuje, že investori prichádzajú k myšlienke, že inflácia zostane vyššia dlhšie.

Príbeh pokračuje

Ale podľa aspoň jedného ekonóma sa zdá, že tento príbeh, na ktorý investori vsádzajú, je „nezmyselný“.

„Pretože sa nachádzame v tomto vysoko nestálom prostredí a je tu toľko neistoty, teraz sme videli množstvo rôznych spôsobov, ako interpretovať alebo nazývať to, čo vidíme v ekonomike,“ povedal hlavný ekonóm EY Parthenon Gregory Daco. v rozhovore.

K pristátiu – akokoľvek to nakoniec môže vyzerať – sa podľa Dacovho názoru nakoniec uskutoční.

Ekonomika funguje v cyklickom modeli, rastie, kým nedosiahne svoj vrchol, a potom klesá, kým dosiahne dno a opäť sa odrazí do fázy expanzie.

„Žiadne pristátie nedáva zmysel, pretože to v podstate znamená, že ekonomika pokračuje v expanzii a je to súčasť prebiehajúceho obchodného cyklu a nie je to udalosť – je to len pokračujúci rast,“ dodal. "Neznamená to, že Fed bude musieť zvýšiť sadzby viac, a nezvyšuje to riziko tvrdého pristátia?"

Sløk tiež naznačil, že scenár bez pristátia by pravdepodobne vrátil volatilnú akciu na trhu, ktorú sme videli v roku 2022, pretože znovu zavádza neistotu ohľadom inflácie a Federálneho rezervného systému.

Federálny rezervný systém však presne neuviedol dôvod na neistotu: úradníci to celé mesiace neustále tvrdili sadzby pravdepodobne stúpnu nad 5%.

Federálny rezervný systém Powell sám toľko povedal: „Očakávalo sa, že [inflácia] rýchlo a bezbolestne pominie; Nemyslím si, že je to zaručené, že je to základný prípad,“ varoval minulý pondelok v Ekonomickom klube DC „Bude to chvíľu trvať.“

A Sløkove vlastné očakávania, ako Federálny rezervný systém zvládne tento scenár, sa viac zhodujú s myslením spoločnosti Daco než so súčasnými trhovými cenami.

"Fed bude musieť byť jastrabnejší, aby zabezpečil, že inflačné očakávania sa príliš nevzdialia od 2% inflačného cieľa FOMC," uviedol Slok v poznámke.

Čo naznačuje, že úradníci môžu v skutočnosti potrebovať zvýšiť sadzby vyššie, čím sa zvyšuje riziko „tvrdého pristátia“ na konci.

Čo si dnes pozrieť

ekonomika

• 8:30 ráno: Index dovozných cien, medzimesačne, január (-0.1 % očakávaných, 0.4 % počas predchádzajúceho mesiaca)

• 8:30 ráno: Index dovozných cien bez ropy, medzimesačne, január (-0.3 % očakávaných, 0.8 % počas predchádzajúceho mesiaca)

• 8:30 ráno: Index dovozných cien, medziročne, január (očakáva sa 1.4 %, počas predchádzajúceho mesiaca 3.5 ​​%)

• 8:30 ráno: Index exportných cien, medzimesačne, január (-0.2 % očakávané, -2.6 % počas predchádzajúceho mesiaca)

• 8:30 ráno: Index exportných cien, medziročne, január (očakáva sa 2.8 %, počas predchádzajúceho mesiaca 5.0 ​​%)

• 10:00 ráno: Vedúci index, január (očakáva sa -0.3 %, počas predchádzajúceho mesiaca -0.8 %)

Zárobok

• AMC Networks (AMCX), AutoNation (AN), Skupina Barnes (B), Deere (DE)

-

Kliknutím sem získate najnovšie správy o akciovom trhu a hĺbkovú analýzu vrátane udalostí, ktoré hýbu akciami

Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance

Stiahnite si aplikáciu Yahoo Finance pre jablko or Android

Postupujte Yahoo Finance na Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIna YouTube