Prečo by ste sa mali prestať starať o Dow Jones Industrial Average

Premýšľali ste niekedy nad tým, prečo sú bilióny investičných dolárov indexované do Standard & Poor's 500 (^ GSPC) Index, ale takmer nič, relatívne povedané, nie je viazané na Dow Jones Industrial Average (^ DJI)?

Choďte ďalej ako na včerajší trh. (2. február)

S&P stúpol o veľmi pekných 1.47 % za deň, zatiaľ čo Dow skončil s poklesom o 0.11 %. A hádaj čo? Jedna akcia, UnitedHealth Group (UNH), predstavoval veľkú časť tohto rozdielu z dôvodu nezmyselného spôsobu výpočtu Dow.

Ako o chvíľu uvidíme, rozdiel medzi spôsobom S&P a Nasdaq (^ IXIC).

Alebo keď na to príde, tento týždeň.

Za prvé štyri dni týždňa vzrástol Nasdaq o 5 %, z veľkej časti kvôli Meta (META), ktorá bola predtým Facebookom, vo štvrtok vzrástla o 23 %. Index S&P vzrástol o 2.7 %, Dow sotva prekonal dokonca, len o 0.2 %. (Aj keby sme z našich výpočtov vyňali UnitedHealth, Dow by sa zvýšil iba o 0.5%).

Skutočnosť, že jedna akcia ako UnitedHealthcare – čo nie je práve slávny názov domácnosti – môže mať taký veľký vplyv, skresľuje vnímanie. A to je dôvod, prečo by ste nemali venovať veľkú pozornosť Dow, bez ohľadu na to, koľko o ňom komentátori trhu hovoria.

Teraz sa vráťme k UnitedHealth a ukážem vám spôsob, akým zasiahol Dow vo štvrtok na konci trhu, keď klesol o 26.12 USD, čím sa znížil o neuveriteľných 172 bodov z Dow. To je viac ako štvornásobok 39-bodovej straty Dow za deň.

Ako môže mať jedna akcia taký veľký vplyv na Dow?

Je to preto, že Dow je priemer – nie index.

Keď Dow prvýkrát začal, v roku 1885, vypočítal sa sčítaním cien jeho 12 akcií a vydelením 12. Vtedy to bol jediný spôsob, ako vypočítať trhový ukazovateľ. V súčasnosti je však oveľa viac informácií – ako napríklad celková trhová hodnota jednotlivých akcií – dostupných takmer okamžite, než tomu bolo pred 138 rokmi.

Príbeh pokračuje

Tak Standard & Poor's vytvoril S&P 500 v roku 1956 a Národná asociácia obchodníkov s cennými papiermi založila Nasdaq v roku 1971.

Dow je naopak stále priemerom. Výpočet sa však komplikuje. Spočítate ceny jeho 30 akcií komponentov a vydelíte súčet niečím, čo sa nazýva deliteľ Dow. V súčasnosti je deliteľ – o ktorom budeme diskutovať inokedy – presne 0.15172752595384, podľa Howarda Silverblatta, hlavného analytika indexu v S&P Dow Jones Indices.

Zmena o 1 dolár v ktorejkoľvek z 30 akcií Dow posunie Dow o 1 delené deliteľom. Alebo pre naše účely 6.59 bodu.

UnitedHealth je s cenou 470.83 USD za akciu najcennejšou akciou Dow. Zdaleka. Takže presun o 1 dolár v UnitedHealth je pre držiteľov UnitedHealthcare v podstate bezvýznamný – ale pre Dow sa táto zmena o 1 dolár počíta rovnako ako 1 dolár v Apple. V indexe S&P 500, ktorý je založený na trhovej hodnote každej z jeho akcií, sa v Apple (AAPL) sa v UnitedHealth počíta približne 17-krát toľko ako pohyb 1 dolára. Dôvodom je skutočnosť, že Apple má v obehu približne 16 miliárd akcií v porovnaní s 947 miliónmi akcií spoločnosti UnitedHealth.

Rozdiel medzi spôsobom výpočtu indexu S&P a spôsobom výpočtu priemeru 30 akcií Dow je dôvodom, prečo sa investori hrnú do indexových fondov S&P a takmer úplne ignorujú Dow. Je to preto, že S&P je lepším odrazom trhovej reality ako Dow.

Najnovšie dostupné čísla – od konca roka 2021 – ukázali 7.1 bilióna dolárov indexovaných na S&P a tesne pod 40 miliárd dolárov viazaných na Dow. Ale aj keď má Dow približne nulový podiel na trhu, pokiaľ ide o peniaze investorov, má obrovský podiel. Keď čítate, vidíte alebo počujete denné príbehy o akciovom trhu, Dow je vždy prítomný, často prvým spomenutým ukazovateľom.

Minulý rok Dow prekonal S&P a Nasdaq ohromujúcim rozpätím. Nasdaq klesol o znepokojujúcich 34 % a S&P, ktorý má ako mimoburzové (OTC) akcie, tak aj akcie obchodované na newyorskej burze, klesol o 19 %, ale Dow klesol len o 9 %. Je to z veľkej časti preto, že hŕstka veľkých akcií, ktoré nie sú v Dow – ale majú vážnu váhu v S&P a obrovskú váhu v Nasdaq – bola minulý rok zablokovaná.

Niekoľko príkladov: Tesla (TSLA) klesol o 65 %, Meta klesol o 64 %, Amazon (AMZN) klesla o 49 %, Alphabet (GOOG), ktorá bola predtým Google, klesla o 39 %.

Tento rok sa model obrátil. Počas včerajška, najmä vďaka nedávnemu prudkému nárastu mnohých z týchto štyroch akcií a niektorých ďalších veľkých akcií, ktoré v roku 22 stúpli, Nasdaq vzrástol medziročne o 17 %, S&P vzrástol o 9 %, Dow len o 3 %. .

Budú tieto veľké rozdiely medzi tromi hlavnými trhovými ukazovateľmi pokračovať aj tento rok? Neviem, nikto nevie. Ale viem, že hoci je Dow akousi zastaranou relikviou, je ťažké odolať písaniu o ňom. Koniec koncov, je to ukazovateľ trhu, o ktorom sme všetci vyrastali.

Počúvajte teda správy Dow, ako sa vám páči – len sa o to nestarajte. A nedovoľte, aby to ovplyvnilo vaše investičné rozhodnutia.

Allan Sloan, ktorý písal o podnikaní viac ako 50 rokov, je sedemnásobným víťazom ceny Geralda Loeba, najvyššieho ocenenia obchodnej žurnalistiky. Vyhral Loebsa v štyroch rôznych kategóriách počas štyroch rôznych desaťročí.

Kliknutím sem zobrazíte najnovšie trendy burzy platformy Yahoo Finance

Kliknutím sem získate najnovšie správy o akciovom trhu a hĺbkovú analýzu vrátane udalostí, ktoré hýbu akciami

Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance

Stiahnite si aplikáciu Yahoo Finance pre jablko or Android

Postupujte Yahoo Finance na Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIna YouTube