„CNBC Special: American's Banking Crisis“ sa vysiela v nedeľu o 7:XNUMX ET, kde Jim a ďalší odborníci budú diskutovať o dôsledkoch zániku Silicon Valley Bank na ekonomiku a akciový trh. Obavy z nákazy bánk s podobnými profilmi ako Silicon Valley Bank spojili niekoľko vládnych agentúr, aby našli kupca pre problémovú inštitúciu, ktorá sa v piatok stala druhým najväčším kolapsom banky v USA. histórie. Federal Deposit Insurance Corporation, Federal Reserve, Treasury a prezident Joe Biden prinajmenšom hľadajú nejakú záchrannú sieť, ktorá rozšíri poistenie vkladov na všetkých jednotlivcov a spoločnosti s finančnými prostriedkami v Silicon Valley Bank. Táto záchranná sieť je neuveriteľne dôležitá kvôli 173 miliardám vkladov v banke, z ktorých len 4.8 miliardy USD je plne poistených. Máme dosť času na to, aby sme si prešli, prečo sa Silicon Valley Bank – materská spoločnosť SVB Financial (SIVB) – stala takou nočnou morou, ale tu stručne vysvetlíme niečo z toho. Dôležité však je, že ak vláda nepríde s plánom, akciový trh bude mať v pondelok veľmi ťažké časy. V nedeľu večer mám v úmysle povedať, že riziká sú vysoké, ale vláda chápe, že ak bude ponúknutá plná záruka za vklady prostredníctvom nóty, ktorú poskytne Fed, táto kríza v pondelok pominula a bude to pozoruhodná príležitosť na nákup. Podobne, ak sa vláde podarí nájsť kupca pre SVB, podobne ako pri kolapse Washington Mutual v roku 2008, potom bude odvrátená aj kríza. Je to preto, že skutočná úverová knižka a vklady po ruke zjavne pokryjú prípadné straty vkladateľov. V prípade WAMU vláda zabavila banku, uvalila na ňu nútenú správu a potom predala aktíva a pasíva inej veľkej banke, JPMorgan (JPM). Podobná aukcia práve prebieha. Výsledky sa možno dozvieme až v nedeľu večer, ale vláda chce, aby sa aukcia vyriešila v nedeľu, aby sa nepreniesla do pondelka. Vláda nechápala hroznú situáciu v piatok, pretože veci sa udiali príliš rýchlo. Ale politici, ako aj kalifornský guvernér Gavin Newsom a prezident Biden, si boli odvtedy vedomí a pochopili vážnosť situácie. Čo by sa mohlo pokaziť? Ak niekto z týchto obvodov povie, že nebudeme zachraňovať žiadne ďalšie banky, pretože musíme zachovať tvrdú líniu. Tento postoj, ak prevládne – a nemôžem ho vylúčiť, ak aukcia zlyhá – by sťažilo pochopenie pondelka, pretože nákaza sa už vyskytuje v niekoľkých bankách, najmä v prvej republike (FRC). Váham použiť slovo ako „havária“, pretože je nabité a vzbudzuje strach, ktorý nie je užitočný. Poďme sa pozrieť na to, kto, čo, kde, ako a prečo tohto okamihu. Kto je banka Silicon Valley. Nie je to ako väčšina bánk. Je to obchodná banka – top 20 čo do veľkosti – s 40-ročnou kariérou bankára pre začínajúce podniky a rizikový kapitál. Je považovaný za ikonický a silný. V USA prekonala niekoľko problémov s problémami a najmä v oblasti technológií a vyšla úplne. Aká je možnosť, že v mnohých bankách dôjde k stiahnutiu vkladov. Čokoľvek nad 250,000 XNUMX dolárov je určite problematické kvôli strachu, že čokoľvek na sever od tejto sumy nebude chránené FDIC. Väčšina utekajúcich vkladov by s najväčšou pravdepodobnosťou smerovala do jednej z najväčších bánk, čo by spôsobilo väčšiu koncentráciu, než akú už máme v tejto krajine. Najväčším víťazom by bola JPMorgan, ktorá má najlepšiu bilanciu z veľkých bánk. Politici sa tejto koncentrácie obávajú rovnako, ako sa obávajú, že vyzerajú, akoby zachraňovali menšiu banku. Kde je najviac sústredené v Silicon Valley, pretože táto banka bola jedinečná. Podporila tisíce a tisíce začínajúcich firiem, no zdá sa, že od používateľov tejto podpory požadovala, aby mali všetky svoje peniaze uložené v banke. Je tu teda veľmi vysoká koncentrácia nepoistených vkladov. Pamätajte, že len zlomok zo 173 miliárd USD vkladov je garantovaný, čo je skutočná odľahlosť v systéme. Ako si viete predstaviť, start-up, ktorý získa pomoc SVB, by ohrozil všetky svoje aktíva v SVB – a tieto vklady by ďaleko prekročili ochranu 250,000 XNUMX USD na účet. Silicon Valley Bank pravdepodobne nepodporí vašu spoločnosť, ak nedostane všetky vaše vklady. Ako sa to stalo? Jednoduché: Keď Fed v roku 2020 natlačil do systému veľké množstvo likvidity, aby sa vyhol krachu súvisiacemu s Covidom, vklady stúpli na SVB. Na rozdiel od väčšiny ostatných bánk, ktoré nakupovali krátkodobé štátne dlhopisy s nižším výnosom, sa táto banka rozhodla investovať do štátnych dlhopisov, ktoré mali dlhšiu splatnosť. Banka chcela vybrať extra výnos. Prečo to regulátori dovolili, je záhadou. Bolo to neuvážené a pri spätnom pohľade to mali regulačné orgány urobiť tak, aby bolo jeho portfólio vyváženejšie. Výsledkom však bola banka, ktorá nemala vo svojich pokladniciach dostatok krátkodobých papierov na vyplatenie, keď vkladatelia chceli ich peniaze. Nepomohlo, že niektorí investori rizikového kapitálu urýchlili útok na banku, pretože FDIC mala v skutočnosti plán na záchranu banky. Útek však prebehol príliš rýchlo na to, aby mohol fungovať akýkoľvek plán, takže solventná banka sa zo dňa na deň dostala do platobnej neschopnosti. A prečo je to ponechané, aby banka musela znášať vážne straty na portfóliu dlhopisov, ktoré boli skutočne dobrej kvality, ale boli pod vodou, pretože zakaždým, keď Fed zvýšil sadzby, došlo k zablokovaniu. Iróniou je, že Fed vytvára veľkú likviditu, vklady SVB rastú asi o 250 %, investuje do dlhodobejších aktív – ale potom Fed rozdrví výnosy z týchto dlhodobejších aktív a SVB je obeťou jednoducho preto, ako ďaleko je kúpila štátne dlhopisy, nie preto, že by mala problém s úvermi. Zvyšné dlhopisy banky boli nepredané predtým, ako boli zabavené. Ako sa dostaneme z tohto bahna? Existuje jednoduchý spôsob: USA vláda vytvorí zmenku, ktorá zabezpečí celú základňu vkladov. Potom by sa neutekalo a kríza by bola odvrátená. To by bolo neuveriteľne čisté a veľmi býčie. Urobia to? Je to proti súčasnej doktríne, ktorá hovorí, že banky by sa nemali zachraňovať. Dáva to však najväčší zmysel, pretože všetci spoloční a preferovaní akcionári by nedostali záchranu. Ak Fed urobí tento plán, daňoví poplatníci by (teoreticky) neboli ohrození a doktrína by nebola porušovaná. Ideme rýchlo ďalej a Fed s najväčšou pravdepodobnosťou zastaví turistiku. Menej jednoduchým spôsobom je nájsť kupca, ktorý súhlasí s tým, že vezme aktíva a pasíva skrachovaného subjektu, a akékoľvek výbery vkladateľov nad rámec toho, čo nová banka (nová banka) dokáže zvládnuť, sú podporované Fedom alebo Federálnou bankou pre domáce pôžičky. Problémom je, že každý kupujúci by nezaplatil plnú cenu, takže by došlo k skutočnému morálnemu hazardu. Majetok a úverová knižka s najväčšou pravdepodobnosťou prevyšujú vklady, takže víťazný subjekt by zabil, a to je jednoducho neslušné. Trestnou možnosťou je jednoducho nechať veci voľný priebeh, čo v takom prípade bude veľmi ťažké vyhnúť sa prudkému poklesu akciového trhu kvôli iným behom mimo SVB. Možno ešte dôležitejšie je, že by to mohlo spôsobiť zlyhanie mnohých subjektov pri zostavovaní miezd a krach veľkého počtu začínajúcich podnikov a dokonca aj firiem rizikového kapitálu. Pre USA by to znamenalo vážny zásah hospodárstva. Čo si myslím, že sa stane? Čoskoro sa to dozvieme, ale vzhľadom na to, čo sme sa naučili od roku 2008, by bolo šialené nechať to zvládnuť takzvaným voľným trhom. K dispozícii je elegantné riešenie, poznámka Fedu. Aby to tak nebolo, zmenka musí garantovať 100 % vkladov. Čokoľvek menej ako to by znamenalo, že by sa spúšťali spory v iných bankách. Prečo nie? Jednoducho zaznamenáte svoje vklady do JPMorgan. Teraz už chápem, že diskontné okno bude otvorené pre každú banku pod tlakom. Ale zaroven bude stah vo vsetkych bankach ktore nie su velke pokial nie su 100% garancie pre vkladatelov SVB. Opäť je tu niekoľko veľmi dobrých správ: Ak spočítate dlhopisy, ktoré banka drží, a pôžičky, ktoré poskytla, často veľmi kvalifikovaným inštitúciám, viac než pokrývajú všetky vklady, takže technicky nejde o záchranu. Nechápem, prečo to vláda nerobí, a budem presadzovať ten nedeľný večer. Ak to neurobia, bude to vyzerať, že to chce potrestať bohatých rizikových kapitalistov. Ale skončí to tak, že budú potrestaní všetci. Pamätajte, že zlou správou je, že v miestnosti je vždy niekto, kto hovorí: "Nie, je čas na nejaký trest." V takom prípade budeme všetci potrestaní. V nedeľu večer sa pokúsim povedať, že to nie je optimálne riešenie. Ale som len jeden hlas z mnohých. Zostaňte naladení na viac. Ak budem mať pred špeciálom viac, oznámim to priamo vám. Späť do práce. „CNBC Special: American's Banking Crisis“ sa vysiela v nedeľu o 7:XNUMX ET, kde Jim a ďalší odborníci budú diskutovať o dôsledkoch zániku Silicon Valley Bank na ekonomiku a akciový trh. (Pozrite si tu úplný zoznam akcií charitatívneho trustu Jima Cramera je dlhý.) Ako predplatiteľ CNBC Investing Club s Jimom Cramerom dostanete upozornenie o obchode predtým, ako Jim uskutoční obchod. Jim čaká 45 minút po odoslaní obchodného upozornenia, kým kúpi alebo predá akcie v portfóliu svojho charitatívneho trustu. Ak Jim hovoril o akcii na CNBC TV, počká 72 hodín po vydaní upozornenia na obchod, kým obchod uskutoční. VYŠŠIE UVEDENÉ INFORMÁCIE O INVESTIČNOM KLUBE PODĽA NAŠICH ZMLUVNÝCH PODMIENOK A ZÁSAD OCHRANY OSOBNÝCH ÚDAJOV SPOLU S NAŠIM VYLÚČENÍM ZODPOVEDNOSTI. NA ZÁKLADE VÁŠHO PRIJATIA AKÝCHKOĽVEK INFORMÁCIÍ POSKYTNUTÝCH V SÚVISLOSTI S INVESTIČNÝM KLUBOM NEEXISTUJE ANI NEVZNIKÁ ŽIADNA FIDUCIÁRNA ZÁVÄZOK. 
Obrnený kamión Brinks stojí 10. marca 2023 v Santa Clare v Kalifornii zaparkovaný pred zatvoreným ústredím banky Silicon Valley (SVB).
Justin Sullivan | Getty Images
„CNBC Special: American's Banking Crisis“ sa vysiela v nedeľu o 7:XNUMX ET, kde Jim a ďalší experti budú diskutovať o dôsledkoch zániku Silicon Valley Bank na ekonomiku a akciový trh.
Obavy z nákazy bánk s podobnými profilmi ako Silicon Valley Bank spojili niekoľko vládnych agentúr, aby našli kupca pre problémovú inštitúciu, ktorá sa v piatok stala druhým najväčším bankovým kolapsom v histórii USA. Federal Deposit Insurance Corporation, Federal Reserve, Treasury a prezident Joe Biden prinajmenšom hľadajú nejakú záchrannú sieť, ktorá rozšíri poistenie vkladov na všetkých jednotlivcov a spoločnosti s finančnými prostriedkami v Silicon Valley Bank.
Zdroj: https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html