Vydrží januárový barometer akciového trhu v roku 2022?

Niektorí veria, že január je dobrým prediktorom pre zvyšok roka na akciovom trhu. Ak bude január hore, bude to pravdepodobne dobrý rok, ak bude január dole, výnosy akcií budú slabšie, ako hovorí teória. Existuje niečo na tomto predpovednom signáli?

Januárový barometer

Po prvé, zdá sa, že ak chcete jediný mesiac predpovedať výnosy nasledujúcich 11 mesiacov v roku, potom je január najvýkonnejší. Výskumníci skúmali čísla za obdobie 1941-2003 a zistili, že áno, z historického hľadiska bol januárový barometer užitočný a rozhodne lepší ako používanie iných mesiacov na predpovedanie výnosov. Tento dokument je The January Barometer: Another Evidence od Lawrencea D. Browna a Liyu Luo.

Všimnite si, že januárový barometer sa líši od potenciálneho januárového efektu trhu, čo je o stratových akciách z predchádzajúceho roka, ktoré zaznamenali januárový odraz.

Teraz musíte byť opatrní, pretože január je aj tak často mesiacom so silným výkonom na akciovom trhu. Pohľad na výnosy za 11 mesiacov bez januára bude preto často slabší práve preto, že je vylúčený často silný január. Aby sa to napravilo, výskumníci skúmali 12 mesiacov po januári.

Dáta

Čísla sú trochu presvedčivé. Viac ako 62 skúmaných rokov bol január negatívny približne v tretine prípadov. V týchto situáciách bol priemerný výnos trhu (pri použití rovnako vážených výnosov akcií NYSE) 7.2 % počas nasledujúcich 12 mesiacov v porovnaní s 18.9 % počas nasledujúcich 12 mesiacov, keď bol január kladný.

Hodnoty mediánu boli 5.2 % pre januárový pokles a 20.0 % pre rast v januári. Sharp ratio ako miera rizikovo upraveného výnosu za januárový pokles je tiež veľmi nízke na úrovni 0.005. Preto výskumníci odporúčajú byť skôr v dlhopisoch ako v akciách, ak je január negatívny.

Mimo vzorky

Samozrejme, tento výskum je teraz trochu zastaraný a skončil sa v roku 2003. Boli odvtedy výsledky veľmi odlišné? V skutočnosti je teraz dôvod na obavy. Rok 2020 mal pokles v januári rovnako ako rok 2021. Oba roky boli pre trhy silné. Takže aj keď negatívny január môže blikať varovaním, vyzerá to novšie od roku 1950 do roku 2021 za 14 z 28 rokov s januárovým poklesom, akciový trh v skutočnosti za rok vzrástol. Existuje jasné riziko, že januárový barometer vás môže držať mimo pozitívneho trhu. Najmä preto, že počas dlhej histórie mal trh tendenciu stúpať častejšie ako klesať.

Počkaj a uvidíš

Čokoľvek si myslíte, budeme musieť počkať. Januárový barometer pre rok 2022 môže byť zatiaľ známy. Prvý januárový týždeň bol negatívny, čo možno neveští nič dobré, no budeme musieť počkať, či január skončí ako mesiac hore alebo dole.

Ak je január negatívny, možno je to pre trhy mierna obava. Pokiaľ ide o jediný ukazovateľ, januárový barometer je možno lepší ako mnohé iné. Predpovedanie smerovania akciového trhu však zostáva mimoriadne náročné.