Prečo tento investor, ktorý zaplatil 650,000 XNUMX dolárov za obed s Buffettom, práve teraz nenakupuje ani nepredáva akcie

Spierove investície v Berkshire Hathaway
BRK.A,
-2.26%

BRK.B,
-2.53%
tvorí asi tretinu jeho portfólia v hodnote zhruba 350 miliónov dolárov a ďalším významným holdingom je Daily Journal
DJCO,
-1.88%,
ktorej portfólio vedie Charlie Munger, pomocník Warrena Buffetta. Spier a jeho partnerský investor Mohnish Pabrai raz minuli 650,000 XNUMX dolárov na charitatívny obed s Buffettom, ktorý zaznamenal v knihe „Vzdelanie hodnotového investora“. Jeden potenciálny klient povedal Spierovi, že mu nemusí platiť, aby kúpil Berkshire Hathaway, čo Spier akceptuje. „V mojom prípade je portfólio všetko, od mínusu aj po plus,“ hovorí. "Postaráte sa o negatívnu stránku prostredníctvom spoločností ako Berkshire a pokúsite sa dosiahnuť nejaké výhody prostredníctvom iných vecí, ktoré by mohli alebo nemohli fungovať."

Plne podporuje nedávny tlak Berkshire Hathaway do ropného priemyslu s Occidental Petroleum
OXY,
-5.36%
a Chevron
CVX,
-2.64%,
hoci priamo nevlastní žiadnu ropnú spoločnosť. „Vojna s Ruskom dala jasne najavo, že závislosti od ropy sa nezbavíme ani v nasledujúcom desaťročí alebo dvoch. A keďže sa do tohto odvetvia masívne neinvestovalo, investovaným ľuďom to prinesie mimoriadne výnosy,“ hovorí Spier.

V diskusii, ktorá sa ukázala byť morbídnejšou, než sa plánovalo, Spier hovorí, že za posledných 10 rokov si cenil Berkshire Hathaway za to, čo by bolo, keby Buffett zomrel alebo bol inak nespôsobilý. Je ochotný vziať si paušály - odhaduje 20% až 30% pokles v priebehu troch až šiestich mesiacov po tom, čo Buffett odišiel - kvôli jeho viere, že Berkshire Hathaway sa odrazí späť.

Čo robí Berkshire Hathaway jedinečným, je to, že jeho kapitál z poistenia je investovaný do akcií. „A neviem o žiadnej inej poisťovni, ktorej sa podarilo presvedčiť regulátorov, aby to urobili,“ hovorí Spier. „Pre Warrena to bol 20- alebo 30-ročný projekt, ktorý mal ukázať regulačným orgánom, prečo je to lepší spôsob. Nepredpokladám teda, že po Warrenovom odchode bude nejaký mimoriadny investičný talent.“ Na ceste však môže Berkshire Hathaway stratiť svoju špeciálnu kultúru bez Buffetta na čele. „Je tam veľmi zvláštna a jedinečná kultúra. A to je súčasťou toho, čo mu umožňuje vytvárať výnosy.“

Najnovšou správou je, že Spier tento rok skutočne uskutočnil transakciu – predal Twitter
TWTR,
-3.84%,
spoločnosť, ktorá spolu s materskou spoločnosťou Google Alphabet
GOG,
-3.69%
kúpil počas pandémie za viac ako 50 dolárov za akciu. Po tom, čo Elon Musk predstavil svoju ponuku na prevzatie, „strávil som asi päť milisekúnd rozmýšľaním, či by som to urobil, keby mi dovolil vstúpiť do súkromnej dohody.“ Znepokojujúce však bolo, ako rýchlo predstavenstvo prijalo Muskovu ponuku, čo ukázalo, že v dohľade nie je žiadny alternatívny záujemca. Spier špekuluje, že Musk môže byť schopný vyjednať výkupnú cenu pre Twitter v polovici 30-tich dolárov.

Spier investoval aj do Alibaby
BABA,
-5.09%
— veľký podiel pre Mungera, ktorý svoje čínske poznatky získava od Li Lu, manažéra hodnotového fondu a zakladateľa Himalaya Capital Management. "To nie je správne, ale zvyšuje to pravdepodobnosť, že závery sú správne," hovorí Spier. „Podobne ako General Motors, to, čo je dobré pre Alibabu, je dobré pre Čínu a to, čo je dobré pre planétu, je dobré pre Alibabu,“ hovorí.

„Mám tento konflikt, pretože nerád investujem do lokalít, kde sa porušujú ľudské práva, a Čína určite porušila ľudské práva, ale na druhej strane vyzdvihla toľko ľudí z chudoby,“ hovorí. Ak Čína urobí racionálne rozhodnutia, hovorí, „budú rešpektovať subjekty s premenlivým záujmom, budú rešpektovať poskytovateľov kapitálu z iných krajín“. Všetko, čo bolo povedané, investor so sídlom v Zürichu tvrdí, že jeho podiel v Alibaba pravdepodobne nie je dostatočne veľký na to, aby mal významný vplyv na jeho portfólio, a nemá záujem kupovať ďalšie. „V Spojených štátoch sú podniky, do ktorých by som investoval skôr, ako by som pridal do Alibaby, pretože Spojené štáty jednoducho milujem. Je to najúžasnejšia destinácia hlavného mesta.“

Prečítajte si tiež: Prečo jeden manažér hedžového fondu investuje do Bank of America a hovorí, že dni Tethera sú spočítané

Buzz

Investori sa budú pozerať na Lowe's
NÍZKY,
-5.26%
a cieľ
TGT,
-24.93%,
po Walmarte
WMT,
-6.79%
neuspokojivé čísla zverejnené v utorok. Skoré výnosy neboli veľké, pretože akcie Target klesli o 24 % po chýbajúcich odhadoch marží, zatiaľ čo Lowe's klesol o 4 % aj po naplnení očakávaní.

Americký ekonomický kalendár zahŕňa začatie bývania, ako aj prejav prezidenta filadelfského Federálneho rezervného systému Patricka Harkera. Inflácia v Spojenom kráľovstve vzrástla o 9 %, zatiaľ čo ceny v eurozóne vzrástli o 7.4 %.

Fínska a Švédska oficiálne požiadal o členstvo v NATO.

Trhy

Po malej čiapočke
RUT,
-3.56%
a technické zásoby
COMP,
-4.73%
prudký nárast v utorok, futures na akcie v USA
ES00,
-1.16%

NQ00,
-1.22%
obchodované nižšie. Výnos z 10-ročnej štátnej pokladnice
TMUBMUSD10Y,
2.831%
opäť prekročila 3 %.

Top tickeri

Tu boli najaktívnejší tickeri od 6:XNUMX ráno východne.

Náhodné čítanie

Tu sú výsledky volieb z utorkového večera zbierka primárok.

MiamiCoin, propagovaný primátorom mesta, stratila 88 % svojej hodnoty za menej ako rok.

Umelá spravodajská spoločnosť DeepMind sa chystá predpovedajú všetky bielkovinové štruktúry známe vede.

Potrebujete vedieť začína skoro a aktualizuje sa až do úvodného zvonenia, ale registrovať tu aby vám bolo doručené raz do e-mailovej schránky. E-mailová verzia bude odoslaná približne o 7:30 východnej.

Chcete viac na nasledujúci deň? Zaregistrovať Barronov denník, ranný briefing pre investorov vrátane exkluzívneho komentára od autorov Barron a MarketWatch.