Euro má za sebou ťažký rok 2022, aspoň súdiac podľa titulkov. Po ruskej invázii na Ukrajinu spoločná mena utrpela tým, že investori znížili expozíciu voči Európsky aktíva.
Ak sa však ponoríme do ďalších detailov, bližší pohľad na hlavné eurové páry odhalí iný príbeh. Ide o odolnosť a v niektorých prípadoch aj silu.
Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu? Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.
Rok 2022 bol poznačený pokračujúcou silou dolára, keď Federálny rezervný systém niekoľkokrát zvýšil úrokové sadzby. Dokonca priniesla tri po sebe idúce „jumbo“ zvýšenia sadzieb o 75 bp, čo bolo ešte pred rokom nemysliteľné.
Preto niet divu, že EUR / USD výmenný kurz klesol približne o -9% YTD. Tento krok by sme však mali pripísať skôr silnému doláru ako slabému euru. Koniec koncov, je logické predpokladať, že sila amerického dolára je viditeľná na všetkých ostatných hlavných pároch.
Ak ponecháme bokom EUR/USD, ostatné hlavné eurové páry sa držali celkom dobre. A v niektorých prípadoch niektoré prekonali, ako napr EUR / JPYo viac ako 11 % od začiatku roka, resp EUR / GBP, ktorá si od začiatku roka pripísala viac ako 4 %.
Dokonca aj EUR/USD sa odrazilo od svojich ročných miním a obnovilo približne 8 % stratenej pozície. V skutočnosti sú od septembra eurové páry o niečo vyššie, ako ukazuje graf nižšie.
Keď ideme do posledných obchodných týždňov roka, otázka znie – bude euro naďalej rásť?
Pri odpovedi by sme sa už nemali pozerať na rozhodnutia o úrokových sadzbách, ale na to, čo urobia európske banky v súvislosti so splácaním TLTRO.
TLTRO splátky – hlavná udalosť tohto týždňa pre euro
V piatok sa euroobchodníci dozvedia výšku TLTRO úverov, ktoré sa komerčné banky rozhodli predčasne splatiť. Po tom, čo ECB v októbri spätne zmenila podmienky TLTRO, je pre komerčné banky drahšie držať úvery do splatnosti. Preto ich pravdepodobne zaplatia skôr; toto je prvé okno, ktoré ECB ponúka.
Otázka znie – koľko sa bude splácať? Odhady sa pohybujú od 200 miliónov EUR do 1.5 bilióna EUR, takže je tu veľký priestor na špekulácie, takže je pripravený veľký krok v eurách.
Obojstranne výhodná situácia pre euro
TLTRO ponúkali prebytočnú likviditu v eurozóne. ECB jej odstránením v podstate sprísňuje finančné podmienky, čo je pre spoločnú menu býčie.
Preto čím väčšie sú splátky TLTRO, tým výraznejšie je sprísnenie.
Čo ak splácanie TLTRO skončí na spodnej hranici rozsahu? V takom prípade by ECB bola nútená na ďalšom zasadnutí prijať jastrabie tón. Preto by nákup eurových párov pri poklese mal z fundamentálneho hľadiska zmysel.
Chcete zarobiť na rastúcich a klesajúcich sadzbách USD, GBP, EUR? Obchodujte forex v priebehu niekoľkých minút s naším najlepšie hodnoteným maklérom, eToro.
10/10
68% maloobchodných účtov CFD prichádza o peniaze