(Bloomberg) – Zníženie alebo pozastavenie dividend je krok, ktorému sa manažéri spoločností zvyčajne snažia vyhnúť, pretože to môže odstrašiť investorov a prinútiť ich presunúť svoj kapitál inam.
Najčítanejšie z Bloombergu
Ale keďže ich spoločnosti sú stláčané vyššími úrokovými sadzbami, prísnejšími ziskovými maržami a neistým ekonomickým výhľadom, ktorý môže ohroziť ich úverové ratingy, vedúci pracovníci sú nútení uťahovať si opasky na úkor svojich akcionárov.
Tento rok zatiaľ znížilo dividendy až 17 spoločností v indexe Dow Jones US Total Stock Market Index, informovali v piatok Jill R. Shah a Ian King z Bloombergu. S poklesom príjmov a ziskov a s rastom dlhu ako podielu na príjmoch môže narastať tlak, aby ho nasledovali ďalšie. Prekážka blížiacich sa splatností dlhov tiež zvyšuje potrebu držať hotovosť v súvahách.
Pre úverových investorov je to vítaná zmena od čias, keď korporátni manažéri otvárali kohútiky na výplaty dividend a dokonca čerpali lacné úvery na ich financovanie. Údaje z S&P Dow Jones Indices ukazujú, že spoločnosti v indexe S&P 500 minuli v roku 564.6 na dividendy 2022 miliardy dolárov, čo je najviac v údajoch od roku 2000 a z 511.2 miliardy dolárov v roku 2021.
Ponechaním tejto hotovosti vo svojich súvahách môžu spoločnosti odvrátiť znižovanie ratingov, ktoré by mohlo ešte viac predražiť získavanie kapitálu.
Intel Corp., najväčší svetový výrobca počítačových procesorov, minulý týždeň znížil výplatu dividend na najnižšiu úroveň za posledných 16 rokov. Spoločnosť tento mesiac zaznamenala zníženie úverových ratingov všetkých troch hlavných ratingových spoločností.
Uťahovanie opaskov sa neobmedzuje len na zníženie dividend. Spoločnosti podnikajú aj kroky, ktoré budú pre zamestnancov bolestivé, ako je zefektívnenie prevádzky a zníženie počtu zamestnancov.
Mimoriadna hodnota v Európe
Keďže mnoho spoločností sprísňuje vyplácanie akcionárov, aby udržali veriteľov spokojných, aspoň jedna spoločnosť v Európe nachádza množstvo dlhových investorov ochotných udržať párty v chode, píše Lisa Lee.
Investori sa v posledných dňoch ponáhľali získať pôžičku s pákovým efektom od francúzskej obalovej firmy Eviosys, ktorá by pridala k dlhu spoločnosti s cieľom vyplatiť dividendy jej akcionárom. Dopyt po pôžičke 350 miliónov eur (370 miliónov dolárov) bol taký silný, že Barclays, organizátor obchodu, posunul termín účasti na 27. februára.
Takýto obchod, ku ktorému by veritelia často pristupovali opatrne, je znakom toho, ako málo príležitostí investori nachádzajú na trhu s pákovým úverom. Objem obchodov sa ešte musí úplne zotaviť z búrlivého roku 2022, kedy sa emisie z veľkej časti zastavili.
inde:
Jeden z najvýkonnejších dlhopisových fondov v Ázii hľadá príležitosti, ako sa stiahnuť z offshore dlhopisov čínskych developerov – a ázijského trhu s nevyžiadanými dlhmi v širšom zmysle – po tom, čo počas rekordného nárastu zvýšil svoj podiel, uvádza Dorothy Ma z Bloombergu. Jane Cai, manažérka ChinaAMC Select Asia Bond Fund, sa namiesto toho bude pozerať na cenné papiere vysokej kvality na rozvinutých trhoch po celom svete, ako aj na bankovky offshore firiem z pevninskej Číny denominované v jüanoch.
Porsche Automobil Holding SE pri svojom debute prekonal rekordy na takzvanom Schuldscheinovom trhu a požičal si 2.7 miliardy eur v doteraz najväčšej transakcii na nemeckom trhu s dlhopismi, ktorý sa stáva čoraz populárnejšou možnosťou financovania veľkých európskych spoločností. Pre vysvetlenie na trhu Schuldschein si prečítajte tento QuickTake od Jacqueline Poh.
Ares Management Corp. pripravuje až 1 miliardu libier v súkromnom úvere na financovanie potenciálneho odkúpenia britskej firmy veterinárnych služieb VetPartners uprostred záujmu viacerých možných záujemcov. Zapojenie priamych veriteľov by ešte viac zdôraznilo vplyv odvetvia pri väčších obchodoch v Európe, keďže investičné banky odvracajú riziko.
Silver Point Capital, úverový fond so sídlom v USA založený bývalými bankármi Goldman Sachs, hľadá nových zamestnancov v Londýne, pretože rozširuje svoju prítomnosť v Európe. Dokonca aj bez fyzickej prítomnosti v regióne spoločnosť uskutočnila množstvo investícií v Európe, vrátane investícií do problémovej realitnej firmy Adler Group a nemeckého diskontného predajcu Takko.
Spoločnosť Petroleos Mexicanos rokuje s Goldman Sachs a JPMorgan Chase o financovaní najmenej vo výške 1 miliardy dolárov, keďže dlhmi zaťažený a stratový ropný major sa snaží získať hotovosť uprostred klesajúcej produkcie, informovala tento týždeň agentúra Bloomberg News.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/easy-money-gone-executives-tighten-183743506.html