(Bloomberg) – Niektorí z najväčších svetových investorov predpovedajú, že akcie budúci rok zaznamenajú nízke dvojciferné zisky, no cesta k oživeniu nebude priama.
Najčítanejšie z Bloombergu
Uprostred nedávneho optimizmu, že inflácia dosiahla vrchol – a že Federálny rezervný systém by mohol čoskoro začať meniť svoj tón – 71 % respondentov v prieskume Bloomberg News očakáva, že akcie porastú, oproti 19 % predpovedá pokles.
Neformálny prieskum medzi 134 manažérmi fondov zahŕňa názory hlavných investorov vrátane spoločností BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management a Amundi SA a uskutočnil sa medzi 29. novembrom a 7. decembrom. Poskytuje pohľad na veľké témy a prekážky, ktoré očakávajú. potýkať sa s v roku 2023 po tom, čo inflácia, vojna na Ukrajine a jastrabie centrálne banky tento rok pokazili výnosy akcií.
Minulý rok podobný prieskum predpovedal, že agresívne sprísňovanie politiky centrálnych bánk bude najväčšou hrozbou pre akcie v roku 2022.
Tu sú hlavné body prieskumu v šiestich grafoch. Pre viac podrobností o prieskume kliknite sem.
Skromný zisk
Tí, ktorí očakávajú rast globálnych akcií, vidia v roku 10 priemerný 2023% zisk. To je v súlade s priemerným historickým výnosom indexu MSCI All-Country World Index, no vzhľadom na predchádzajúce oživenia, ako napríklad v rokoch 2009 alebo 2019, akcie získali viac ako 30 % a 20 %.
Investori zostávajú na začiatku roka opatrní a predpovedajú, že zisky na akciových trhoch budú skreslené do druhej polovice roku 2023. Pokiaľ ide o konkrétne sektory, respondenti vo všeobecnosti uprednostňovali spoločnosti, ktoré dokážu obhájiť zisky prostredníctvom hospodárskeho poklesu. Medzi ich výber patrili platitelia dividend a poistenie, zdravotná starostlivosť a akcie s nízkou volatilitou.
Najväčšie riziká
Najväčšie hrozby pre potenciálne oživenie sú do istej miery prepojené s tvrdohlavo vysokou infláciou alebo hlbokou recesiou, ktoré sa umiestnili na popredných miestach zoznamu sledovaných investorov, ktoré uviedlo 48 % a 45 % účastníkov.
Náznaky o ďalšom postupe by mohli prísť už budúci týždeň, keď investorov čaká šialenstvo hlavných rizík, vrátane údajov o spotrebiteľských cenách v USA za november, ako aj rozhodnutia o sadzbách a komentáre od Federálneho rezervného systému a Európskej centrálnej banky.
Prečítajte si viac: Stres sa opäť vkráda na burzu cenných papierov, pretože Fed, CPI Data Loom
Tech Rebound
Po tom, čo boli tento rok priklepnuté, keď úrokové sadzby stúpali, sa podľa prieskumu môžu vrátiť aj americké technologické akcie. Viac ako polovica respondentov uviedla, že by sektor kúpila.
Tí, ktorí sú za ohodnotenie zmeniek, sú napriek nedávnemu oživeniu relatívne lacné a očakáva sa, že výnosy dlhopisov budú budúci rok klesať. Napriek tomu sa sentiment posúva od širokého prístupu „nákupného rastu“, pretože mnohí účastníci naznačujú, že pri návrate do segmentu sú veľmi selektívni a investujú peniaze len do tých spoločností, ktoré majú zavedené obchodné modely a odolné financie aj počas hospodárskeho poklesu.
Čínska príležitosť
Asi 60 % investorov je optimistických voči Číne, najmä keď sa vzďaľuje od Covid zero. Prepad na začiatku tohto roka posunul ocenenia výrazne pod ich 20-ročný priemer, vďaka čomu sú atraktívnejšie v porovnaní s americkými alebo európskymi partnermi.
Politické a regulačné riziká sú príliš veľké na to, aby tí, ktorí radia, aby sa držali ďalej od regiónu. A podobne ako v prípade veľkých technológií, býci navrhujú byť veľmi selektívni, pokiaľ ide o výber akcií.
Palivo
Pre správcov fondov by lepšie správy o inflácii a raste mohli byť katalyzátorom silnejšieho výkonu. Takmer 70 % opýtaných uviedlo, že sú hlavnými potenciálnymi pozitívnymi faktormi. Ako pozitívne spúšťače uviedli aj úplné znovuotvorenie Číny a prímerie na Ukrajine.
Dôraz na infláciu a rast ako prvky make-or-break je v súlade so zisteniami najnovšieho prieskumu správcov fondov Bank of America Corp. Ukázalo sa, že očakávania recesie boli najvyššie od apríla 2020, zatiaľ čo „stagflačný“ scenár nízkeho rastu a vysokej inflácie bol „prevažne“ konsenzuálnym názorom.
Opačný pohľad
Konštruktívny pohľad peňažných manažérov je v rozpore s tým, čo predpovedá Wall Street. V samostatných prieskumoch agentúry Bloomberg medzi stratégmi sa predpovedajú zisky menej ako 2 % pre Európu a slabé 1 % pre americký akciový trh.
Agresívna menová politika centrálnych bánk, ktorá vedie k oslabeniu dynamiky globálneho rastu v prvej polovici roku 2023, je jedným z hlavných argumentov, ktoré stratégovia uvádzajú pri očakávaní v podstate plochého akciového trhu v budúcom roku. Predpovedajú však, že vplyv na akcie bude čiastočne kompenzovaný poklesom reálnych výnosov dlhopisov.
Prečítajte si viac: Vedci spálených akcií vykopli dve desaťročia neprerušeného býka
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html