Investori dávajú menej kreditov na prezentácie a tlačové správy, hovorí Autoanalytik Credit Suisse Dan Levy, ktorý má na GM hodnotenie Outperform s cieľovou cenou 58 USD, čo je asi 45 % nad súčasnou cenou pod 40 USD. "Posolstvom od investorov je ukázať nám objem elektromobilov a presvedčivý produkt, ktorý ukáže, že môžete byť výzvou pre Teslu vo svete elektromobilov."
Spoločnosť obhajuje svoje zámerné tempo zavádzania EV poukazom na zdĺhavý vývoj platformy vozidla pre jej inovatívny batériový systém Ultium. „Venovali sme si čas, aby sme to urobili správne,“ hovorí Paul Jacobson, finančný riaditeľ GM Barron. „Ultium nám umožňuje mať infraštruktúru na podporu viacerých segmentov vozidiel s rovnakou platformou batérií. Umožňuje nám to škálovať s účinnosťou, ktorú nikto iný nedokáže napodobniť.“
Jacobson nedávno kúpil akcie GM za 1.4 milióna dolárov na otvorenom trhu za približne 39 dolárov. „Nákup hovorí sám za seba. Myslím si, že GM je podhodnotený a je to skvelá investícia,“ hovorí.
Do roku 2030 má General Motors za cieľ zdvojnásobiť svoje ročné príjmy na približne 300 miliárd USD, pričom 40 % až 50 % jej príjmov z automobilového priemyslu bude pochádzať z elektrických vozidiel a 50 miliárd USD z predaja robotických taxíkov a iných podnikov v rámci jednotky autonómnych vozidiel Cruise.
Nič, čo by sa tomu ani len približovalo, nie je započítané do znížených akcií výrobcu automobilov (ticker: GM), ktoré sa tento rok prepadli o 33 % a nie sú oveľa vyššie ako ich počiatočná verejná ponuka po bankrote v roku 33 vo výške 2010 USD. GM sa obchoduje za šesťnásobok predpokladaného zisku približne 7 USD na akciu v rokoch 2022 a 2023, čo je jeden z
S&P 500
najnižší pomer cena/zisk indexu. Jeho trhová kapitalizácia vo výške 60 miliárd USD je v porovnaní s 1 biliónom USD
tesla
(TSLA).
„Akcie sú veľmi atraktívne. GM nedostáva úver za veľa z ničoho,“ hovorí Joe Pittman, analytik spoločnosti Harris Associates, ktorá patrí medzi 10 najlepších držiteľov GM prostredníctvom fondov Oakmark. „Jej hlavný automobilový biznis funguje dobre v dynamickom a zložitom prostredí a má dobré postavenie v oblasti elektrických vozidiel a technológií autonómnych vozidiel, ktoré sa časom prejavia.“
"Odkaz [investorov] znie: Ukážte nám objem elektromobilov a presvedčivý produkt, ktorý ukáže, že môžete byť výzvou pre Teslu vo svete elektromobilov."
— Auto analytik Credit Suisse Dan Levy
Prečo teda GM obchoduje tak lacno? Po prvé, investori sa obávajú, že robustné podmienky v automobilovom trhu sa ochladí neskôr v tomto roku, keď Federálny rezervný systém zvýši úrokové sadzby. GM tiež čelí vyšším nákladom – 5 miliárd dolárov – spojených s komoditami a problémy so zásobovaním. Problémom je aj cenová dostupnosť, keďže priemerná predajná cena vozidla GM je teraz 50,000 25 dolárov, čo je o XNUMX % viac za posledné dva roky. A GM nevypláca žiadne dividendy a nekupuje späť akcie.
Najväčší problém je však jasný: Wall Street čoraz viac vyhodnocuje výrobcov automobilov, ako dobre sú výzvou pre Teslu a posúvajú sa do budúcnosti, v ktorej budú predajom dominovať elektromobily.
V tejto súvislosti GM veľa hovoril, zatiaľ čo Tesla so svojím Modelom 3 a Modelom Y a
Ford Motor
(F) so svojimi Mustang Mach-E a F-150 Lightning urobili veľa. To sa však čoskoro zmení.
Predaj elektrického pikapu GMC Hummer sa začal. (GM má spolu 65,000 19 rezervácií preň a sprievodné športové úžitkové vozidlo.) 140,000. mája Cadillac začína prijímať objednávky na svoje SUV Lyriq, ktoré budú dodávať začiatkom tohto leta. Nedávno Chevrolet znovu spustil montážne linky pre svoj hatchback Bolt a nové SUV Bolt; výroba bola od novembra zastavená z dôvodu stiahnutia batérií. Chevy má tiež XNUMX XNUMX rezervácií na svoj elektrický pickup Silverado, hoci dodávky sa začnú až budúci rok, keď sa GM EV skutočne rozbehne predstavením elektrických verzií crossoveru Chevy Equinox, SUV Chevy Blazer a SUV Hummer. A BrightDrop, elektrická komerčná dodávka GM pod radarom, otvorila svoje prvé obchodné zastúpenie v decembri neďaleko Los Angeles so zákazníkmi vrátane
Wal
a
FedEx
.
| Spoločnosť / Ticker | Nedávna cena | Zmena od začiatku roka | Trhová hodnota (bil) | 2022E Rev (bil) | 2022 EPS | 2022E P / E | 2023E P / E |
|---|
| General Motors / GM | $39.95 | -31.9% | $58.2 | $152.3 | $7.03 | 5.7 | 5.7 |
| Ford Motor / F | 14.53 | -30.0 | 58.4 | 145.7 | 1.96 | 7.4 | 6.5 |
| tesla / TSLA | 873.28 | -17.4 | 1,036 | 87.0 | 11.90 | 73.4 | 55.9 |
E = odhad
Zdroj: Bloomberg
Všetky modely okrem Bolt, ktoré používajú starší typ batérie, sú vybavené modulárnou platformou vozidla Ultium, ktorá umožňuje konfiguráciu batérií a komponentov pohonu rôznymi spôsobmi s cieľom poskytnúť maximálny dojazd, výkon a spoľahlivosť pre konkrétnu aplikáciu. . V súlade s tým GM buduje štyri americké batériové závody, s prvým otvorením toto leto.
Financovanie všetkých týchto projektov bude nákladné. Z ročných kapitálových výdavkov spoločnosti 9 až 10 miliárd USD je 80 % vyčlenených na elektromobily a autonómne vozidlá. Ale GM by to malo zvládnuť. Napriek nedostatku čipov a iným problémom s dodávkami, Prvý štvrťrok General Motors bola jedna z najlepších vôbec, so ziskom 2.09 USD na akciu. To prekonalo konsenzus o približne 40 centov a spoločnosť zvýšila svoj odhad zisku na rok 2022 o 25 centov na 6.50 – 7.50 USD na akciu.
Ale tieto zárobky sú takmer výlučne z SUV a pikapov so spaľovacími motormi. Pri poskytovaní financií na prechod GM na elektromobily sa biznisu ICE investorom nepriznáva veľká hodnota.
Súvaha GM je vo výbornom stave, s 17.7 miliardami dolárov v hotovosti, bez jej finančnej jednotky, a asi 1 miliardou dolárov v čistej hotovosti (hotovosť mínus dlh) k 31. marcu. Spoločnosť však má asi 10 miliárd dolárov nefinancovaných dôchodkov a zdravotné povinnosti.
Podiel GM v Cruise (v hodnote asi 15 miliárd dolárov, podľa analytikov z Wall Street), jej finančná jednotka a jej podiel v čínskej dcérskej spoločnosti by mohli mať hodnotu 75 % celej trhovej hodnoty GM, čo znamená, že jej hlavná obchodná činnosť v oblasti automobilov je ocenená iba raz. predpokladaný peňažný tok pred zdanením v roku 2022.
Cruise je lídrom v technológii autonómnych vozidiel a neskôr v tomto roku by mohol zaviesť robotické taxíky pre platiacich zákazníkov v San Franciscu, čím by sa stal prvým v tomto odvetví. Cieľ 50 miliárd dolárov v príjmoch do roku 2030 je obrovský úsek, ale ak GM dokáže preukázať úspech v San Franciscu, mohlo by to zvýšiť akcie.
Dôkazom pudingu však budú čísla. GM, zaskočený zastavením výroby Bolt, predal v Severnej Amerike v prvom štvrťroku iba 475 EV, zatiaľ čo Tesla dodala celosvetovo viac ako 300,000 XNUMX.
Investor Ross Margolies zo Stelliam Investment Management hovorí, že príbeh GM je jednoduchý. Závisí to od toho, „či si myslíte, že môžu fungovať v EV“. Je optimista, že GM uspeje.
Najnovší test sa začal. General Motors má v úmysle predať 400,000 2022 elektromobilov v Severnej Amerike v rokoch 23-2025, pričom väčšina predajov je zameraná na budúci rok. A plánuje vyrobiť jeden milión v roku XNUMX. Vzhľadom na jeho elektrické produkty sa jeho šanca na dosiahnutie týchto cieľov zdá byť dobrá. Rasa, ako vie každý školák, ide niekedy korytnačke, nie zajacovi.
Napíšte Andrew Bary o [chránené e-mailom]
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/buy-gm-stock-51651878608?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Áno, GM musí urobiť viac, aby vyzval Teslu. Ale akcie je nákup.
General Motors
má veľké ambície a lacné akcie. To by mohla byť víťazná kombinácia pre investorov. Aby sme si to však uvedomili, tempo uvádzania elektrických áut tejto gigantickej automobilky musí dobehnúť rýchlosť jej vyhlásení o nich.
Investori dávajú menej kreditov na prezentácie a tlačové správy, hovorí Autoanalytik Credit Suisse Dan Levy, ktorý má na GM hodnotenie Outperform s cieľovou cenou 58 USD, čo je asi 45 % nad súčasnou cenou pod 40 USD. "Posolstvom od investorov je ukázať nám objem elektromobilov a presvedčivý produkt, ktorý ukáže, že môžete byť výzvou pre Teslu vo svete elektromobilov."
Spoločnosť obhajuje svoje zámerné tempo zavádzania EV poukazom na zdĺhavý vývoj platformy vozidla pre jej inovatívny batériový systém Ultium. „Venovali sme si čas, aby sme to urobili správne,“ hovorí Paul Jacobson, finančný riaditeľ GM Barron. „Ultium nám umožňuje mať infraštruktúru na podporu viacerých segmentov vozidiel s rovnakou platformou batérií. Umožňuje nám to škálovať s účinnosťou, ktorú nikto iný nedokáže napodobniť.“
Jacobson nedávno kúpil akcie GM za 1.4 milióna dolárov na otvorenom trhu za približne 39 dolárov. „Nákup hovorí sám za seba. Myslím si, že GM je podhodnotený a je to skvelá investícia,“ hovorí.
Do roku 2030 má General Motors za cieľ zdvojnásobiť svoje ročné príjmy na približne 300 miliárd USD, pričom 40 % až 50 % jej príjmov z automobilového priemyslu bude pochádzať z elektrických vozidiel a 50 miliárd USD z predaja robotických taxíkov a iných podnikov v rámci jednotky autonómnych vozidiel Cruise.
Nič, čo by sa tomu ani len približovalo, nie je započítané do znížených akcií výrobcu automobilov (ticker: GM), ktoré sa tento rok prepadli o 33 % a nie sú oveľa vyššie ako ich počiatočná verejná ponuka po bankrote v roku 33 vo výške 2010 USD. GM sa obchoduje za šesťnásobok predpokladaného zisku približne 7 USD na akciu v rokoch 2022 a 2023, čo je jeden z
S&P 500
najnižší pomer cena/zisk indexu. Jeho trhová kapitalizácia vo výške 60 miliárd USD je v porovnaní s 1 biliónom USD
tesla
(TSLA).
„Akcie sú veľmi atraktívne. GM nedostáva úver za veľa z ničoho,“ hovorí Joe Pittman, analytik spoločnosti Harris Associates, ktorá patrí medzi 10 najlepších držiteľov GM prostredníctvom fondov Oakmark. „Jej hlavný automobilový biznis funguje dobre v dynamickom a zložitom prostredí a má dobré postavenie v oblasti elektrických vozidiel a technológií autonómnych vozidiel, ktoré sa časom prejavia.“
"Odkaz [investorov] znie: Ukážte nám objem elektromobilov a presvedčivý produkt, ktorý ukáže, že môžete byť výzvou pre Teslu vo svete elektromobilov."
— Auto analytik Credit Suisse Dan Levy
Prečo teda GM obchoduje tak lacno? Po prvé, investori sa obávajú, že robustné podmienky v automobilovom trhu sa ochladí neskôr v tomto roku, keď Federálny rezervný systém zvýši úrokové sadzby. GM tiež čelí vyšším nákladom – 5 miliárd dolárov – spojených s komoditami a problémy so zásobovaním. Problémom je aj cenová dostupnosť, keďže priemerná predajná cena vozidla GM je teraz 50,000 25 dolárov, čo je o XNUMX % viac za posledné dva roky. A GM nevypláca žiadne dividendy a nekupuje späť akcie.
Najväčší problém je však jasný: Wall Street čoraz viac vyhodnocuje výrobcov automobilov, ako dobre sú výzvou pre Teslu a posúvajú sa do budúcnosti, v ktorej budú predajom dominovať elektromobily.
V tejto súvislosti GM veľa hovoril, zatiaľ čo Tesla so svojím Modelom 3 a Modelom Y a
Ford Motor
(F) so svojimi Mustang Mach-E a F-150 Lightning urobili veľa. To sa však čoskoro zmení.
Predaj elektrického pikapu GMC Hummer sa začal. (GM má spolu 65,000 19 rezervácií preň a sprievodné športové úžitkové vozidlo.) 140,000. mája Cadillac začína prijímať objednávky na svoje SUV Lyriq, ktoré budú dodávať začiatkom tohto leta. Nedávno Chevrolet znovu spustil montážne linky pre svoj hatchback Bolt a nové SUV Bolt; výroba bola od novembra zastavená z dôvodu stiahnutia batérií. Chevy má tiež XNUMX XNUMX rezervácií na svoj elektrický pickup Silverado, hoci dodávky sa začnú až budúci rok, keď sa GM EV skutočne rozbehne predstavením elektrických verzií crossoveru Chevy Equinox, SUV Chevy Blazer a SUV Hummer. A BrightDrop, elektrická komerčná dodávka GM pod radarom, otvorila svoje prvé obchodné zastúpenie v decembri neďaleko Los Angeles so zákazníkmi vrátane
Wal
a
FedEx
.
E = odhad
Zdroj: Bloomberg
Všetky modely okrem Bolt, ktoré používajú starší typ batérie, sú vybavené modulárnou platformou vozidla Ultium, ktorá umožňuje konfiguráciu batérií a komponentov pohonu rôznymi spôsobmi s cieľom poskytnúť maximálny dojazd, výkon a spoľahlivosť pre konkrétnu aplikáciu. . V súlade s tým GM buduje štyri americké batériové závody, s prvým otvorením toto leto.
Financovanie všetkých týchto projektov bude nákladné. Z ročných kapitálových výdavkov spoločnosti 9 až 10 miliárd USD je 80 % vyčlenených na elektromobily a autonómne vozidlá. Ale GM by to malo zvládnuť. Napriek nedostatku čipov a iným problémom s dodávkami, Prvý štvrťrok General Motors bola jedna z najlepších vôbec, so ziskom 2.09 USD na akciu. To prekonalo konsenzus o približne 40 centov a spoločnosť zvýšila svoj odhad zisku na rok 2022 o 25 centov na 6.50 – 7.50 USD na akciu.
Ale tieto zárobky sú takmer výlučne z SUV a pikapov so spaľovacími motormi. Pri poskytovaní financií na prechod GM na elektromobily sa biznisu ICE investorom nepriznáva veľká hodnota.
Súvaha GM je vo výbornom stave, s 17.7 miliardami dolárov v hotovosti, bez jej finančnej jednotky, a asi 1 miliardou dolárov v čistej hotovosti (hotovosť mínus dlh) k 31. marcu. Spoločnosť však má asi 10 miliárd dolárov nefinancovaných dôchodkov a zdravotné povinnosti.
Podiel GM v Cruise (v hodnote asi 15 miliárd dolárov, podľa analytikov z Wall Street), jej finančná jednotka a jej podiel v čínskej dcérskej spoločnosti by mohli mať hodnotu 75 % celej trhovej hodnoty GM, čo znamená, že jej hlavná obchodná činnosť v oblasti automobilov je ocenená iba raz. predpokladaný peňažný tok pred zdanením v roku 2022.
Cruise je lídrom v technológii autonómnych vozidiel a neskôr v tomto roku by mohol zaviesť robotické taxíky pre platiacich zákazníkov v San Franciscu, čím by sa stal prvým v tomto odvetví. Cieľ 50 miliárd dolárov v príjmoch do roku 2030 je obrovský úsek, ale ak GM dokáže preukázať úspech v San Franciscu, mohlo by to zvýšiť akcie.
Dôkazom pudingu však budú čísla. GM, zaskočený zastavením výroby Bolt, predal v Severnej Amerike v prvom štvrťroku iba 475 EV, zatiaľ čo Tesla dodala celosvetovo viac ako 300,000 XNUMX.
Investor Ross Margolies zo Stelliam Investment Management hovorí, že príbeh GM je jednoduchý. Závisí to od toho, „či si myslíte, že môžu fungovať v EV“. Je optimista, že GM uspeje.
Najnovší test sa začal. General Motors má v úmysle predať 400,000 2022 elektromobilov v Severnej Amerike v rokoch 23-2025, pričom väčšina predajov je zameraná na budúci rok. A plánuje vyrobiť jeden milión v roku XNUMX. Vzhľadom na jeho elektrické produkty sa jeho šanca na dosiahnutie týchto cieľov zdá byť dobrá. Rasa, ako vie každý školák, ide niekedy korytnačke, nie zajacovi.
Napíšte Andrew Bary o [chránené e-mailom]
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/buy-gm-stock-51651878608?siteid=yhoof2&yptr=yahoo