Áno, akcie Nvidia sú drahé - ale Oppenheimer hovorí, že to stojí za cenu

Už o necelý týždeň – v stredu 25. mája – Nvidia (NVDA) má oznámiť svoje zisky za Q1 2022. Analytici sú v priemere optimistickí, pokiaľ ide o samotnú správu a tiež o usmernenia, ktoré môže poskytnúť Nvidia, pričom predpovedajú, že Nvidia v tomto štvrťroku vykáže rast o 43 % na 1.30 USD na akciu a v budúcom štvrťroku sľubuje investorom ďalší rast v hodnote 31 % (1.36 USD na akciu).

A jeden analytik si myslí, že Nvidia by mohla byť ešte lepšia.

Ukážka prehľadu zárobkov z budúcej stredy, Oppenheimer's Rick Schafer zopakoval svoje hodnotenie Outperform (tj Buy) na akciách Nvidia, aj keď znížil svoj 50-mesačný cenový cieľ o 12 dolárov a znížil ho na 300 dolárov. (Ak chcete sledovať Schaferov záznam, kliknite tu)

Ako analytik vysvetlil, vidí „nahor“ oproti konsenzuálnym predpovediam na niekoľko nasledujúcich štvrťrokov. Nie je to však veľa výhod. Schafer si v skutočnosti myslí, že Nvidia by mohla budúci týždeň vykázať iba 1.29 USD za akciu, ale predpovedá, že usmernenia Nvidie pre Q2 budú vyžadovať zisk 1.37 USD na akciu.

To však nie je dôvod, prečo Schafer znížil svoj cenový cieľ. Ako vysvetlil analytik, „skupinová viacnásobná kompresia“ v sektore polovodičov znamená, že investori odmeňujú výrobcov čipov nižšie ceny akcií za zisky, ktoré zarobia. To by mohol byť problém obmedzujúci rast cien akcií v budúcnosti. V krátkodobom horizonte však Schafer stále vidí akcie Nvidie ako asi 86% podhodnotené.

Prečo si Schafer myslí, že akcie Nvidie stále rastú?

V súčasnosti v biznise Nvidie dominujú dve kľúčové oblasti, ktoré sú približne rovnako rozdelené medzi dve kľúčové oblasti – dátové centrá (vrátane tých, ktoré sa používajú na umelú inteligenciu a cloud computing) a hry. Predaj čipov do dátových centier, ktoré Schafer skrátil jednoducho „DC“, tvorí 43 % tržieb spoločnosti a očakáva sa, že v 10. štvrťroku vykáže 1 % nárast predaja. Hranie, ktoré tvorí 45 % podnikania, by malo tiež rásť, a to najmä v treťom štvrťroku tohto roka, keď Nvidia vydá svoj sľubovaný „výkonný herný GPU Ada Lovelace“.

Stručne povedané, dva najväčšie podniky Nvidie hučia ako povestné dobre naolejované stroje.

Príbeh pokračuje

Je pravda, že to stále ponecháva na zváženie otázku ocenenia. Podľa Schaferovho odhadu je Nvidia na ceste k zisku 5.51 USD na akciu v tomto roku a 6.56 USD na akciu v budúcom roku. Vychádza to z aktuálneho ročného pomeru P/E 31 na tejto akcii a forwardového P/E iba 26. Ani jedno z týchto ocenení by, samozrejme, nebolo problémom, ak by sa od Nvidie očakávalo, že si udrží rast zisku na úrovni 78 %. (ako sa očakáva v tomto roku). Keďže rast ziskov sa v budúcom roku spomalí len na 19 %, aj pomer P/E 26 môže byť pre Nvidiu príliš veľa.

Čo je horšie, zdá sa, že Schaferove odhady voľného peňažného toku v Nvidii výrazne zaostávajú za vykázanými čistými príjmami. Podľa analytika Nvidia generuje približne 0.28 dolára v kladnom voľnom peňažnom toku za každý 1 dolár príjmu, ktorý prijme – „rozpätie voľného peňažného toku“ vo výške 28 %. To zvuky dobré, ale napríklad tento rok to vychádza len na približne 9.5 miliardy USD vo voľnom peňažnom toku – výsledkom čoho je pomer ceny a voľného peňažného toku 45 – dokonca vyšší ako pomer P/E spoločnosti.

Pri tejto cene je to v skutočnosti veľa na ospravedlnenie dnešných 171 dolárov a zmena nákladov na akcie Nvidie – oveľa menej 300 dolárov, o ktorých si Schafer myslí, že to bude stáť odteraz rok.

Celkovo má Nvidia v technologickom svete hviezdnu povesť a od analytikov z Wall Street prilákala najmenej 25 hodnotení. Medzi ne patrí 20 nákupov proti 5 držbám, aby sa dosiahol konsenzus silného nákupu. NVDA má priemerný cenový cieľ 315.23 USD, čo znamená nárast o 96 % oproti obchodnej cene 160.7 USD. (Pozrite si predpoveď akcií NVDA na TipRanks)

Ak chcete nájsť dobré nápady na obchodovanie s technickými akciami za atraktívne ocenenia, navštívte stránku TipRanks Najlepšie akcie na nákup, novo spustený nástroj, ktorý spája všetky poznatky spoločnosti TipRanks o vlastnom imaní.

Zrieknutie sa zodpovednosti: Názory vyjadrené v tomto článku sa týkajú výlučne názorov analytikov. Obsah je určený iba na informačné účely. Pred investíciou je veľmi dôležité urobiť si vlastnú analýzu.