(Bloomberg) — Poznámka redaktora: Vitajte v týždenníku Credit Weekly, kde vás globálny tím reportérov Bloomberg zastihne na najhorúcejšie príbehy minulého týždňa a zároveň vám ponúkne nahliadnuť do toho, čo môžete očakávať na úverových trhoch v nasledujúcich dňoch.
Najčítanejšie z Bloombergu
Potom, čo niekoľko týždňov narastal optimizmus, že rok 2023 konečne prinesie úľavu svetovým kupcom dlhopisov, dlžníci to využili a vydali nový dlh v hodnote viac ako 150 miliárd dolárov len za štyri dni.
Predajný ošiaľ sa rozbehol po celom svete, od Hongkongu, ktorý získal 5.8 miliardy dolárov prostredníctvom svojho najväčšieho zeleného dlhopisu, až po jednotky Credit Suisse Group AG, ktoré spolu emitovali 4.3 miliardy dolárov v amerických dolároch a librách, a Mexiko predávajúce dlhopisy v hodnote 4 miliardy dolárov.
Bol to nový začiatok pre trh, ktorý minulý rok utrpel neuveriteľnú stratu 16.25 %. A zatiaľ čo investori rýchlo začínajú zarábať späť časť týchto peňazí, tempo tohtotýždňového náporu dlhopisov ukazuje, že emitenti sa pripravujú na niečo, čo je ešte stále rok 2022: volatilné trhy, kde sa príležitosť požičať sa môže zavrieť rýchlejšie ako vy. povedzme index spotrebiteľských cien.
Spoluriaditeľka syndikátu dlhového syndikátu investičného stupňa Barclays Capital, Meghan Graper, vysvetlila situáciu minulý mesiac na podujatí Bloomberg Intelligence v New Yorku. Pri toľkej neistote okolo inflácie a smerovania ekonomiky môže apetít investorov ľahko zničiť ľubovoľný počet dátových bodov alebo politických diskusií – CPI, spotrebiteľská dôvera, stretnutia centrálnej banky alebo prejavy. Dodatočná prémia požadovaná v dňoch takýchto udalostí má tendenciu vystrašiť dlžníkov, takže sa všetci snažia vtesnať svoje ponuky do dní, keď sa zdá, že šanca na veľké prekvapenie je nízka, povedala.
"Tri štvrtiny dodávok v ktoromkoľvek mesiaci tohto roka prišli v priebehu piatich pracovných dní," povedal Graper na podujatí 15. decembra. „Zaznamenali sme rekordný počet dní s nulovým objemom na primárnom trhu. A potom všetci bežia cez to isté úzke okno."
Tento trend bude podľa nej pravdepodobne pokračovať aj tento rok. Čo znamená, že spoločnosti, ktoré si potrebujú požičať, budú musieť nielen prechádzať vyššími úrokovými sadzbami, ale aj riskovať nesprávne načasovanie. Dokonca aj v týchto dňoch all-in môžu kupujúci dlhopisov testovať limity trhu. Brian Smith z Bloombergu poznamenal, že po 53 miliardách dolárov, 48-hodinovom predaji na americkom trhu podnikových dlhopisov, začali investori požadovať väčšie ústupky na nákup dlhu.
Čínska úľava
Čínski vývojári nehnuteľností dostali tento týždeň ďalšie dobré správy. Peking plánuje uvoľniť obmedzenia takzvaných troch červených čiar, ktoré uvalil na sektor, čo zhoršilo jeden z najväčších kolapsov nehnuteľností v histórii, informovala tento týždeň agentúra Bloomberg News.
Tento krok by mohol byť najvýznamnejším zo série opatrení, ktoré Čína zaviedla na posilnenie priemyslu, ktorý predstavuje asi štvrtinu národného hospodárstva. Národní vývojári minulý rok nesplatili viac ako 140 dlhopisov, pričom zmeškali platby za 50 miliárd USD v rámci domácich a medzinárodných dlhových emisií.
inde:
China Evergrande Group, developer v epicentre národnej majetkovej krízy, plánuje svoje prvé osobné stretnutie s členmi významnej offshore skupiny držiteľov dlhopisov.
Maloobchodný predajca Bed Bath & Beyond sa začal pripravovať na vyhlásenie konkurzu po dovolenkovej sezóne, ktorá bola horšia, než sa očakávalo, a neúspešnom návrhu na výmenu dlhu. Plány obratu spoločnosti sa budú točiť najmä okolo osudu jej cenenej značky Buybuy Baby, napísala Eliza Ronalds-Hannon z Bloombergu.
Dodávateľský reťazec strany Party City tiež smeruje k podaniu dohody podľa kapitoly 11, ktorá by mohla odovzdať kľúče veriteľom.
Správcovia skrachovanej kryptoburzy FTX dosiahli dohodu s likvidátormi na Bahamách, ktorá rieši väčšinu sporov, ktoré hrozili narušením vyčistenia neúspešného impéria digitálnych aktív Sama Bankmana-Frieda.
Oddelenie správy aktív Goldman Sachs viedlo jednu z najväčších talianskych transakcií na trhu súkromných úverov, pôžičku vo výške 700 miliónov EUR na podporu investície do private equity vo farmaceutickej firme Neopharmed Gentili SpA.
– S pomocou Estebana Duarteho, Dana El Baltajiho, Finbarra Flynna, Briana Smitha, Jamesa Crombieho, Paula Cohena, Michaela Gambaleho, Gowriho Gurumurthyho, Alice Huang, Catherine Bosley, Marii Eleny Vizcaino a Tasos Vossos.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/bond-starts-150-billion-spree-210000523.html