Vydržia tieto tri akcie leteckých spoločností búrku?

Letecké spoločnosti nepochybne zažili búrlivé roky. Odvetvie negatívne ovplyvnila pandémia koronavírusu, klesajúci dopyt a potreba letov. Konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou vyvolal otázky o budúcnosti tohto odvetvia a vytvoril na ceste protivietor. Okrem toho otrasy ceny ropy zvýšili náklady na lety. Pred týmito problémami zaznamenali akcie leteckých spoločností v rokoch 2010 až 2019 trvalý rast. Investori teda musia považovať tieto negatívne šoky za možné príležitosti.

Napriek počiatočnému šoku zaznamenanému v mnohých akciách tohto odvetvia sa odvtedy zotavili, hoci niektoré nedosiahli úroveň pred pandémiou. Dôvodom je predovšetkým zvýšený počet rezervácií a vyššia miera zaočkovanosti, keďže obmedzenia sa zrušili.

Najpálčivejšia skupina správ, ktoré negatívne ovplyvnili priemysel, sa týka rusko-ukrajinského konfliktu. Podnikanie v Rusku sa pre letecké spoločnosti zastavilo, lety neopúšťajú krajinu. Niektoré letecké spoločnosti pochybujú o možnosti prenajímania ruským aerolíniám v budúcnosti. Pre spoločnosti, ktoré sú viac vystavené ázijským a európskym trhom, to určite predstavuje problém. Okrem toho nárast cien ropy vyvolaný konfliktom, rôzne sankcie uvalené na Rusko a dopyt po letoch zvýšili náklady na letenky, čo odradilo potenciálnych cestujúcich. Index ropy WTI ukazuje klesajúce ceny ropy až do apríla a predstavuje otázku, akým smerom sa budú ceny ropy uberať ďalej.

Silné búrky na Floride navyše uzemnili a zrušili množstvo letov. To len zhoršuje problémy v tomto odvetví. Spoločnosť JetBlue Airways tiež poskytla spoločnosti Spirit Airlines hotovostnú ponuku vo výške 3.6 miliardy dolárov, čo vyvolalo otázky týkajúce sa dohody spoločnosti Spirit, ktorá sa má spojiť s konkurenčným dopravcom so zľavou Frontier Airlines. Ponuka JetBlue prichádza necelé dva mesiace po tom, čo sa Spirit a Frontier dohodli, že sa zlúčia do zľavnenej leteckej spoločnosti.

Jedným z pozitívnych faktorov, najmä pre Alaska Air Group, je zvýšená závislosť od leteckej nákladnej dopravy. Nie je to jediná firma, ktorá má v tejto budúcnosti podiel, keďže viaceré letecké spoločnosti premieňajú nákladné lode na nákladné lietadlá. Tým sa zabezpečí diverzifikácia medzi leteckými spoločnosťami pri vytváraní príjmov. Zatiaľ čo prestavba osobných lietadiel na nákladné plavidlá stojí asi 5 miliónov dolárov, tento počiatočný zásah sa spoločnostiam schopným tieto výdavky môže oplatiť.

Celkovo sú akcie leteckých spoločností výrazne ovplyvnené makroekonomickými podmienkami. S ohľadom na túto expozíciu a na základe ceny môžu investori zvážiť investície do odvetvia. Investori by si však mali dávať pozor na svoj investičný horizont. Volatilita a inflácia spôsobili problémy vo všetkých odvetviach. To, spolu s predtým spomenutými faktormi, ako sú ceny ropy, viedlo niektorých analytikov k predpovedaniu recesie v roku 2023. Aktívne riadenie týchto akcií pomocou súboru usmernení sa teda môže ukázať ako užitočné pre tých, ktorí sú trpezliví.

Klasifikácia akcií leteckých spoločností s triedami akcií AAII A+

Pri analýze spoločnosti je užitočné mať objektívny rámec, ktorý vám umožňuje porovnávať spoločnosti rovnakým spôsobom. To je jeden z dôvodov, prečo spoločnosť AAII vytvorila A+ Stock Grades, ktoré hodnotia spoločnosti na základe piatich faktorov, o ktorých sa preukázalo, že identifikujú akcie porážajúce trh z dlhodobého hľadiska: hodnota, rast, dynamika, revízie odhadu zisku (a prekvapenia) a kvalita.

Nasledujúca tabuľka pomocou tried akcií AAII A+ sumarizuje atraktívnosť troch akcií leteckých spoločností – Alaska Air Group, Southwest Airlines a United Airlines – na základe ich základných údajov.

Súhrn triedy akcií A+ od AAII pre tri akcie leteckých spoločností

Čo odhaľujú stupne akcií A +

Aljašská letecká skupina (ALK) sa zaoberá prevádzkovaním leteckých spoločností. Spoločnosť prevádzkuje dve hlavné letecké spoločnosti, Aljašku a Horizon, okrem McGee Air Services, poskytovateľa leteckých služieb. Spoločnosť má tri prevádzkové segmenty: hlavný, regionálny a Horizont. Jeho hlavný segment zahŕňa pravidelnú leteckú dopravu na aljašských prúdových lietadlách Boeing a Airbus pre cestujúcich a náklad po celých USA a v častiach Mexika a Kostariky. Jeho regionálny segment zahŕňa pravidelnú leteckú prepravu cestujúcich spoločnosti Horizon a iných dopravcov tretích strán cez sieť na kratšiu vzdialenosť v rámci USA a Kanady na základe zmlúv o kúpe kapacity (CPA). Segment Horizon zahŕňa kapacitu predávanú Aljaške v rámci CPA. Spoločnosť ponúka služby, ako sú voliteľné služby a poplatky, firemné cestovanie, EasyBiz, cestovné kancelárie, poistenie nákladu a cestovného. Zarába príjmy z cestovných lístkov, doplnkových pasažierov a pasažierov podľa plánu míľ.

Revízie odhadu zisku ponúkajú informácie o tom, ako sa analytici pozerajú na krátkodobé vyhliadky firmy. Alaska Air Group má stupeň revízie odhadu zisku B, ktorý sa považuje za pozitívny. Stupeň je založený na štatistickej významnosti jeho posledných dvoch štvrťročných ziskových prekvapení a percentuálnej zmene v jeho konsenzuálnom odhade pre aktuálny fiškálny rok za posledný mesiac a posledné tri mesiace.

Alaska Air Group oznámila pozitívne prekvapenie v oblasti zisku za štvrtý štvrťrok 2021 vo výške 7.6 % a v predchádzajúcom štvrťroku ohlásila pozitívne prekvapenie vo výške 13.5 %. Za posledné tri mesiace zostal odhad zisku za prvý štvrťrok 2022 na úrovni 1.130 USD na akciu v dôsledku piatich revízií smerom nahor a ôsmich revízií smerom nadol. Oproti odhadu spred mesiaca však klesla o 9.7 %. To je pravdepodobne výrazne ovplyvnené cenami ropy a inými vonkajšími faktormi.

Kvalitnejšia akcia má vlastnosti spojené s potenciálom rastu a znížením rizika poklesu. Spätné testovanie kvalitatívnej triedy ukazuje, že akcie s vyššími kvalitatívnymi triedami v období rokov 1998 až 2019 v priemere prekonali akcie s nižšími kvalitatívnymi triedami.

Alaska Air Group má stupeň kvality B so skóre 75. Stupeň kvality A+ je percentilové hodnotenie priemeru percentilových hodnotení návratnosť aktív (ROA), návratnosť investovaného kapitálu (ROIC), hrubý zisk k aktívam, výnos zo spätného odkúpenia, zmena celkových pasív k aktívam, časové rozlíšenie aktív, skóre dvojitého rizika bankrotu Z (Z) a F-skóre. Skóre je variabilné, čo znamená, že môže brať do úvahy všetkých osem opatrení alebo, ak niektorý z ôsmich opatrení nie je platný, platné zostávajúce opatrenia. Aby sa im však pridelilo skóre kvality, zásoby musia mať platnú (nenulovú) mieru a zodpovedajúce hodnotenie aspoň pre štyri z ôsmich mier kvality.

Spoločnosť má silné postavenie z hľadiska zmeny celkových záväzkov voči aktívam a F-skóre. Alaska Air Group má zmenu v celkových pasívach k aktívam o –6.5 % a F-skóre 8. F-skóre je číslo medzi nulou a deviatkou, ktoré hodnotí silu finančnej pozície spoločnosti. Zohľadňuje ziskovosť, pákový efekt, likviditu a prevádzkovú efektivitu spoločnosti. Spoločnosť Alaska Air je však na 26. percentile zle z hľadiska návratnosti investovaného kapitálu (čistý prevádzkový zisk po zdanení vydelený celkovým investovaným kapitálom).

Spoločnosť má priemerný stupeň hybnosti C so skóre 49, poháňaný silnou relatívnou cenovou silou v prvom a treťom štvrťroku kompenzovanou nižšou relatívnou cenovou silou v druhom a štvrtom štvrťroku. Alaska Air Group má tiež priemerné skóre hodnoty 47 so skóre pomeru ceny a voľného peňažného toku 17, čo je do značnej miery kompenzované skóre 93 pre pomer hodnoty podniku k zisku pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou ( EBITDA). Spoločnosť v súčasnosti nevypláca dividendy.

Southwest Airlines Co. (LUV) je najväčší domáci dopravca v USA, meraný počtom cestujúcich na palube. Southwest Airlines prevádzkuje viac ako 700 lietadiel vo flotile výhradne Boeingov 737. Napriek expanzii na dlhšie trasy a služobné cesty sa letecká spoločnosť stále špecializuje na rekreačné lety na krátke vzdialenosti pomocou siete point-to-point. Spoločnosť ponúka doplnkové služby, ako je EarlyBird Check-In, vylepšené stravovanie a preprava domácich zvierat a maloletých bez sprievodu, v súlade s jej príslušnými zásadami. Má 121 destinácií v 42 štátoch, District of Columbia, Commonwealth of Portoriko a 10 takmer medzinárodných krajinách, ako je Mexiko, Jamajka, Bahamy, Aruba, Dominikánska republika, Kostarika, Belize, Kuba, Kajmany. Ostrovy a Turks a Caicos, pričom stále pribúdajú ďalšie. Southwest Airlines prevádzkuje obchodný model nízkonákladových prepravcov.

Southwest Airlines má rastový stupeň A+ C. Rastový stupeň zohľadňuje krátkodobý aj dlhodobý historický rast výnosov, zisku na akciu a prevádzkového cash flow. Spoločnosť vykázala za štvrtý štvrťrok 2021 tržby vo výške 5.05 miliardy USD, čo je takmer 151 % nárast z 2.05 miliardy USD v rovnakom štvrťroku minulého roka. Štvrťročný rozriedený zisk spoločnosti na akciu bol 0.11 USD, čo predstavuje nárast zo straty 1.53 USD na akciu medziročne. Prevádzkové peňažné toky boli 247 miliónov USD, čo je nárast zo straty 596 miliónov USD v predchádzajúcom štvrťroku.

Southwest Airlines má stupeň hybnosti C na základe skóre hybnosti 44. To znamená, že sa za posledné štyri štvrťroky radí na strednú úroveň všetkých akcií, pokiaľ ide o jej váženú relatívnu silu. Toto skóre je odvodené od vysokej relatívnej cenovej sily 7.5 % v prvom štvrťroku a 6.4 % v treťom štvrťroku kompenzovanej nízkou relatívnou cenovou silou –25.7 % a –24.6 % v druhom a štvrtom štvrťroku. Skóre je 74, 27, 74 a 17 postupne od prvého štvrťroka. Vážená relatívna cenová sila za štyri štvrťroky je –5.8 %, čo znamená skóre 44. Vážená relatívna sila za štyri štvrťroky je relatívnou zmenou ceny za každý z posledných štyroch štvrťrokov, pričom je uvedená posledná štvrťročná zmena ceny váha 40 % a každý z troch predchádzajúcich štvrťrokov má váhu 20 %.

Spoločnosť má silný stupeň kvality B na základe F-skóre 7, čo je nad priemerom v odvetví. Má tiež silný hrubý príjem z aktív so skóre 67. Southwest Airlines má skóre rastu 55, čo sa považuje za priemer. V súčasnosti nevypláca dividendy.

Holdings United Airlines (UAL) je holdingová spoločnosť a jej hlavnou dcérskou spoločnosťou v úplnom vlastníctve je United Airlines Inc. Prepravuje ľudí a náklad po celej Severnej Amerike a do destinácií v Ázii, Európe, Afrike, Tichomorí, na Strednom východe av Latinskej Amerike. Spoločnosť prostredníctvom United Airlines a jej regionálnych dopravcov pôsobí na šiestich kontinentoch s uzlami na medzinárodnom letisku Newark Liberty International Airport (EWR), medzinárodnom letisku Chicago O'Hare (ORD), medzinárodnom letisku Denver (DEN), medzikontinentálnom letisku Georgea Busha (IAH). ), Medzinárodné letisko Los Angeles (LAX), Medzinárodné letisko AB Won Pat (GUM), Medzinárodné letisko San Francisco (SFO) a Medzinárodné letisko Washington Dulles (IAD). Jeho systém hub-and-spoke mu umožňuje prepravovať cestujúcich medzi niekoľkými destináciami s častejším servisom. United Airlines má zmluvné vzťahy s rôznymi regionálnymi dopravcami na poskytovanie regionálnych leteckých služieb pod značkou United Express.

Spoločnosť má hodnotový stupeň C na základe hodnotového skóre 50, ktoré sa považuje za priemerné.

Hodnotenie Value Score United Airlines je založené na niekoľkých tradičných hodnotiacich metrikách. Spoločnosť má skóre 15 pre pomer ceny a predaja (P/S), 70 pre výnos akcionárov a 66 pre pomer ceny a účtovnej hodnoty (P/B) (pamätajte, čím nižšie je skóre lepšie vzhľadom na hodnotu). Spoločnosť má pomer ceny a účtovnej hodnoty 2.93, akcionársky výnos –9.0 % a pomer ceny a predaja 0.6. Nižší pomer ceny a predaja sa považuje za lepší a pomer ceny a predaja United Airlines je výrazne pod sektorovým mediánom 1.58. Pomer ceny a účtovnej hodnoty (čím nižšia, tým lepšia) a výnos akcionárov sú výrazne horšie ako sektorový medián.

Stupeň hodnoty je percentilové hodnotenie priemeru percentilových hodnotení vyššie uvedených metrík oceňovania spolu s peňažným tokom od ceny k voľnému peňažnému toku (P/FCF), podnikovou hodnotou k Ebitda a cena-zárobok (P/E) pomery.

Spoločnosť má slabý stupeň kvality D na základe skóre výnosu spätného odkúpenia 30. Výnos spätného odkúpenia je spätné odkúpenie nesplatených akcií nad existujúcu trhovú kapitalizáciu spoločnosti. Má výnos zo spätného odkúpenia –9.0 %, čo je pod priemerom v odvetví. Má silné časové rozlíšenie aktív so skóre 65. Jeho F-skóre 5 je v súlade s priemerom v odvetví.

United Airlines má stupeň rastu C na základe skóre rastu 49, ktoré sa považuje za priemer. Vyplýva to z vysokých štvrťročných tržieb a medziročného rastu prevádzkovej hotovosti na úrovni 93 a 84. Spoločnosť má priemerný stupeň hybnosti C so skóre 42. Spoločnosť, rovnako ako väčšina ostatných v tomto odvetví, v súčasnosti nevypláca dividendy.

____

Zásoby, ktoré spĺňajú kritériá tohto prístupu, nepredstavujú zoznam „odporúčaných“ alebo „nákupov“. Je dôležité vykonať náležitú starostlivosť.

Ak chcete mať výhodu v tejto volatilite trhu, stať sa členom AAII.