Práve ste odišli do dôchodku a váš cieľový fond sa prepadol. Čo teraz robíš?

Morningstar mi hovorí, že priemerný fond s cieľovým dátumom „2020“ stratil od začiatku roka 11.6 % svojej hodnoty. Takáto strata portfólia je dosť bolestivá pre mladších ľudí, ktorí stále hromadia peniaze na zlaté roky, ktoré sú desaťročia v budúcnosti. Ale pre niekoho, kto práve prestal pracovať a je na najvyššej úrovni nahromadených úspor, to vôbec nie je vtip.

„Zatiaľ čo fondy s cieľovým dátumom sú pre mnohých investorov dobrým, jednoduchým riešením na jednom mieste, nemôžu sa skryť pred tým, čo sa deje na trhoch,“ vysvetľuje Mari Adam, poradkyňa pre bohatstvo v Mercer Advisors v Boca Raton, Florida. „Majte na pamäti, že cieľové portfólio je len zmes akcií a dlhopisov. Bohužiaľ, zatiaľ v roku 2022 akciové trhy klesajú a trhy s dlhopismi tiež klesajú.“

Pokles hodnoty týchto fondov nie je spôsobený ich realizáciou, ale ich základnou stratégiou. Tieto fondy sa zvyčajne presúvajú z „rizikových“ akcií na „bezpečné“ dlhopisy, keď sa blížite k dôchodku. A to zvyčajne dáva zmysel, pretože dlhopisy sú zvyčajne bezpečné. Strýko Sam zaplatí svoje účty, takže ak vlastníte dlhopisy štátnej pokladnice, získate úrok a istinu. Blue-chip korporácie to vo všeobecnosti robia tiež.

Skutočný problém? Jednoduché. Pokiaľ ide o investovanie, na cene záleží.

Začiatkom tohto roka dlhopisy zdraželi natoľko, že 10-ročné štátne pokladničné poukážky
TMUBMUSD10Y,
2.970%
športové výnosy (úrokové sadzby) len 1.6 %, 30-ročné štátne dlhopisy
TMUBMUSD30Y,
3.068%
vyniesli len 2 % a všetky štátne dlhopisy „chránili pred infláciou“.
VAIPX,
+ 0.72%
v skutočnosti zaručene stratia kúpnu silu, bez ohľadu na to, ako dlho ste ich držali.

Peňažní manažéri vám povedia, že siahajúc až do 1920. rokov 10. storočia, 5-ročné pokladničné poukážky priniesli „priemerný“ ročný výnos 5 %. A majú pravdu. Je to preto, že priemerná úroková sadzba týchto dlhopisov bola asi XNUMX %.

Ako získate 5% ročný výnos z dlhopisu, keď má len 2% úrokovú sadzbu? nemôžeš. Veľa šťastia pri skúšaní.

Vráťme sa do 1920. rokov 10. storočia, 2.3-ročné štátne pokladničné poukážky vám v priemere zarobili o 1.6 % viac, ako je miera inflácie. Ako môže dlhopis s úrokom 2.3 % poraziť infláciu o XNUMX % ročne? Odpoveď: Iba ak je inflácia skutočne negatívna, rok čo rok – niečo, čo sa stalo len počas hlbín Veľkej hospodárskej krízy.

(A ak sa to stalo, mimochodom, veľa šťastia s vašimi akciami.)

Štátne dlhopisy sa stali tak drahé, že namiesto toho, aby ponúkali „bezrizikový výnos“, čo investori zvyčajne chcú, v podstate ponúkali „bezrizikové riziko“. Úroková sadzba bola tak hlboko pod prevládajúcou mierou inflácie, že tieto dlhopisy vás v reálnej kúpnej sile budú stáť peniaze. Medzitým, ak by sa Federálny rezervný systém rozhodol začať zvyšovať úrokové sadzby, existujúce dlhopisy by klesli.

Koniec koncov, kto si chce zamknúť 1.6% úrok na ďalších 10 rokov, keď vám peňažné trhy budú teraz platiť 3% ročne?

Niet divu, že index amerického dlhopisového trhu
AGG,
+ 0.40%
10-ročná štátna pokladnica je nižšia o 10 %.
IEF,
+ 0.71%
11% a údajne super „bezpečné“ dlhodobé štátne dlhopisy
EDV,
+ 2.67%
až 30 %. Dokonca aj štátne dlhopisy chránené pred infláciou
TIP,
+ 0.69%
klesli v priemere o 7 %.

Jediným prekvapením tohtoročného putovania dlhopisov je, že to trvalo tak dlho. Možno v pravý čas Fed obráti stratégiu a spustí ďalšie kolo „kvantitatívneho uvoľňovania“. Tam zase možno nie.

Pre tých, ktorí uviazli vo fondoch s cieľovým dátumom, je tu dobrá správa: investičné príležitosti otvorené pre dôchodcov sú lepšie ako boli.

Napríklad tohtoročný rast dlhopisov vystrelil úrokové sadzby vyššie. 10-ročné dlhopisy teraz prinášajú takmer 3 % a výnosy dlhodobých štátnych dlhopisov viac ako 3 %. (Dluhopisy sú ako hojdačky: Cena klesá, keď výnos alebo úroková sadzba stúpa, a naopak.)

V porovnaní s infláciou je to stále tristné, momentálne sa pohybuje nad 8 %, ale je to aspoň lepšie ako bolo. (A trh s dlhopismi očakáva, že inflácia čoskoro prudko klesne.)

Podnikové dlhopisy investičného stupňa vyzerajú lepšie
LQD,
+ 0.37%,
s priemernými úrokovými sadzbami blížiacimi sa k 5 % podľa údajov Federálneho rezervného systému.

Dlhopisy TIPS chránené pred infláciou teraz platia viac ako inflácia. Dlhodobé dlhopisy TIPS
LTPZ,
+ 2.54%
garantujú, že pokoria oficiálnu infláciu až o 0.6 % ročne počas 30 rokov.

Možno najlepšia správa pre dôchodcov, ktorí čelia kríze, je taká anuitné sadzby v nadväznosti na výnosy podnikových dlhopisov tento rok zatiaľ prudko vyskočili.

Anuity sú zmluvy vydávané poisťovňami, ktoré sľubujú, že vám budú vyplácať pevnú sumu ročne, kým nezomriete, či už to bude zajtra alebo v roku 2100. Sú solídnym produktom pre tých, ktorí sa snažia zo svojich úspor vytlačiť čo najviac dôchodkov. Výplaty anuít, povedzme, 70-ročnej ženy vyskočili asi o 10 % za menej ako rok. Môžu ísť ešte vyššie - nikto nevie - ale stojí za to si ich pozrieť.