Investoval by do toho Warren Buffett?

BT Group (LON: BT.A) cena akcií zaznamenala v roku 2023 silný návrat, keďže akcie Spojeného kráľovstva pokračujú v zotavovaní. Akcie v stredu vyskočili na maximum 139.55 p, čo bolo ~30 % nad najnižším bodom v roku 2022. Zostáva asi 30 % pod najvyššou úrovňou v roku 2022. Investoval by teda Warren Buffet do BT Group?

BT je klasická hodnotová akcia

Warren Buffett je žiakom Benjamina Grahama, spisovateľa knihy Inteligentný investor. To z neho robí hodnotovo orientovaného investora, ktorý často ignoruje kvalitné rastové spoločnosti. Vyhýbaním sa spoločnostiam ako Google a tesla, Buffett vynechal niektoré z vrcholných veľkolepých mítingov na Wall Street.

Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.

Či tak alebo onak, urobil dobre pre seba a svojich investorov, pričom Berkshire Hathaway je 6. najväčšia spoločnosť na svete s trhovou kapitalizáciou takmer 700 miliárd dolárov. Buffett väčšinou investuje do amerických spoločností, hoci vlastní niekoľko zahraničných spoločností ako Itochu, Diageo, StoneCo a Nu Holdings.

V tomto článku sa teda pozriem na to, či by Warren Buffett investoval do BT Group, o ktorej sa niektorí analytici domnievajú, že je podhodnotená. Presnejšie sa na to pozriem z pohľadu Benjamina Grahama, ktorý určil sedem kritérií na investovanie do spoločností. 

Po prvé, Buffett rád investuje do spoločností ako Coca-Cola, Visa a Moody's, ktoré majú vo svojom odvetví priekopu. BT má silný podiel na trhu v Spojenom kráľovstve, hoci konkurencia má rád Vodafone a TalkTalk stúpa. Spoločnosť vyhráva v Openreach, ktorý má viac ako 820 XNUMX zákazníkov. Preto si myslím, že pri použití tejto metriky by akcie kúpil Buffett.

Po druhé, súvaha je dôležitou súčasťou spoločnosti s dobrou hodnotou. V tejto súvislosti Buffett rád investuje do spoločností s pomerom dlhu k súčasnému stavu menej ako 1.10. BT má 9.2 miliardy dolárov v obežných aktívach a 24 miliárd dolárov v celkovom dlhu, čo jej dáva pomer 2.60. Ako taký by v tejto súvislosti neinvestoval do BT Group.

Warren Buffett ďalšie kritériá

Po tretie, Warren Buffett rád investuje do spoločností s aktuálnym pomerom nad 1.5. Bežný ukazovateľ sa vypočíta vydelením obežných aktív a krátkodobých záväzkov. V tomto prípade má BT pomer prúdu 0.89. Na základe tejto metriky by opäť neinvestoval do BT.

Po štvrté, ocenenie je dôležitou metrikou pri investovaní do cenných papierov. V tejto súvislosti Graham odporučil nakupovať spoločnosti s pomerom PE 9 alebo menej. BT má koncový PE násobok 8.41, čo znamená, že prechádza Buffettovým vkusom. 

Po piate, ďalším kritériom pre akcie Warrena Buffetta je pozitívny rast zisku na akciu (EPS) počas piatich rokov. BT neprejde týmto testom. Jeho základný zisk na akciu bol 0.29 USD v roku 2018, po ktorom nasledovalo 0.29 USD v roku 2019, 0.22 USD v roku 2020, 0.20 USD v roku 2021 a 0.17 USD v roku 2022.

Po šieste, podľa Benjamina Grahama by sa malo investovať do spoločnosti s pomerom ceny a účtovnej knihy menším ako 1.2. BT prejde týmto testom s pomerom P/B 0.85. Napokon hľadajte spoločnosti s kvalitným rastom dividend. Spoločnosť pozastavila svoju dividendu v roku 2020, aby investovala do 5G a širokopásmového pripojenia. Preto neuspela ani v tomto teste, pretože iné podobné spoločnosti si zachovali svoje výplaty.

Preto v tomto prípade vidíme, že BT Group spĺňa štyri kritériá stanovené Grahamom. Chýbajú mu však aj kľúčové časti, ako je história dividend, rast ziskov a súvaha. Preto si myslím, že Warren Buffett by do BT Group neinvestoval. Samozrejme, Warren Buffett v minulosti porušil svoje pravidlá investovaním do nerentabilných spoločností ako Nu Holdings a StoneCo.