Áno, môžete získať dividendové výnosy okolo 5 %. Tu je návod.

Je dôležité začať s nejakou základnou finančnou analýzou.

„Prvá vec, na ktorú sa musíte pozrieť, sú peňažné toky spoločnosti,“ hovorí Charles Lieberman, hlavný investičný riaditeľ a riadiaci partner spoločnosti Advisors Capital Management v Ridgewood, New Jersey. „Sú dostatočné na pokrytie tohto druhu výnosu?“

Ukazuje na

Simon Property Group

(ticker: SPG). Zásoby nedávno dosahovala 5.1 %, čo je výrazne nad priemerom 1.4 %.

S&P 500
index. Spoločnosť, ktorá vlastní a prevádzkuje špičkové nákupné centrá a predajne po celej krajine, je investičným trustom v oblasti nehnuteľností, čo znamená, že musí akcionárom rozdeľovať aspoň 90 % svojho zdaniteľného príjmu. Príjem, ktorý sa vypláca, je zvyčajne vo forme dividend.

Jenny Harrington, generálna riaditeľka a portfólio manažérka v Gilman Hill Asset Management v New Canaan, Connecticut, dohliada na portfólio, ktoré nedávno vynieslo 5.1 % a malo asi 30 akcií.

"Nemôžete len spustiť obrazovku a povedať: 'Och, to je 5% výnos a pokrytie zárobkov je skvelé." Musíte sa pohrabať ďalej a zistiť, čo vlastne prinesie budúcnosť, ako v skutočnosti vyzerajú budúce výnosy a čo na to hovorí manažment.“

Medzi vlajkovú loď spoločnosti patrí portfólio akciových príjmov z akcií v USA

New York Community Bancorp

(NYCB), ktorý nedávno dosiahol výnos 6.5 %; maloobchodník

Foot Locker

(FL), 5.2 %; a

Western Union

(WU), 4.8 %. Všetky ich dividendy sú dostatočne kryté ziskom, hovorí a dodáva, že skríning vysoko výnosných akcií je len východiskovým bodom.

„Na obrazovke bude 150 spoločností vyzerať dobre,“ dodáva. "Ale potom, keď začnete kopať, je to menšia hŕstka, ktorá urobí rez."

David Katz, hlavný investičný riaditeľ v Matrix Asset Advisors v White Plains, NY, sa vo všeobecnosti vyhýba akciám s výnosmi okolo 5% kvôli ich riziku.

Podiely firmy však zahŕňajú

Verizon Communications

(VZ), ktorý nedávno vynieslo 4.8 %, a biotechnologická firma

Gilead Sciences

(GILD), 4.7 %. Ďalšie držanie,

Unilever

(UL), výťažky bližšie k 4 %.

Katz charakterizuje tieto tri akcie ako „veľmi bezpečné a všetky sa nám páčia ako jedna z 25 akcií v portfóliu, ale o väčšine našich ostatných akcií sme oveľa optimistickejší“.

Ak sa výnos akcie dostane na približne 5 %, je pravdepodobné, že cena klesla alebo zostala stlačená. V takom prípade, za predpokladu, že cena zostane stabilná, investori môžu znížiť dividendy podobne ako držbu dlhopisov.

Ale tieto akcie majú riziká.

„Nerobí vám dobre, ak získate 6 % dividendový výnos a akcie klesnú o 20 %,“ hovorí Dan Genter, generálny riaditeľ a hlavný investičný riaditeľ Genter Capital Management v Los Angeles. Pred nákupom týchto vysoko výnosných produktov by rád videl atraktívne ocenenie.

Príklad: Jedným z nedávnych holdingov firmy bol Gilead Sciences. Akcie podľa FactSet dosahujú približne 10-násobok 6.48 USD za akciu, ktorú analytici očakávajú, že zarobia tento rok – v súlade s jej päťročným priemerom. Prinajmenšom teoreticky toto ocenenie poskytuje určitý druh spodnej hranice pre akciu.

Akcie s vyšším výnosom môžu mať tiež veľký vplyv na konštrukciu portfólia.

Genter Capital Management má tri stratégie príjmov z akcií: jednu pre tradičnejšie výnosové akcie s výnosom okolo 3 %, druhú pre akcie s vyšším výnosom s výnosom približne 5.5 % a tretiu, ktorá sa zameriava na environmentálne, sociálne a riadenie, alebo ESG, investovanie.

Posledná mala nedávno výnos 2.3 %, čo je výsledok, ktorý Genter pripisuje vyhýbaniu sa sektorom s vyšším výnosom, ako je tabak a energetika, ktoré sú medzi investormi ESG menej populárne.

Genter hovorí, že zostavenie portfólia akcií s vyšším výnosom si vyžaduje koncentrovanejšiu skupinu akcií, než má štandardnejší fond s akciovým výnosom.

"Ak chcete byť koncentrovaní, môžete dosiahnuť výnos 6% - 6.3%", hovorí. „Ak chcete byť široký, so širokým zastúpením sektora, môžete sa dostať na 3.5 %.

Širšia dividendová stratégia firmy má približne 35 podielov. Ak sa vrátime späť na začiatok roka 2004 do 31. marca tohto roku, jeho ročný výnos bol 9.7 %, oproti 8.6 % v prípade indexu Russell 1000 Value Index.

Portfólio s vyšším výnosom, spustené v minuloročnom prvom štvrťroku, nedávno držalo okolo 20 cenných papierov ako napr

AT & T

(T), ktorej dividenda bola nedávno znížená a teraz prináša 5.7 %, a

IBM

(IBM), výťažok 4.7 %. IBM minulý rok zvýšila dividendu už 26. rok za sebou.

Ďalšou dôležitou úvahou je, že vyšší výnos akcií nemusí nevyhnutne signalizovať, že spoločnosť je v núdzi. Dobrým príkladom je REIT.

„Namiesto toho, aby sme viac prichádzali zo zhodnotenia, [výnos] pochádza skôr z dividend,“ vysvetľuje Lieberman. "Takže dividenda ako taká nenaznačuje situáciu s vyšším rizikom."

To určite platí pre spoločnosť ako Simon Property Group, ktorá koncom minulého roka zvýšila svoju štvrťročnú distribúciu o 10 % na 1.65 USD za akciu.

K 19. aprílu sa akcie medziročne vrátili približne o mínus 17 %.

Liebermana to neodradilo, je presvedčený, že spoločnosť je dobrou hrou na infláciu, čiastočne preto, že vyššie ceny a príjmy v obchodoch sa nakoniec odzrkadlia na vybranom nájomnom a opätovnom otvorení ekonomiky. Štvrťročná dividenda je však stále nižšia ako 2.10 USD na akciu, ktorú mala pred vypuknutím pandémie začiatkom roka 2020.

V minulom roku však voľný peňažný tok spoločnosti podľa BofA Securities dosiahol po vyplatení dividend vo výške približne 1.8 miliardy USD celkovo približne 2.2 miliardy USD.

„Musíte sa pozrieť na každú jednotlivú situáciu, aby ste ju vyhodnotili, ale najdôležitejšou premennou, ktorá všetko riadi, je pokrytie dividend a peňažný tok,“ hovorí Lieberman.

Napíšte Lawrence C. Strauss na adrese [chránené e-mailom]