Napísal som tu minulý týždeň, že kryptomena má problém s nákazou, s množstvom firiem, ktoré dohnali nadmerne zadlžené súvahy a slabé riadenie rizík.
BlockFi si práve zobral 250 miliónov dolárov revolvingového úveru s FTX, čo je pre tých, ktorí neovládajú korporátnu reč, v podstate vymyslený výraz pre „záchranu“.
Teraz je FTX pripravený kúpiť angažovanú firmu za dosť ohromujúcu celkovú sumu 25 miliónov dolárov.
Fáma alebo potvrdené?
Kryptomena môže byť občas ako stredoškolská jedáleň a fámy lietajú okolo neúprosnou rýchlosťou, tak sa skúsme prehrabať hlukom a určiť, čo sa tu presne deje. Po prvé, myšlienka bola taká, že FTX iba získava opciu na vlastný kapitál BlockFi, potom sa objavili správy, že išlo o priamu (a značnú) časť vlastného imania, a teraz sa zdá, že sa čoskoro dokončí termínový list pre celú enchiladu.
Prevládajúce číslo je 25 miliónov dolárov, hoci niektoré zdroje hovoria o 50 miliónoch dolárov. Niet pochýb o tom, že výkup – či už ide o 25 miliónov dolárov alebo 50 miliónov dolárov – sú haliere na dolár. Posledné ocenenie BlockFi bolo
V marci 2021 spoločnosť BlockFi uzavrela svoje kolo financovania série D v hodnote 3 miliardy dolárov. O tri mesiace neskôr v júni 2021 údajne získavali prostriedky v hodnote 5 miliárd dolárov. Bloomberg potom pred tromi týždňami oznámil, že cieľom firmy je získať finančné prostriedky v hodnote 1 miliardy dolárov. A teraz, keď sa kalendár rozbieha od júna do júla, vŕtam sa v príbehu o kúpe firmy FTX za mizerných 25 miliónov dolárov.
Aby som citoval môjho spolubývajúceho, keď som minulý mesiac vybuchol fľašu kečupu, čo to sakra?
Aby som to vizuálne ukázal, vykreslil som tieto ocenenia BlockFi oproti cene bitcoínov. Nebudem klamať, ten graf je hnusný.
Tak prečo ten pád?
Pri spätnom pohľade je všetko zrejmé, ale agresívna povaha podnikov ako BlockFi bola receptom na katastrofu. Napriek tomu, že sa propagujú ako „požičiatelia kryptomien“, ktorí vyplácajú výnosy z vkladov zákazníkov, v skutočnosti sa tieto firmy správajú ako vysoko agresívne hedžové fondy. Zákazníci dôverovali týmto firmám, že investujú svoje peniaze, len si to neuvedomili, čo hovorí niečo o stave hystérie na krypto býčím trhu, keď sa peniaze hrnú zo všetkých uhlov.
Ale trhy pokorujú každého a presne to sa tu stalo. BlockFi boli príliš agresívne a vykazovali úplný nedostatok riadenia rizík. Aj keď to nie je také fatálne ako kolegovia kryptoveritelia Celsius a CoinFlex, z ktorých obaja boli nútení pozastaviť výbery, aby podporili svoju krízu likvidity, ako aj spoločnosť Three Arrows Capital, ktorá čelí likvidácii, BlockFi je veľmi v poslednej šanci.
Skrytá povaha a nedostatok regulácie znamenajú, že si nemôžeme byť istí, čo bolo v súvahe BlockFi, ale s najväčšou pravdepodobnosťou bola až po okraj naplnená vysoko korelovanými krypto nástrojmi. Keď tieto aktíva začali jednotne klesať – čo sa historicky vždy stávalo v prípade krachov kryptomien – akciová pozícia BlockFi bola zdecimovaná.
To, čo zmenilo túto hroznú situáciu na rozsiahlu krízu, bola skutočnosť, že zákazníci zvýšili tlak na BlockFi tým, že naraz bežali pred dvere, vybrali prostriedky a testovali likviditu rezerv BlockFi.
Správy tiež tvrdia, že až 80 % pracovnej sily BlockFi by mohlo byť prepustených, pretože sa firma snaží znížiť náklady. Sam Bankman-Fried a FTX, ktorí sa umiestnili ako akýsi MMF kryptosveta – veriteľ poslednej inštancie – teraz hľadia dolu na prevzatie 25 miliónov dolárov, aby sa pokúsili oživiť firmu.
Zatiaľ čo 25 miliónov dolárov je číslo, ktoré sa dostáva do titulkov, môže ľahko dôjsť k prepadu dlhov a nejasných záväzkov, čo znamená, že skutočné číslo je oveľa vyššie. Ale opäť, regulácia a transparentnosť tu jednoducho nie sú, takže je to len dohad.
Generálny riaditeľ BlockFi Zac Prince napadol ocenenie 25 miliónov dolárov, ktoré sa šírilo ako „fámy“. Inde, po tom, čo unikli podrobnosti z výzvy investorov, ktoré naznačujú, že FTX by mohla previesť svoje pôžičky na BlockFi na vlastný kapitál bez obmedzení, zástupca BlockFi tvrdil, že táto klauzula je „vysoko špekulatívna“.
Osobne tu považujem za špekulatívne iba to, či BlockFi prežije tento chaos. Čomu budú zákazníci veriť banka hedžový fond so svojimi úsporami opäť?
Príspevok X kúpiť BlockFi: ale prečo tak lacno za 25 miliónov dolárov? sa objavil najprv na Invezz.
Zdroj: https://invezz.com/news/2022/07/01/x-to-buy-blockfi-but-why-so-cheap-at-25-million/