V Číne sa začína schizofrenický rok svetovej ekonomiky

V závislosti od toho, s kým sa rozprávate, bude rok 2023 buď rokom globálneho boomu alebo chaotického poklesu smerom k recesii.

Problém je, samozrejme, v tom, že oba tábory dokážu pádne argumentovať na podporu každého názoru. Napriek tomu existuje jedna spoločná niť týchto schizofrenických myšlienok: Čína.

Ak si myslíte, že globálny rast bude rapídne rásť, je pravdepodobné, že si kúpite post-nulový Covid znovuotvorenie boomu rozprávanie. Ak váš pohľad sfarbí strach z poklesu, pravdepodobne sa obávate, že v krátere najväčšej ázijskej ekonomiky a globálnych trhov hrozí katastrofa s infekciou Covidom.

Niekde medzi tým? Potom môžete patriť medzi tých, ktorí sa obávajú, že explozívny dopyt na pevnine vyšle globálnu infláciu do závratných výšok a hodnoty aktív budú klesať, negatívnu spätnú väzbu, ktorú nikto nechce.

Pomohlo by, keby komunikácia bola vecou lídra komunistickej strany Si Ťin-pchinga. To určite nie je. Neskutočne nízke čísla o úmrtí na Covid v Číne sú pripomienkou toho, že ani tí najlepšie prepojení investori a geopolitickí vrtáci nevedia, čo nevedia o najľudnatejšom národe.

Ťažko si spomenúť, kedy bola trajektória celého budúceho roka globálnej ekonomiky taká sústredená v rukách jedného muža. Aj keď predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell v roku 2022 znížil obrovské číslo, ani on, ani americký prezident Joe Biden, ani ruský Vladimir Putin pravdepodobne nemali moc nad globálnymi záležitosťami, ktorú bude mať Si Ťin-pching v nasledujúcich 12 mesiacoch.

Jediné, čo trhy môžu urobiť, je dúfať, že Xi a jeho poradcovia sú takí inteligentní a všemocní, ako chcú, aby ich občania verili. Lebo ak sú naozaj takí inteligentní, ocenia a osvoja si mieru, do akej svet sleduje. Využijú túto chvíľu na posilnenie reputácie Číny ako stabilnej a dôveryhodnej svetovej veľmoci. Využijú to aj na postavenie Číny ako skutočnej zainteresovanej strany vo svetových záležitostiach, nielen ako akcionára.

Najlepší spôsob, ako začať: porozprávajte sa s nami. Xi a jeho poprední zástupcovia by sa mali zúčastniť okruhu rozhovorov, aby podrobne opísali plány na vyváženie rýchleho opätovného otvorenia s obmedzením nebezpečenstva pre verejné zdravie. Mali by hovoriť o tom, ako Čína plánuje zabezpečiť, aby dnešné stimulačné snahy neviedli k novým bublinám aktív, bezohľadnejšiemu správaniu medzi developermi alebo k prudkému nárastu globálnej inflácie.

Xi by mal telegrafovať, čo plánuje urobiť z medzinárodného obchodu v čase, keď Biden uťahuje skrutky technologickým spoločnostiam na pevnine. To platí aj pre Bidena. Nedávne kroky, ktoré obmedzili schopnosť čínskych firiem vyrábať pokročilé počítačové čipy, určite Ximu chýba v Bielom dome Donalda Trumpa.

Trumpova obchodná vojna nebola pre Peking žiadna zábava. Ale je to rozptýlené a chaotická povaha uľahčila Xiovmu tímu zmierniť úder. Trumpove clá ako také pravdepodobne poškodzujú amerických spojencov Japonsko a Južnú Kóreu viac ako Siho ekonomiku.

Biden obchodných politík sú viac skalpel ako demoličná guľa. A chce napáchať oveľa viac škody presne v odvetviach budúcnosti, v ktorej chce Xi dominovať: polovodiče, superpočítače, umelá inteligencia, elektrické vozidlá, technológie s vlastným pohonom, systémy riadených zbraní, čo si len spomeniete.

Skutočne sa objavili náznaky, že Xi a Biden by mohli nájsť spoločnú reč v tomto nasledujúcom päťročnom období. Príklad: kľúčový decembrový ústupok o umožnení prístupu účtovných dozorcov k účtovným knihám čínskych spoločností obchodujúcich v USA, čím sa zníži riziko vyradenia zo zoznamu.

Ale republikáni, ktorí teraz kontrolujú Snemovňu reprezentantov, plánujú množstvo vyšetrovaní China Inc. Xiho vláda sa pripravuje na vypočutia Kongresu o všetkom, od pevninských spoločností, ktoré kradnú duševné vlastníctvo, cez finančnú transparentnosť až po platformy čínskych sociálnych médií až po pôvod Covid-19.

V skutočnosti je asi jediná vec, na ktorej sa republikáni a demokrati v roku 2023 zhodnú, že je najvyšší čas, aby Čína čelila politickým reflektorom vo Washingtone.

Xi by bol tiež šikovný, keby sa viac rozprával s ázijskými susedmi. Je dobré vidieť, že Xiov vnútorný kruh ovláda bojovný diplomat „vlčí bojovník“. Ale rozhodnutie Pekingu tento týždeň podniknúť odvetné opatrenia Japonsko a Kórea obmedzenie letov vyžadujúcich si testy Covid pri prílete je pripomienkou, že Čína Xi nie je pripravená na globálny hlavný vysielací čas.

Dokonca aj Svetová zdravotnícka organizácia vyzýva Čínu kvôli nedostatku údajov o infekcii, keď Xi otvára svoje hranice neuveriteľnou rýchlosťou. Tím Xi by bolo lepšie internalizovať prečo Čína má problém s dôverou v súvislosti s rizikami spojenými s nákazou Covidom a vyčistí svoj čin.

To isté možno povedať o ekonomických plánoch Si Ťin-pchinga na budúci rok. Dovtedy sa investori môžu len pokúsiť prežiť schizofrenický rok dopredu.