Koniec medvedieho trhu nie je blízko. Vyplýva to z protichodnej analýzy nálady na akciovom trhu: americký akciový trh ešte nezažil extrémny pesimizmus, ktorý možno vidieť pri veľkých dnach.
Určite sa môže zdať, že na Wall Street je veľa pesimizmu a zúfalstva. Ale táto medvedica sa zdá byť míle široká a palec hlboká. Moje indexy sentimentu, založené na akciových expozíciách odporúčaných trhovými časovačmi, naďalej naznačujú základnú túžbu vyhlásiť, že sa vytvorilo dno.
Samozrejme, že akciový trh môže predstavovať veľké zhromaždenie kedykoľvek. Analýza však naznačuje, že akékoľvek zvýšenie by pravdepodobne nebolo viac ako oživenie medvedieho trhu.
Tieto závery zakladám na neúspechu dvoch akciových indexov sentimentu, ktoré moja firma udržiava, nielen spadnúť do príslušných zón extrémneho pesimizmu (dolných 10 % ich historického rozdelenia), ale zostať tam dlhšie ako jeden alebo dva dni. . Tieto dva indexy – Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) a Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – odrážajú priemernú odporúčanú úroveň expozície akcií medzi konkrétnou podskupinou krátkodobých časovačov akciového trhu.
Už som písal o tom, že tieto indexy nezostali v rámci spodných decilov ich rozdelenia. Metrikou, ktorú som navrhol, je počet obchodných dní za posledný mesiac, v ktorom oba indexy zostanú na svojich spodných deciloch. Tá je v súčasnosti na úrovni 23.8 %, čo je ďaleko od úrovní, na ktoré toto percento vzrástlo pri príležitosti predchádzajúceho dna na trhu. Napríklad na konci medvedieho trhu v rokoch 2007-09, ktorý sprevádzal globálnu finančnú krízu, bol porovnateľný celkový počet 81.0 %.
kapitulácia značky
Podobný záver pochádza z absencie toho, čo technickí analytici označujú ako „kapituláciu“. Investopedia to definuje ako „dramatický nárast predajného tlaku..., ktorý znamená masovú kapituláciu investorov“. Zatiaľ čo analytici definujú kapituláciu inak, nikto z tých, ktorých sledujem, neverí, že kapitulácia ešte nastala.
Jedným z takýchto analytikov je Manuel Blay, redaktor TheDowTheory.com, poradenská služba založená Jackom Schannepom. Hoci ich konkrétne kritériá kapitulácie sú patentované, ich webová stránka uvádza, že sú založené na „krátkodobom oscilátore, ktorý meria percento divergencie medzi tromi hlavnými indexmi akciového trhu (Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 2.03%,
Standard & Poor's 500
SPX,
+ 2.25%
a New York Stock Exchange Composite) a ich desaťtýždňových, časovo vážených kĺzavých priemerov.“
Požadované úrovne sa menia každý týždeň. Ale zatiaľ, Blay uviedol v e-maile, by si vyžadovalo, aby sa aspoň dva z troch trhových priemerov uzavreli pod týmito úrovňami: Dow pod 28,407 500; S&P 3,553 pod 13,532 XNUMX; a NYSE Composite pod XNUMX XNUMX. Každý z týchto trhových benchmarkov je v súčasnosti o niekoľko percentuálnych bodov vyšší.
Ďalším technickým analytikom, ktorý čaká na kapituláciu, ktorá signalizuje koniec medvedieho trhu, je Sam Stovall, hlavný investičný stratég spoločnosti Výskum CFRA. V e-maile klientom tento týždeň Stovall uviedol, že svoju definíciu kapitulácie zakladá na „15-dňovom priemere denných percentuálnych rozdielov medzi dennými maximami a minimami pre S&P 500“. Kapitulácia sa označuje, „keď špičky [sú] výrazne nad dvomi štandardnými odchýlkami.
V e-maile Stovall napísal, že trh je v súčasnosti „nad 1 štandardnou odchýlkou, ale pod dvomi štandardnými odchýlkami, čo znamená, že musíme ďalej klesať“.
(Úplné zverejnenie: TheDowTheory.com ani CFRA Research/Stovall nepatria medzi poradcov, ktorí uzavreli zmluvu s mojou audítorskou firmou na sledovanie ich výnosov.)
Neprítomnosť kapitulácie nezaručuje, že medvedí trh má ešte pred sebou, dodávam. Blay poukazuje na to, že hoci je kapitulácia spoľahlivým indikátorom, že medvedí trh sa blíži ku koncu, nie všetky medvedie trhy končia kapituláciou. Koniec koncov, žiadny indikátor nie je dokonalý.
Napriek tomu nás história učí, že tento medvedí trh s najväčšou pravdepodobnosťou skončí kapituláciou. Buďte teda na pozore pred predajným vyvrcholením, čoho dôkazom je extrémna medvedica medzi časovačmi trhu, skoky vo volatilite a veľké prepady trhových priemerov. Ak dôjde k takémuto vyvrcholeniu, protichodní investori by sa posadili a všimli si to.
Mark Hulbert je pravidelným prispievateľom do MarketWatch. Jeho hodnotenie Hulbert Ratings sleduje investičné informačné vestníky, ktoré za audit platia paušálny poplatok. Je zastihnuteľný na adrese [chránené e-mailom]
Prečítajte si tiež: Neverte skokom na akciovom trhu, kým S&P 500 nebude späť nad 3,800: analytici
Viac: S&P 500 by mohol klesnúť o ďalších 33 % v prostredí inflácie v štýle 70. rokov: Société Générale
Budete vedieť, že medvedí trh sa blíži ku koncu, keď nervózni investori stlačia tlačidlo „panika“.
Koniec medvedieho trhu nie je blízko. Vyplýva to z protichodnej analýzy nálady na akciovom trhu: americký akciový trh ešte nezažil extrémny pesimizmus, ktorý možno vidieť pri veľkých dnach.
Určite sa môže zdať, že na Wall Street je veľa pesimizmu a zúfalstva. Ale táto medvedica sa zdá byť míle široká a palec hlboká. Moje indexy sentimentu, založené na akciových expozíciách odporúčaných trhovými časovačmi, naďalej naznačujú základnú túžbu vyhlásiť, že sa vytvorilo dno.
Samozrejme, že akciový trh môže predstavovať veľké zhromaždenie kedykoľvek. Analýza však naznačuje, že akékoľvek zvýšenie by pravdepodobne nebolo viac ako oživenie medvedieho trhu.
Tieto závery zakladám na neúspechu dvoch akciových indexov sentimentu, ktoré moja firma udržiava, nielen spadnúť do príslušných zón extrémneho pesimizmu (dolných 10 % ich historického rozdelenia), ale zostať tam dlhšie ako jeden alebo dva dni. . Tieto dva indexy – Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) a Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – odrážajú priemernú odporúčanú úroveň expozície akcií medzi konkrétnou podskupinou krátkodobých časovačov akciového trhu.
Už som písal o tom, že tieto indexy nezostali v rámci spodných decilov ich rozdelenia. Metrikou, ktorú som navrhol, je počet obchodných dní za posledný mesiac, v ktorom oba indexy zostanú na svojich spodných deciloch. Tá je v súčasnosti na úrovni 23.8 %, čo je ďaleko od úrovní, na ktoré toto percento vzrástlo pri príležitosti predchádzajúceho dna na trhu. Napríklad na konci medvedieho trhu v rokoch 2007-09, ktorý sprevádzal globálnu finančnú krízu, bol porovnateľný celkový počet 81.0 %.
kapitulácia značky
Podobný záver pochádza z absencie toho, čo technickí analytici označujú ako „kapituláciu“. Investopedia to definuje ako „dramatický nárast predajného tlaku..., ktorý znamená masovú kapituláciu investorov“. Zatiaľ čo analytici definujú kapituláciu inak, nikto z tých, ktorých sledujem, neverí, že kapitulácia ešte nastala.
Jedným z takýchto analytikov je Manuel Blay, redaktor TheDowTheory.com, poradenská služba založená Jackom Schannepom. Hoci ich konkrétne kritériá kapitulácie sú patentované, ich webová stránka uvádza, že sú založené na „krátkodobom oscilátore, ktorý meria percento divergencie medzi tromi hlavnými indexmi akciového trhu (Dow Jones Industrial Average
+ 2.03% ,
+ 2.25%
DJIA,
Standard & Poor's 500
SPX,
a New York Stock Exchange Composite) a ich desaťtýždňových, časovo vážených kĺzavých priemerov.“
Požadované úrovne sa menia každý týždeň. Ale zatiaľ, Blay uviedol v e-maile, by si vyžadovalo, aby sa aspoň dva z troch trhových priemerov uzavreli pod týmito úrovňami: Dow pod 28,407 500; S&P 3,553 pod 13,532 XNUMX; a NYSE Composite pod XNUMX XNUMX. Každý z týchto trhových benchmarkov je v súčasnosti o niekoľko percentuálnych bodov vyšší.
Ďalším technickým analytikom, ktorý čaká na kapituláciu, ktorá signalizuje koniec medvedieho trhu, je Sam Stovall, hlavný investičný stratég spoločnosti Výskum CFRA. V e-maile klientom tento týždeň Stovall uviedol, že svoju definíciu kapitulácie zakladá na „15-dňovom priemere denných percentuálnych rozdielov medzi dennými maximami a minimami pre S&P 500“. Kapitulácia sa označuje, „keď špičky [sú] výrazne nad dvomi štandardnými odchýlkami.
V e-maile Stovall napísal, že trh je v súčasnosti „nad 1 štandardnou odchýlkou, ale pod dvomi štandardnými odchýlkami, čo znamená, že musíme ďalej klesať“.
(Úplné zverejnenie: TheDowTheory.com ani CFRA Research/Stovall nepatria medzi poradcov, ktorí uzavreli zmluvu s mojou audítorskou firmou na sledovanie ich výnosov.)
Neprítomnosť kapitulácie nezaručuje, že medvedí trh má ešte pred sebou, dodávam. Blay poukazuje na to, že hoci je kapitulácia spoľahlivým indikátorom, že medvedí trh sa blíži ku koncu, nie všetky medvedie trhy končia kapituláciou. Koniec koncov, žiadny indikátor nie je dokonalý.
Napriek tomu nás história učí, že tento medvedí trh s najväčšou pravdepodobnosťou skončí kapituláciou. Buďte teda na pozore pred predajným vyvrcholením, čoho dôkazom je extrémna medvedica medzi časovačmi trhu, skoky vo volatilite a veľké prepady trhových priemerov. Ak dôjde k takémuto vyvrcholeniu, protichodní investori by sa posadili a všimli si to.
Mark Hulbert je pravidelným prispievateľom do MarketWatch. Jeho hodnotenie Hulbert Ratings sleduje investičné informačné vestníky, ktoré za audit platia paušálny poplatok. Je zastihnuteľný na adrese [chránené e-mailom]
Prečítajte si tiež: Neverte skokom na akciovom trhu, kým S&P 500 nebude späť nad 3,800: analytici
Viac: S&P 500 by mohol klesnúť o ďalších 33 % v prostredí inflácie v štýle 70. rokov: Société Générale
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/youll-know-the-bear-market-is-nearing-an-end-when-anxious-investors-push-the-panic-button-11656059441?siteid= yhoof2&yptr=yahoo